奔驰下调全年盈利预期，第四季度乘用车利润率或低于2% 原创

产联社编译

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德国汽车制造商梅赛德斯-奔驰集团2026年前三季度息税前利润（EBIT）同比增长21%，达到约52亿欧元，但中国市场持续疲软使其全年盈利目标面临压力。公司已将全年营业利润预期从同比增长至少15%下调至与上年基本持平。德国《商报》按照目前的全年预测推算，奔驰第四季度乘用车业务的调整后销售利润率可能降至2%以下。

据德国《商报》（Handelsblatt）10月28日报道，奔驰当天公布的前三季度财报显示，其与中国北汽集团的合资业务盈利大幅下滑。第三季度，该业务为奔驰贡献的利润仅为3700万欧元。今年前9个月，奔驰在该合资业务中累计录得4.08亿欧元亏损，部分原因是公司今年计提了资产减值。

中国市场销量下滑是奔驰盈利承压的重要原因。今年前9个月，奔驰在华汽车交付量同比下降29%。《商报》指出，受燃油价格上涨、市场竞争加剧以及部分车型售价偏高等因素影响，奔驰在中国市场的销售持续承压。其中，利润较高的S级轿车和迈巴赫车型销量也有所下降。

中国市场的需求下降进一步影响了奔驰核心乘用车业务的盈利能力。第三季度，该业务调整后销售利润率仅为2.5%，前三季度为3.5%。奔驰已将全年乘用车业务利润率预期从此前的3%至5%下调至2%至3%。《商报》据此推算，第四季度利润率可能低于2%，明显低于公司此前预期的逐季改善趋势。

为改善经营状况，奔驰正在实施大规模车型更新及成本削减计划。2025年至2027年，公司将推出数十款全新或改款车型，并扩大电动车产品阵容。不过，新车型在欧洲市场表现良好，在中国的销量却低于此前预期。同时，电动车目前的盈利能力仍弱于燃油车，也给利润率带来压力。

第四季度的成本压力预计还将进一步增加。奔驰计划从12月起向行政、研发等非生产岗位员工提供自愿离职补偿，部分费用可能计入第四季度。奔驰管理层还计划通过调整加班安排、削减奖金等措施每年节省约8亿欧元，但遭到奔驰员工代表委员会和德国金属工业工会（IG Metall）反对。

成本压力也反映在现金流表现上。第三季度，奔驰集团工业业务自由现金流同比大幅下降87%，仅为1.72亿欧元。公司解释称，这主要受到营运资本占用增加的影响，尤其是新车库存上升。与此同时，重组支出及未来原材料成本上涨也对集团现金流前景形成压力。公司预计，全年工业业务自由现金流将明显低于上年水平。

今年前9个月，奔驰集团营收同比下降4%，至943亿欧元；乘用车销量下降7%，至约120万辆。其中，乘用车业务营业利润同比下降56%，至13亿欧元。不过，奔驰整体财务状况仍较为稳健，截至第三季度末，汽车及轻型商用车业务净流动性约为310亿欧元，接近2025年底水平。

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