大宗产研｜工信部表示将深化有色金属产能治理；阿联酋EGA铝冶炼厂复产50%

产联社研究员｜李小满

宏观金融

1. 工信部表示将深化有色金属行业产能治理，严控新增产能

20 日，工信部新闻发言人明确提出深化有色金属行业产能治理，多措并举防范产能过剩、遏制低水平重复建设，促进行业高质量发展。

有色金属是支撑新能源、高端装备等领域发展的关键基础原材料。工信部表示，下一步将建立重点产品产能风险监测预警机制，动态跟踪行业产能变化，提前识别产能扩张风险。在核心冶炼环节，将严格落实电解铝产能置换政策，守住电解铝产能总量管控底线；同时严控氧化铝、铜冶炼新增产能，从源头抑制无序扩产冲动。

制度层面，工信部将启动铜、铝行业规范条例修订工作，完善行业准入、生产运营、退出等配套规则，以规范化管理引导资源向优势企业集中。通过一系列治理举措，持续压减低效供给，防范同质化竞争，营造公平、健康、有序的市场环境。

除产能管控外，工信部还将强化政策协同，推进有色产业向绿色化、智能化转型，加快高端材料技术攻关，推动铜铝等优质材料在新兴产业场景落地应用，推动行业发展由规模扩张转向质量效益提升。

锐评：工信部明确建立产能风险监测预警机制、严守电解铝产能总量管控底线、严控氧化铝铜冶炼新增产能，有色金属行业的供给侧治理从"事后调控"转向"事前预警+制度约束"，电解铝的产能天花板被进一步固化，氧化铝和铜冶炼的新增产能通道收窄，资源将加速向优势企业集中，行业从规模扩张转向质量效益提升。

2. "青氢一号"中能建松原氢能产业园二期工程开工

20 日，全球最大绿色氢氨醇一体化项目 ——“青氢一号” 中能建松原氢能产业园二期工程在吉林松原正式开工。项目由中国能建投资建设，二期总投资 108.28 亿元，建成后一、二期合计绿氨年产能可达 60 万吨，标志着我国大规模风光耦合绿氢制绿氨产业，从示范验证迈向商业化规模化发展新阶段。

该项目创新采用风光氢氨醇一体化模式，打通制氢、储氢、氢基化工全产业链。二期配套建设 1600 兆瓦风光发电、储能及大型柔性合成氨装置，采用绿电直连、柔性合成氨等技术，破解风光发电波动与化工稳定生产匹配难题。二期达产后可年产绿氢 9 万吨、绿氨 40 万吨，每年预计碳减排 140 万吨，产品已和多家海外企业签订长期供货协议，主要供应远洋航运、掺烧发电等零碳场景。

锐评：产品已签海外长期供货协议，标志着绿氢制绿氨从示范验证迈向商业化规模化，绿氨作为零碳燃料在远洋航运和掺烧发电场景的落地，将重构氢能产业链的成本与需求格局。

3. 巴西对华石墨电极反倾销作出肯定性初裁

19日，巴西发展、工业、贸易和服务部外贸秘书处发布2026年第98号公告，对原产于中国和印度的石墨电极作出反倾销肯定性初裁，建议继续进行调查，不实施临时反倾销措施，并将本案作出终裁时限延长至自立案起18个月内。

锐评：虽不实施临时措施、但将终裁时限延长至18个月，石墨电极是电炉炼钢的关键耗材，中国石墨电极出口的又一大市场面临关税风险，贸易摩擦从钢铁化工向碳素材料等上游材料延伸。

4. 国家能源局表示将推动煤电与新能源融合发展

21日，国家能源局发布关于推动煤电与新能源融合发展的实施意见，煤电与新能源融合应在不降低煤电对电力系统支撑调节能力的前提下实施。融合项目的新能源规模要与煤电机组改造升级提升的调节能力匹配。强化煤电降碳，切实提升煤电降碳质效。促进新能源消纳，减少弃风弃光，有效提升新能源消纳水平。鼓励多元创新，支持探索融合技术试点应用。坚持因地制宜，科学选取适配融合场景模式。到“十五五”末，煤电与新能源融合场景模式成熟应用，融合项目相较改造建设前的年度碳排放水平显著降低。

锐评：煤电的角色从"基荷电源"向"调节电源"转变，这既是新能源消纳的需要，也是煤电自身生存空间的重新定位，"十五五"末融合场景成熟应用的目标，将深刻影响动力煤和新能源的远期需求结构。

能源化工

5. 法国获海湾三国柴油供应承诺，合计每月29.5万吨

20 日，法国总统府表示，巴林和阿联酋承诺各自每月向法国供应10万吨柴油；沙特承诺每月向法国供应9.5万吨柴油；相关供应将于未来几周内启动。

锐评：法国通过海湾产油国的供应承诺，为应对地缘紧张下的柴油短缺增加一层保障，但海湾的供应承诺能否稳定兑现，取决于霍尔木兹通道的通畅程度与地缘局势的演变。

有色金属

6. 阿联酋环球铝业Al Taweelah铝冶炼厂复产进度达50%

阿联酋环球铝业（EGA）10月21日宣布，旗下位于阿布扎比的Al Taweelah铝冶炼厂已重启1,262台电解槽中的631台，整体复产进度达到50%。该冶炼厂此前因3月28日遭受袭击而紧急停产。

锐评：中东铝供给的恢复将缓解全球电解铝的紧张，但复产至满产仍需时间，叠加中国电解铝产能管控的收紧，全球电解铝的供需平衡仍偏紧，铝价的支撑来自供给端的双重约束。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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