微软一季度营收同比增长19% Azure收入同比增长48% 原创

产联社编辑 | 黄钰慧

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【产联社】微软云业务成为新财年首季的增长亮点。美国当地时间10月28日，微软公布截至2026年9月30日的2027财年第一财季业绩，营收922.79亿美元，同比增长19%；净利润366.29亿美元，同比增长32%。

据路透社报道，微软当季调整后每股收益为4.89美元，高于分析师平均预期的4.73美元。Azure收入达到331.65亿美元，同比增长48%。

净利润增速明显高于营收，还受到OpenAI投资由亏转盈的影响。微软当季由这项投资获得2.07亿美元净收益，上年同期则录得约30.9亿美元净亏损；剔除两期投资损益后，当季调整后净利润为364.22亿美元，同比增长18%。

Azure成为主要增长来源

微软将本季收入增长主要归于Azure业务。公司在季度报告中披露，Azure收入同比增加约108亿美元，各类工作负载均实现增长。

微软此次开始按美元披露Azure单季收入，此前主要公布增长率；路透社指出，这使外界能够更直接地比较Azure与其他云服务商的业务规模。

按照微软的指标定义，Azure包含按使用量收费的云计算及AI服务，以及虚拟桌面等业务。“微软云”则覆盖更广，还包括Microsoft 365商业云和行业解决方案云，当季合计收入639亿美元，同比增长30%。

合同储备方面，微软商业剩余履约义务达到6770亿美元，同比增长73%；这项指标包含尚未确认为收入、以及未来才会开票并确认收入的合同金额，并非当季收入。

Copilot进入入更多企业工作流程

企业客户的AI使用正在从聊天工具扩展到业务流程。微软10月21日公告称，大众汽车集团已为超过33万名员工配备Copilot，其应用范围涉及工程、生产、采购和销售等环节。

据微软介绍，大众先向员工开放Copilot Chat，随后逐步扩大应用。该聊天平台月活跃用户超过30万，过去一个月，集团内还有超过2.6万个智能体处于活跃状态。

大众汽车集团数据与AI负责人Sophie Vassarotti在公告中表示，集团希望将AI大规模引入日常工作，为员工提供安全、可信的辅助，支持工作效率和决策改善。

两家公司还计划扩大基于Microsoft Fabric的统一数据平台合作，使员工更容易查找、理解和使用企业数据。

在收入统计上，微软将Microsoft 365 Copilot、GitHub Copilot与办公订阅、开发者服务及部分安全产品一并纳入Microsoft 365商业云，该业务当季收入增长17%。

Windows和设备收入下降

与云业务增长相比，Windows和设备业务出现收缩。

微软设备与消费者部门当季收入154.84亿美元，同比下降3%，其中Windows OEM及设备收入下降22%。

这项业务既包括向电脑厂商销售Windows授权，也包括Surface等自有设备。微软在季度报告中将收入下降归因于上年同期Windows 10停止支持带来的需求拉动、电脑厂商及渠道伙伴消化库存，以及PC市场需求走弱。

同一部门中，Xbox内容与服务收入下降2%，扣除流量获取成本后的搜索与广告收入增长12%。

该部门收入下降，但营业利润仍同比增长2%。微软解释，动视暴雪收购相关无形资产摊销减少，提升了该部门营业利润率，Windows OEM收入占比下降则抵消了部分提升。

这意味着，该部门利润改善更多来自费用和收入结构变化，并非所有核心业务同步增长。

资本开支仍高，自由现金流下降

云业务快速扩张背后，微软仍在维持高强度基础设施投入。

据路透社报道，微软当季资本开支为452亿美元，高于上年同期的349亿美元。微软投资者关系副总裁乔纳森·尼尔森向路透社表示，公司的基础支出计划并未因此改变。

微软现金流量表披露，当季经营活动现金净额为580亿美元，购建固定资产支付现金393.67亿美元。按经营活动现金净额减去购建固定资产支付的现金计算，当季自由现金流约为186.33亿美元，同比下降约27%。

云业务的利润表现也受到收入结构变化影响。微软云毛利率由上年同期的68%降至66%，公司解释，Azure收入占比提高拉低了整体毛利率，但Azure等产品自身的利润率改善抵消了部分影响。

微软这份财报呈现出企业AI业务的两个侧面，即Azure收入快速增长和Copilot开始进入大型企业的日常流程。与此同时，基础设施建设仍需要持续投入，当季自由现金流同比减少。

对于下一财季，微软预计总营收为960亿至971亿美元，Azure收入按固定汇率计算增长49%至50%。

公司同时表示，部分第三方算力交付延迟并未改变其基础支出计划。后续值得关注的，是这些投入能否按期形成服务能力，以及企业客户对AI的使用能否持续转化为收入和现金流。

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