俄罗斯铁路货车供给过剩有所缓解 高维修成本仍制约行业复苏 原创

产联社编译

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2026年上半年，俄罗斯铁路敞车租金从低位回升。但由于维修和融资成本较高，运营商经营压力仍然较大，部分车辆因维修成本过高而被停用。此外，新车采购数量明显减少，市场可用运力逐步收缩，部分线路已出现局部运力短缺。

10月26日，据俄罗斯《生意人报》援引俄罗斯信息分析机构INFOLine数据报道，标准铁路敞车日租金从冬季低点的约620卢布回升至6月的740卢布，涨幅约19.4%。俄罗斯第一货运公司（ПГК）表示，尽管租金有所上涨，但目前的租金水平仍不足以覆盖包括车辆维修和车队融资在内的全部运营成本，因此尚不能认为运营商的盈利能力已持续改善。

一、租金回升难抵成本压力，车辆更新放缓

尽管俄罗斯铁路敞车租金有所回升，但运营商仍面临较大的成本压力。俄罗斯第一货运公司（ПГК）表示，目前的租金水平仍不足以覆盖包括车辆维修和车队融资在内的全部运营成本。部分敞车的预期运营收入甚至无法覆盖维修费用，因此运营商选择将这些车辆停用。

据该公司数据，截至2026年10月初，俄罗斯约有12.4万辆敞车处于故障或逾期未完成检修状态。此外，约有5.1万辆敞车虽被列入工作车队，但实际上未投入使用，其中超过2.2万辆逾期未完成计划检修。

在运营收益难以覆盖成本的情况下，新车采购数量也明显下降。俄罗斯信息分析机构INFOLine数据显示，2026年上半年，俄罗斯新购敞车约7500辆，同比下降45%，同期报废约8000辆，报废数量比新购数量多约500辆。车辆停用叠加新车采购减少，使市场可用运力面临进一步收缩的压力。

二、可用运力持续减少，局部短缺或推高运营费率

这一变化已开始反映在车辆供应情况上。ПГК数据显示，10月初，俄罗斯约19%的敞车处于故障状态，其中包括超过规定维修期限的车辆。此前一个月，可正常使用但尚未投入运输的闲置敞车数量减少约6000辆，降至2.9万辆，而停用车辆中仅有约1.2万辆敞车能够迅速恢复运营。这意味着，虽然市场仍有部分闲置车辆，但能够及时投入运输的运力储备正在减少。

随着可用运力收缩，部分铁路线路已开始出现供应紧张。INFOLine负责人米哈伊尔·布尔米斯特罗夫表示，随着过剩车辆逐步减少，部分铁路线路已出现局部运力短缺。与此同时，运营商还面临运输成本上涨的压力。10月1日俄罗斯铁路公司上调铁路运输费率后，部分运营商将增加的空车运行成本转嫁给客户，但能够实现成本转嫁的线路仍不足一半。他还指出，目前多数类型铁路货车的融资租赁费用水平高于车辆租赁和运营业务的实际收益水平，运营商仍面临较大的财务压力。

面对成本压力和局部运力紧张，提高现有车队的利用效率成为行业关注的重点。俄罗斯国家运输公司（НТК）认为，当前应优先提高已有车辆的运营效率，而非继续扩大车队规模。该公司估算，通过提高车辆装载率、减少闲置时间，可释放超过8.6万辆铁路货车的运力，并使每年低效支出减少2000亿卢布以上。

对于后续市场走势，ПГК认为，如果故障车辆持续积累，可用运力储备可能进一步减少，推动敞车运营费率上涨。不过，ПГК指出，市场要实现持续复苏，仍需扩大货运需求、保持出口货物运输的稳定性，并通过减少车辆闲置、改善铁路与公路运输的竞争条件等方式，提高铁路运输效率和吸引力。

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