福特三季度净利降至20.49亿美元 上调全年利润指引下限 原创

产联社编辑｜王琪翔

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【产联社】福特三季度营收、净利润双降。美东时间10月28日盘后，福特汽车（NYSE：F）发布2026年三季报，公司当季营收495.26亿美元，同比下降2%；归属于公司的净利润20.49亿美元，低于上年同期的24.47亿美元。

福特经调整每股收益为0.49美元，高于LSEG汇总的分析师预期0.40美元；据路透社报道，财报发布后股价盘后下跌约1.5%。

净利润与经调整利润呈现不同走势。按非美国通用会计准则（Non-GAAP）口径，福特当季经调整息税前利润约27亿美元，同比增长3%。

福特首席财务官谢莉·豪斯（Sherry House）在官方署名文章中解释，高利润车型占比提升，以及成本控制措施，支撑了收入下降背景下的经调整利润增长。

净利润同比下降还受到税项变化影响。财报显示，福特当季税前利润从上年同期的18.18亿美元增至21.46亿美元，但所得税由上年同期的6.3亿美元收益，转为0.97亿美元费用。同期销售、行政及其他费用为30.79亿美元，上年同期为27.4亿美元。

分业务来看，负责燃油车和混合动力车型的Ford Blue营收271亿美元，同比下降3%；息税前利润约14亿美元，同比下降10%，利润率为5.1%。

福特将利润下滑主要归因于部分车型停产带来的销量减少、中东冲突对当地业务的影响，以及大宗商品成本上升，产品结构改善部分抵消了这些压力。

商用车业务Ford Pro出现增收不增利：营收178亿美元，同比增长2%，息税前利润约17亿美元，同比下降16%，利润率从11.4%降至9.4%。

福特称，原材料涨价、加拿大奥克维尔工厂启动Super Duty皮卡生产产生的临时费用，是主要拖累因素；关税负担降低及产品结构改善提供了部分缓冲。

电动车业务Ford Model e则在收缩规模的同时减亏。当季营收约12亿美元，批发量约3.4万辆，均同比下降31%；息税前亏损约11亿美元，同比收窄25%。金融业务Ford Credit税前利润为8.03亿美元，同比增长27%，公司称其受益于衍生品公允价值变动、融资利差及二手车价格环境。

现金流表现也存在分化。当季经营活动现金流约54亿美元，低于上年同期的74亿美元；经调整自由现金流则从43亿美元增至47亿美元。

季度末，福特披露的现金储备为253亿美元、流动性为464亿美元，其中现金储备口径不包含Ford Credit。

销量下降与福特调整产品组合有关。公司此前公布，美国市场三季度销量为509764辆，同比下降6.6%。

据福特估算，剔除Escape和林肯Corsair逐步退出的影响，销量与上年同期基本持平，同期美国汽车行业销量约下降1%。高利润越野车型仍在增长，该产品线当季销量同比增长12.2%。

豪斯表示，高利润越野车型已占福特美国销量约四分之一，公司还在扩大零部件、软件和金融服务业务。当季软件服务及零部件业务收入均创纪录；截至9月底，福特活跃付费软件订阅超过170万，同比增长超过40%。福特希望通过车辆售出后的持续服务增加收入来源。

成本压力仍在上升。据路透社报道，福特将全年大宗商品成本同比不利影响预估，从约20亿美元上调至接近25亿美元。加拿大皇家银行资本市场分析师汤姆·纳拉扬（Tom Narayan）表示，需求韧性使车企仍具备较强定价能力；福特预计，2026年美国汽车行业整体价格水平同比上涨约1%。

在财报电话会上，福特总裁兼首席执行官吉姆·法利（Jim Farley）宣布，将全年经调整息税前利润指引从100亿至110亿美元，收窄至105亿至110亿美元，上调区间下限。

全年经调整自由现金流指引维持60亿至70亿美元，资本开支维持95亿至105亿美元；Model e全年仍预计亏损约40亿美元。管理层同时说明，指引未纳入中东冲突显著升级或美国经济明显下行的潜在影响。

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