中金公司“三合一”落地 总资产过万亿、营业网点升至行业第三 原创

产联社编辑 | 凌乐仪

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【产联社】中金公司吸收合并东兴证券、信达证券正式完成交割。10月26日，中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券的重大资产重组完成交割，交易金额约1138.54亿元，中金公司为此新增发行31.04亿股A股，其中11.36亿股无限售流通股将于10月29日上市。东兴证券、信达证券已于10月19日终止上市。

中金公司在致客户、股东及社会各界的信中，将完成交割后开启的新阶段称为“新中金”。按照三家公司2025年财务数据合并测算，“新中金”总资产将超过1万亿元，营业收入升至行业第三、母公司净资本升至第四、营业网点升至第三。

此次合并不仅扩大中金公司的资本、客户和渠道规模，也将其业务版图从原有的机构、投行和跨境优势，进一步延伸至区域零售网络与特殊资产服务。

新增11.36亿股无限售股于10月29日上市

本次换股吸收合并中，中金公司A股换股价格为36.68元/股，东兴证券、信达证券的A股换股价格分别为16.05元/股和19.11元/股。每1股东兴证券A股可换取0.4376股中金公司A股，每1股信达证券A股可换取0.5210股中金公司A股。

中金公司本次新增发行约31.04亿股A股。其中，新增无限售流通股约11.36亿股，将于10月29日上市流通；新增限售流通股约19.68亿股，由中国东方、东富国创和中国信达换股取得，锁定期为36个月。

换股完成后，中金公司总股本由48.27亿股增至79.31亿股。中央汇金直接持有中金公司24.41%的股份，仍为控股股东及实际控制人；中国信达持股16.76%，中国东方及其一致行动人东富国创合计持股8.05%，成为中金公司主要股东。本次交易未导致中金公司控制权变化，也不构成重组上市。

本次重组历时约十一个月。2025年11月19日，三家公司签署《合作协议》；同年12月17日披露重组预案。2026年5月，正式交易方案出炉，随后获得三家公司相关股东会通过。上交所并购重组审核委员会于8月27日审议通过交易，证监会于9月作出注册及吸收合并批复，三家公司随后启动退市和换股程序。

合并后多项指标升至行业前列

此次合并首先改变的是中金公司的资本和资产体量。根据三家公司2025年财务数据模拟合并的结果，中金公司总资产将由7828.26亿元增至10268.83亿元，增幅为31.18%；归属于母公司股东的权益由1220.58亿元增至1833.28亿元。

营业收入将由284.81亿元增至371.73亿元，行业排名由第五升至第三；归属于母公司股东的净利润将由97.91亿元增至137.69亿元，增幅为40.63%。母公司净资本由481亿元增至1033亿元，行业排名由第十二升至第四。

渠道和客户基础也将明显扩充。根据2025年末数据，合并后公司营业网点数量将由247家增至441家，行业排名由第十四升至第三；零售客户数量由999万户增至超过1500万户，投顾人员由3866人增至5756人，产品保有规模由超过4600亿元增至超过5000亿元。

区域布局方面，东兴证券在境内拥有90余家证券营业部及分公司，在福建积累了较多客户和渠道资源；信达证券拥有100余家证券营业部及分公司，在辽宁的网点布局较为集中。相关资源纳入中金公司后，将补充其在重点区域的零售客户基础和线下服务网络。

投行、零售与特殊资产能力协同扩容

三家公司业务布局各有侧重。中金公司的优势集中在投资银行、研究、机构业务和跨境金融；东兴证券以“投行、投研、投资”联动为特色，并在福建积累了较多客户和渠道资源；信达证券则依托中国信达，在并购重整、企业纾困、不良资产经营和特殊机遇投资等领域形成差异化能力，在辽宁拥有较为密集的营业网络。

这种互补意味着，合并后的中金公司一方面可以将原有的投行、研究、产品和国际化能力覆盖至更广泛的区域与零售客户，另一方面也能补充特殊资产投资、困境企业重整及存量资产盘活等业务能力。东兴证券、信达证券的客户与网点资源，则可接入中金公司的跨境投行、全球交易、资产配置和买方投顾体系。

在投资银行领域，合并后公司计划进一步打通投资、投行与投研能力，为企业提供从产业投资、股权融资到并购重组的综合服务；在跨境金融领域，将依托中金公司现有境外网络，拓展跨境投行和全球交易业务；在财富管理领域，超过1500万户零售客户、441家营业网点与中金公司的产品和数字化服务能力结合，将扩大财富管理业务的客户覆盖。

中国东方和中国信达通过换股成为中金公司主要股东，也为业务协同增加了新的接口。中金公司计划围绕两家资产管理公司的存量资产盘活、企业纾困和特殊机遇投资需求，拓展证券承销、并购重组、财务顾问、资产证券化及基金投资管理等业务。

由此，合并后的业务版图将从中金公司原有的机构和跨境优势，进一步延伸至区域零售网络与特殊资产服务。

交割完成后，三家公司开始推进客户和业务迁移。自10月26日起，东兴证券、信达证券投资者服务热线统一为中金公司95532，原服务热线暂时保留。客户及业务将分批迁入中金公司。

对于不愿迁移或对合同变更提出异议的客户，公告设置了截至2026年12月31日的处理期，可与客户经理协商或按规则办理转户、销户及合同变更。三家公司同时提示，系统整合及客户、业务数据迁移涉及多个机构协同，部分跨期结算交收业务可能受到短暂影响。

按照证监会要求，中金公司需在批复后一年内制定并上报具体整合方案。在整合完成前，中金公司还需做好三家公司及相关子公司之间的风险隔离，规范关联交易并防范利益冲突。完成换股和资产交割后，业务体系、人员队伍、分支机构及信息系统的进一步整合，将成为“新中金”下一阶段的主要工作。

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