吉利汽车第三季度核心净利增32% 出口与高价车型拉动增长 原创

产联社编辑｜王琪翔

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【产联社】头部汽车厂商吉利第三季度核心利润增速高于收入增速。10月29日，吉利汽车控股有限公司（00175.HK）披露的未经审核财报显示，公司2026年第三季度实现收入989.64亿元人民币，同比增长10%；归母净利润48.37亿元，同比增长28%；核心归母净利润52.12亿元，同比增长32%。

归母净利润仍低于部分市场预期。此前彭博分析师预期，吉利第三季度归母净利润预计为51.9亿元。

从前三季度累计表现看，公司实现收入2725.64亿元，同比增长13%；归母净利润139.28亿元，同比增长7%；核心归母净利润148.96亿元，同比增长41%。同期总销量为223.55万辆，同比增长3%，收入和核心利润增长均快于销量。

吉利在财报中将收入增长归因于出口销量大幅增加，以及高价值产品销售占比提升。第三季度，公司销售汽车81.25万辆，同比增长7%。公司称，收入增速高于销量增速，表明产品结构及平均销售价格有所改善。

分品牌来看，增长存在明显分化。公告显示，前三季度极氪销量为288404辆，同比增长101%；吉利品牌销量1750960辆，同比下降2%，其中，银河销量877184辆，同比基本持平；领克销量196117辆，同比下降19%。极氪快速增长的同时，吉利和领克累计销量仍承受压力。

海外市场成为增量来源。前三季度，吉利累计出口797670辆，同比增长169%；9月单月出口106685辆，同比增长162%。按动力类型划分，前三季度纯电动车销量812625辆，同比增长2%；插电式混合动力汽车销量513739辆，同比增长37%，插混车型增速高于纯电车型。

盈利能力随产品结构变化有所改善。前三季度，公司毛利为489.30亿元，上年同期为395.84亿元；毛利率约18%，同比提升约1.5个百分点。

归母净利润与核心利润的增速差异，主要来自汇兑损益。损益表显示，前三季度外汇汇兑净亏损11.26亿元，上年同期则为净收益33.37亿元。

公司披露的核心归母净利润，以香港财务报告准则下的归母净利润为基础，剔除了税后归属于母公司股东的外汇汇兑净损益及非金融资产减值亏损影响。

费用端仍保持增长。前三季度分销及销售费用153.96亿元，上年同期为138.47亿元；行政费用44.64亿元，上年同期为42.72亿元；研发费用由117.19亿元增至144.38亿元。研发、销售投入继续增加，利润改善并非来自费用绝对额下降。

资金方面，截至9月底，公司银行结余及现金为489.90亿元，去年底为654.25亿元；流动负债超过流动资产87.45亿元，较6月底的150.42亿元有所收窄。

公司解释，改善主要来自经营现金流入增加及营运资金管理加强，董事会认为现有财务资源足以满足未来至少12个月到期的财务责任。

管理层此前已将海外产品扩张列为增长重点。在8月中期业绩会上，现任吉利汽车董事会副主席桂生悦表示，公司目前出口车型和价格带仍相对有限，未来将向海外投放更多车型，尤其是豪华汽车产品。公司当时将全年海外销量目标由64万辆上调至92万辆，并提出冲刺100万辆。

海外扩张对应的是国内需求承压。乘联分会数据显示，2026年前三季度国内乘用车累计零售1333.4万辆，同比下降21.7%；9月零售161.8万辆，同比下降28%。吉利依靠出口和高价车型改善结构，仍需面对国内市场销量压力。

本期同比数据还涉及会计口径调整。吉利于5月完成雷达汽车相关主体等同一控制下企业合并，对2025年同期比较数据进行了重列，本次业绩增速均基于重列后的数据。公司中报列示的2026年全年销量目标为345万辆。

截至发稿，吉利汽车港股报13.65港元/股，跌3.81%，成交额7.01亿港元，总市值1472亿港元。

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