我国巨灾风险保障程度约10% 多层次风险治理提速 原创

产联社编辑 | 凌乐仪

图片由AI生成

【产联社】我国保险再保险对巨灾风险的保障程度目前约为10%。10月21日，在2026金融街论坛年会“气候变化背景下的巨灾风险管理体系构建与创新”主题论坛上，来自保险、再保险、行业协会及气象部门的多位人士提出，我国巨灾风险保障仍有较大提升空间，行业还需补足数据积累、模型构建、风险定价和跨领域协同等短板。

中国再保险（集团）股份有限公司董事长庄乾志表示，目前我国保险再保险对巨灾风险的保障程度约为10%，整体仍处于较低水平。中国太平保险集团有限责任公司董事长尹兆君则介绍，从国际经验看，重大自然灾害发生后，保险赔付约占直接损失的40%。

保障覆盖不足只是问题的一面。与会人士认为，气候变化正在提高极端天气事件的复杂性和不确定性，部分灾因的损失特征也在改变。传统以年度为周期的经营和核算模式，与巨灾风险低频、高损、跨周期的特点之间存在错配。巨灾风险管理由此不能只依赖灾后赔付，还需向事前识别、量化评估、风险定价和多元分散延伸。

我国巨灾风险保障仍显不足

中国气象局减灾服务司司长王亚伟表示，今年9月已形成一次超强厄尔尼诺事件，预计将在今年秋末冬初达到峰值，有望成为有系统监测以来历史上最强的厄尔尼诺事件，可能对全球气候带来巨大挑战，并对农业、能源等行业以及全球大宗商品交易造成显著影响。

“再保险是保险的保险，分散的是个体压力，承接的是全局风险，守护的是经济社会的安全底线。”庄乾志表示，面对极端天气带来的挑战，需要充分发挥再保险的专业优势和枢纽作用，更好服务国家气候风险和巨灾风险治理。

庄乾志指出，中国金融体系的发展重点，已经从完善融资体系向建立健全风险管理体系、发挥保险业“两器三网”功能作用的方向转变。再保险通过跨地域、跨灾种、跨周期的风险分散与承接，缓冲重大巨灾损失、稳定保险市场、支持灾后恢复，是健全国家巨灾保险保障体系不可或缺的专业枢纽。

从行业实践看，巨灾损失规模越大，再保险的风险分担作用就越突出。庄乾志介绍，平均来看，再保险承担了非水险市场约三分之一的巨灾损失，在重大灾害年份，再保险市场吸收的损失更是远超平均水平。

庄乾志以2011年新西兰基督城地震为例称，在灾害造成约240亿美元保险损失的情况下，再保险行业承担了70%的赔付责任。相对而言，我国保险再保险对巨灾风险的保障程度目前约为10%，整体仍处于较低水平，保险再保险在巨灾风险保障体系中的作用还需要进一步发挥。

“随着气候变化影响持续加深，极端天气事件的发生特征和影响范围必然更加复杂，巨灾风险的不确定性进一步上升。”庄乾志表示，强化再保险在风险分散、市场稳定及灾后恢复中的核心功能，不仅是行业自身发展的内在需求，也是维护经济金融安全的重要举措。

低频高损风险考验传统经营模式

巨灾风险的经营逻辑与保险机构通常采用的年度经营周期并不完全一致。

人保再保险股份有限公司副总裁邱忠东表示，再保险业务通常以年度为周期开展风险计量与财务核算，但巨灾风险多属于百年一遇、数百年一遇的低频事件，损失显现存在明显滞后效应。从国内外市场表现来看，近年来巨灾价格持续下行，且下行趋势仍在延续。市场容易由价格走低产生巨灾风险减弱的误判，但实际损失数据显示，巨灾损失规模仍在持续攀升。

邱忠东还提到，巨灾主灾因、次灾因的损失占比也在改变，打破了行业传统认知。传统认知中，地震、洪水、台风为主导性主灾因。但其援引的调研数据显示，2025年全球保险损失中，山火、风暴潮及各类极端气象事件带来的损失占比已达84%；今年上半年，该占比进一步接近90%。

邱忠东表示，当前行业巨灾模型对地震、台风等主灾因的模拟已较为成熟，但针对山火、风暴潮、寒潮、冻害等次灾因的模型能力存在明显短板。此类次灾因发生频次更高、损失量级不确定性强，风险呈现碎片化累积特征，行业及机构在相关风险研究方面仍存在不足。

中国保险行业协会会长赵宇龙表示，当前保险业在巨灾风险经营方面，经营短期化倾向突出；行业的数据积累、模型构建与风险定价体系仍存在薄弱之处，行业协同机制尚不健全。

“未来我希望看到保险行业，不管是直保还是再保，能够在巨灾风险、巨灾保险领域做得更专业、更顺畅和更具有可持续性。”赵宇龙说。

数据和模型成为风险治理基础

巨灾风险评估所需的数据并不集中在保险行业内部。气象、水文、地质、国土和经济等不同维度的数据，分别掌握在不同部门和机构手中。单家保险机构即使拥有承保和理赔数据，也难以独立完成对灾害发生概率、资产暴露程度和潜在损失规模的完整评估。

庄乾志表示，提升气候风险和巨灾风险治理水平，既要增强重大灾害风险承接和损失补偿能力，也要提升风险识别、量化评估和多元分散能力。

他介绍，中国再保作为我国唯一国有再保险集团，深度参与全国巨灾保险试点，并在70%的相关项目中担任首席再保人，通过提供持续稳定的再保险支持，助力国家综合巨灾保险体系建设，扩大巨灾保险保障覆盖面，增强灾后经济恢复能力。

在巨灾科技方面，庄乾志介绍，中国再保旗下中再巨灾风险管理股份有限公司持续推进巨灾模型和气候风险量化技术研发，形成了覆盖台风、洪水、干旱等主要灾因的中国巨灾模型体系，相关成果获得22项国家专利，并在30多家机构落地应用。

在中国人民银行指导下，中再气候风险研究中心持续开展气候物理风险压力测试模型建设，量化评估极端气候事件可能造成的金融损失，并为有关部门开展气候风险分析提供技术支持。

庄乾志表示，中国再保通过推动风险管理由灾后损失补偿向事前识别、量化评估和前瞻研判延伸，为商业银行、券商、资产管理公司等金融机构识别气候风险敞口，以及政府部门完善防灾减灾救灾机制提供专业支持。

模型建设也需要从机构内部能力转向行业公共能力。赵宇龙表示，在巨灾风险治理方面，中国保险行业协会可以从内联和外联两方面发挥作用。

在内联方面，对于巨灾模型的验证与落地应用，行业协会可以集中全行业专业力量，联合开展模型校准与优化，避免行业重复建设和低水平开发；行业协会还可搭建常态化专业交流平台，促进行业经验共享。

在外联方面，赵宇龙表示，巨灾风险评估与定价需要气象、水文、地质、国土和经济等多维度、跨领域数据。行业协会可以依托行业平台，推动跨部门数据互联互通，打通各类数据孤岛；探索搭建行业级公共数据平台，为行业提供标准化公共数据资源；牵头开展巨灾风险沟通与投保主体风险教育，共同推进面向政府、企业和社会公众的巨灾风险普及教育。

保险与资本市场共同分散风险

与会人士认为，仅依赖直接保险机构承担损失，难以完全覆盖大型巨灾风险。

更完整的风险分散链条，应包括直接保险、再保险以及资本市场等不同层级。直接保险机构首先承接投保人的风险，再保险机构通过更大范围的风险组合，对直接保险市场进行风险再分散。当损失规模进一步扩大时，巨灾债券、保险相连证券等工具还可以将部分风险转移至资本市场。

中国再保系统已经开展相关探索。2015年，中再产险通过设在百慕大的特殊目的机构Panda Re，发行以中国地震风险为保障对象的巨灾债券。2021年，中再产险在香港发行以国内台风风险为保障对象的巨灾债券。

尹兆君表示，中国太平将继续协同各方，推动巨灾模型、遥感监测、人工智能和大数据等技术深入融入风险管理全流程，提升灾前预警、灾中响应、灾后理赔的全周期管理能力；同时进一步探索巨灾债券、保险相连证券等创新工具，提高巨灾风险管理能力。

不过，资本市场工具要形成稳定、可持续的风险承接能力，仍需可信的模型和定价机制作为基础。投资者需要评估灾害发生概率、触发条件及潜在损失，模型的准确性和透明度将影响产品定价及市场接受程度。

巨灾风险治理向跨领域协同延伸

巨灾风险影响范围广、关联环节多，也决定了单一保险机构难以独立完成治理。

庄乾志表示，作为中国金融体系的重要一环，为服务中国式现代化，中国再保将立足再保险主责主业，发挥专业技术、风险管理和全球化经营优势，进一步强化在国家气候风险和巨灾风险治理体系中的功能作用，重点做好三方面工作。

一是夯实数据和模型基础，提升巨灾风险识别能力。中国再保将进一步发挥再保险在灾害数据积累、风险建模和损失评估方面的专业优势，推动气象、灾害、资产和损失等多源数据融合，持续完善气候风险数据库、风险地图和模型体系，推动气候变化情景和极端天气事件向资产损失、企业经营及金融风险有效映射，不断提升气候风险识别、量化评估和风险定价能力，建设自主可控的中国巨灾风险治理核心技术基础设施。

二是深化行业协同与跨领域合作，凝聚巨灾风险治理合力。中国再保将加强与气象、应急管理、财政、金融监管等部门及其他机构的沟通协作，围绕气候变化影响、灾害风险防范和损失分担等问题，借鉴国际经验，深化数据共享与机制共建，推动行业间优势互补、资源联动和责任衔接，促进政府治理与市场机制协同。

三是拓展“再保险+气候金融”应用场景，服务实体经济绿色转型。中国再保将围绕农业、能源、产业和城市建设等领域，推动再保险的风险保障、风险管理和风险分散能力融入绿色低碳转型、粮食安全、韧性城市建设、金融机构气候风险管理和企业全球化经营等场景，推动服务由传统风险承接向综合风险管理延伸。

庄乾志表示，应对极端天气、发挥保险再保险功能，以市场化机制筑牢经济安全、社会保障和灾害防护网络，既是金融业服务高质量发展的重要任务，也是维护经济社会安全稳定的重要保障。中国再保将与同业共同推动再保险更好融入国家气候风险和巨灾风险治理体系，为增强经济社会韧性、维护金融稳定和服务绿色低碳转型发挥作用。

商务合作，请联系侯经理 18801065284（微信同号）

报料及内容合作，请联系chanlianshe2026（微信号）