中国联通前三季度增收不增利 净利润同比下降33.6% 原创

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【产联社】中国联通前三季度增收不增利。10月29日，中国联通(00762.HK)发布2026年三季报。2026年第三季度，公司营业收入为932.83亿元，同比增长0.5%；利润总额48.78亿元，同比下降29.5%；归属于上市公司股东的净利润16.64亿元，同比下降31.3%；扣非净利润13.32亿元，同比下降34.8%。

第三季度，中国联通利润同比降幅较上半年的34.6%有所收窄，但较第二季度的45.83亿元仍环比下降16.82%。

前三季度，中国联通营业收入为人民币2946.47亿元，同比增长0.6%；归属于上市公司股东的净利润58.03亿元，同比下降33.8%；扣非净利润48.66亿元，同比下降36.2%。公司权益持有者应占盈利为132.80亿元。

联通前三季度增收不增利，主要是人工及网络运营等成本增加，超过收入增量，折旧、销售等费用下降未能抵消上述影响。

前三季度，公司营收同比增加16.62亿元，雇员薪酬及福利开支则增加81.72亿元至508.33亿元，按公告数据计算同比增长19.16%；网络、营运及支撑成本增加17.50亿元至493.56亿元。

公司此前将人工成本投入节奏变化列为盈利承压的重要原因。中国联通董事长兼首席执行官董昕在2026年中期业绩公告中表示，除增值税外，人工成本投入节奏变化是上半年盈利阶段性波动的重要原因，并预计全年人工成本保持平稳、利润降幅明显收窄。截至前三季度，人工费用仍同比增长19.16%。

收入增长也未能带来更多毛利。前三季度，公司服务收入2608.93亿元，同比下降0.28%；通信产品销售收入337.54亿元，同比增长7.68%，带动总营收增长。但通信产品销售成本增加额超过收入增加额，该项业务毛利由11.52亿元降至11.05亿元，减少0.47亿元。

公司通过减少折旧及摊销、销售费用等缓解部分成本压力，但前三季度税前利润仍同比减少85.04亿元至162.26亿元。所得税费用同比减少17.89亿元，对税后盈利形成一定缓冲，股东应占盈利最终同比下降33.6%至132.80亿元。

中国联通的算力和国际业务仍在增长，但尚未扭转服务收入整体下降的局面。

前三季度，公司算力收入同比增长12.2%，其中智算中心收入同比增长10.4%；国际业务收入同比增长14.5%。

公司正在将业务进一步延伸至AI应用及Token服务。联通在公告中表示，将增强Token创造、存放、转运、清洗、应用全链条能力，加快AI规模化落地。前三季度，公司研发费用同比增长7.5%，云智产品付费用户突破1.2亿户。

从行业来看，中国移动和中国电信前三季度披露的利润也均下降，但降幅低于联通。

前三季度，中国移动营运收入7802.95亿元，同比下降1.8%；股东应占利润1061.98亿元，同比下降7.9%。中国电信营运收入3824.02亿元，同比下降3.7%；股东应占利润262.07亿元，同比下降14.8%。总收入方面，联通增长0.6%，移动、电信均下降。

不过，增值税政策调整也影响了运营商的业绩口径，报表降幅不能直接等同于经营效率差距。中国电信在前三季度报告中表示，剔除增值税税目适用范围调整影响后，主营收入基本稳定，股东应占利润保持良好增长。联通也在中期业绩中将增值税变化列为盈利承压的原因之一。

同时，三家公司均在推进算力或智能服务业务，但披露内容有所不同。中国移动表示，将一体推进通信网、算力网、智能网布局，加强算力市场拓展；中国电信披露前三季度智能收入462亿元，并表示将以Token经营为主线，加快打造AI服务商。

10月29日，中国联通港股收盘报5.135港元/股，下跌0.29%，总市值约1571亿港元。

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