世界银行预计2026年大宗商品价格上涨23% 2027年回落7% 原创

产联社编辑 | 开蓉蓉

【产联社】全球大宗商品价格涨幅预期进一步上调，能源供应收缩成为主要推动因素。10月28日，世界银行发布最新一期《大宗商品市场展望》，预计2026年全球大宗商品综合价格指数同比上涨23%，高于4月预测的16%，涨幅预期上调7个百分点；2027年综合价格预计回落7%，但这一基准判断以主要地缘冲突不进一步升级为前提。

中东冲突造成的能源供应中断、黑海粮食运输受阻及贵金属避险需求上升，共同推高全球商品价格预期。世界银行预计，2026年能源价格上涨32%，金属与矿产品价格上涨约25%，贵金属价格上涨40%，全球石油供应量预计下降5.2%。

数据来源：世界银行《2026年10月大宗商品市场展望》。均为预测值，非实际涨跌幅。

石油供应收缩，能源价格涨幅扩大

能源市场是推动2026年全球大宗商品价格上涨的主要因素。

世界银行预计，2026年全球能源价格扭转此前连续三年的下降趋势，升至2022年以来最高水平。布伦特原油全年均价预计为每桶91美元，高于2025年的69美元，2027年可能回落至79美元。

中东冲突同时影响石油生产和运输，部分产油地区生产受限，国际能源运输受到干扰，俄罗斯石油基础设施受损也增加了供应恢复的不确定性。

报告预计，2026年全球石油供应同比下降5.2%，为过去40余年来除2020年外的最大年度降幅。4月报告曾假设最严重的供应中断将在5月结束、霍尔木兹海峡运输于10月前后逐步恢复至战前水平。最新预测反映供应冲击超出此前预期。

高油价同时抑制石油消费。世界银行预计，2026年全球石油消费量下降2.5%，为有记录以来第三大年度降幅，仅次于2020年和1980年。价格上涨及交通运输电气化共同影响需求，尤其是在中国市场。

不过，需求下降仍不足以抵消供应收缩。全球石油生产预计低于消费水平，需要继续消耗库存弥补缺口。库存缓冲能力减弱，使市场更容易受到新的供应及运输扰动影响。

能源涨价还通过燃料和运输成本向其他商品传导。世界银行指出，经济承压时期，不同商品价格波动的联系趋于增强，中东冲突后石油价格的跨市场影响明显上升。

金属与农产品价格分化

工业金属需求增长及贵金属避险需求，也在推动部分大宗商品价格上涨。

世界银行预计，2026年金属与矿产品价格上涨约25%，相关价格指数升至历史高位，其中铜、铝和锡价格均创下纪录。可再生能源、电动汽车及数据中心投资增加，带动相关金属消费，部分矿山和冶炼环节的供应扰动进一步影响市场平衡。

随着部分供应约束缓解，世界银行预计2027年金属与矿产品价格可能下降约3%。不过，电网扩建及数字基础设施建设仍对铜、铝等金属形成需求支撑。

贵金属市场更多受到金融因素影响。报告预计，2026年贵金属价格上涨40%，主要受到地缘政治风险及经济政策不确定性带来的避险需求支撑。2027年价格可能回落，但预计仍明显高于历史平均水平。

农产品市场则面临运输、天气和成本的共同影响。世界银行预计，2026年食品类大宗商品价格上涨约10%，2027年进一步上涨约7%，两年累计涨幅约18%。

俄乌冲突影响黑海粮食运输，厄尔尼诺天气可能损害部分农作物收成，燃料和化肥涨价增加农业生产成本。化肥价格预计2026年上涨14%，2027年可能恢复至2025年水平。

天然气价格影响部分氮肥生产成本，燃料价格影响农业机械作业和粮食运输。对于依赖粮食及化肥进口的经济体，能源与食品价格同时上涨，可能增加进口支出及通胀压力。

2027年价格回落仍存风险

世界银行预计，2027年全球大宗商品综合价格指数下降7%，能源价格趋于缓和，金属与矿产品价格小幅下降，但食品类大宗商品价格仍可能继续上涨。

这一预测以主要地缘冲突不进一步升级为前提。如果中东冲突扩大、俄罗斯石油基础设施持续受损，能源市场可能面临新的供应缺口。

食品市场还受到极端天气及国际运输变化影响。如果能源价格高于预期、黑海粮食运输再次遭受严重干扰，并叠加强烈厄尔尼诺天气，全球粮食供应和贸易可能同时承压。

在上述风险集中发生的不利情景下，世界银行预计，2027年布伦特原油均价可能达到每桶105美元，食品类大宗商品价格可能比基准预测高出12%，超过2022年的水平。

世界银行副首席经济学家艾汉·科塞指出，多重冲击正在同时影响商品市场，能源成本上涨和贸易中断可能加重通胀、粮食安全及经济增长压力。

从最新预测看，全球商品价格上涨的驱动因素已出现分化。能源主要受到供应收缩影响，工业金属获得投资需求支撑，贵金属反映避险需求，农产品则面临运输、天气及生产成本压力。2027年价格能否按预期回落，仍取决于能源供应恢复、地缘冲突及农业生产条件。

信息来源：世界银行2026年4月、10月《大宗商品市场展望》及10月28日官方新闻稿；路透社10月28日相关报道。文中价格及供需数据均为机构预测，风险情景不代表基准预测。

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