华源证券首予爱旭股份“买入”评级 技术分级成光伏“反内卷”新重点

华源证券研报指出，从PERC到BC技术引领光伏电池变革。爱旭股份深耕太阳能电池领域17年，自2017年起自主研发并推出“管式PERC电池技术”。在N型技术时代，公司推出N型全背结ABC技术，针对P区和N区对隧穿氧化层的不同需求，分别制备最优厚度的钝化隧穿接触结构，使正负两极载流子收集效率同时接近物理极限。光伏行业经营承压背景下，爱旭毛利率显现边际拐点信号。转换效率分级成为光伏“反内卷”重点，公司高功率组件优势持续强化。BC产能规模领先，珠海基地为全球首个10GW电池组件一体化智能工厂，并实现铜互联工艺；义乌ABC产能积极推进无银化方案导入。（产联社）