特斯拉与SpaceX合并计划面临溢价与股东投票双重挑战

特斯拉与SpaceX的合并计划正面临估值溢价和股东投票两大关键障碍。据分析，市场对特斯拉股东应获得的溢价预期从0%至35%不等，若按特斯拉约1.5万亿美元市值计算，潜在溢价可能达数千亿美元。埃隆·马斯克在特斯拉持股表决权占比约为20%，而在SpaceX则高达85%。若合并完成，其表决权比例预计将升至57%至58%之间。目前双方尚未就具体兑换比率达成一致，且马斯克表示需获得所有股份的多数支持，而非仅已投票股份，这使得投票率成为重大风险。此外，治理结构问题引发关注，因由一人同时掌控两家公司，可能触发公司治理质疑。分析师指出，合并虽具战略意义，可避免重复建设并降低运营成本。（Zawya）