伊利股份前三季度净利润同比下降15.56% 澳优相关减值拖累业绩 原创

产联社编辑｜卓玛

图片由AI生成

【产联社】伊利股份前三季度增收不增利，但第三季度利润降幅较上半年明显收窄。10月29日，内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利股份”，600887.SH）披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入935.82亿元，同比增长3.59%；归母净利润88.04亿元，同比下降15.56%；扣非归母净利润85.32亿元，同比下降15.55%。

第三季度，伊利股份实现营业收入292.51亿元，同比增长2.40%；归母净利润30.45亿元，同比下降5.60%；扣非归母净利润29.36亿元，同比下降4.86%。

10月30日，伊利股份低开0.98%，报29.16元；截至发稿，股价报29.55元，上涨0.34%，总市值约1869亿元。

第三季度净利润同比降幅收窄至5.60%

纵向对比来看，伊利股份的利润压力主要集中在第二季度，第三季度已有所缓解。

第三季度公司归母净利润同比下降5.60%，降幅较第二季度的84.4%明显收窄；前三季度归母净利润下降15.56%，降幅也较上半年的20.02%收窄。

第三季度利润降幅收窄的同时，毛利率也有所提高。前三季度，伊利股份营业成本为600.71亿元，同比增长2.81%，低于营业收入3.59%的增速，综合毛利率同比提高0.49个百分点至35.81%。

第三季度毛利率约为34.44%，同比提高0.68个百分点。费用端变化相对有限，前三季度销售费用、管理费用和研发费用分别同比增长1.21%、4.15%和0.72%。

但从前三季度累计业绩看，上半年确认的大额资产减值仍在拖累利润。前三季度，伊利股份资产减值损失为25.41亿元，较上年同期增加21.76亿元。

公司此前披露，上半年共计提资产减值准备24.61亿元，其中对伊利控股的奶粉企业澳优乳业相关资产组计提商誉减值15.47亿元，确认存货跌价损失9.08亿元。

公司称，澳优在推进奶粉渠道结构优化和梳理渠道库存期间出现经营亏损，因此调低了对其未来奶粉业务增速的预期。上述减值为非现金项目。

资产减值增加后，公司前三季度营业利润由123.17亿元降至112.76亿元，同比下降8.45%；利润总额下降7.41%至110.00亿元。同期，所得税费用由14.60亿元增至23.61亿元，同比增长61.66%，使归母净利润降幅进一步扩大至15.56%。

此外，前三季度公司公允价值变动由上年同期收益1.06亿元转为损失1.66亿元，虽然投资收益增加1.53亿元至3.27亿元，但两项合计收益仍同比减少1.19亿元，对利润形成一定影响。

液体乳和奶粉收入增长，冷饮第三季度下降12.83%

前三季度，液体乳贡献约六成主营业务收入，仍是公司最大的收入来源，整体收入结构未发生明显变化。

分产品看，前三季度公司主营业务收入为926.77亿元。液体乳实现收入557.21亿元，同比增长1.42%；奶粉及奶制品收入248.23亿元，同比增长2.32%；冷饮产品收入101.18亿元，同比增长7.32%；其他产品收入20.15亿元，同比增长106.40%。

进入第三季度后，液体乳收入191.31亿元，同比增长1.68%，增速较前三季度整体水平略有提高；奶粉及奶制品收入79.78亿元，同比增长3.84%，增速也高于前三季度的2.32%。

冷饮业务则随季节变化收入却同比下降12.83%至10.45亿元，意味着其增长主要来自上半年。其他产品第三季度收入7.49亿元，同比增长26.82%，但在主营业务收入中的占比较低。

渠道方面，截至9月末，伊利股份经销商数量为17248家，较上年同期减少531家。其中，华南、华东和华中分别减少465家、173家和122家，其他地区增加274家。前三季度经销模式收入879.56亿元，占主营业务收入的94.90%；直营收入47.21亿元。

经营现金净流入增长64.27%，短期借款增加

伊利股份利润下降并未同步造成经营现金流减少，但应收账款和短期借款均较年初增加。

前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额154.41亿元，同比增长64.27%。公司表示，主要是收入增加带动销售商品现金流入增加，同时应付供应商款项增加，使购买商品的现金流出减少。

截至9月末，公司存货为86.76亿元，较2025年末减少19.83%；应收账款为36.96亿元，较年末增长23.73%；短期借款为598.77亿元，较年末增长31.22%。期末现金及现金等价物余额为141.87亿元，高于上年同期的129.98亿元。

10月29日，伊利股份还发布2026年中期利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利4.20元（含税），合计派发约26.56亿元。

商务合作，请联系侯经理 18801065284（微信同号）

报料及内容合作，请联系chanlianshe2026（微信号）