英伟达拟投资Firmus数亿美元，对AI云服务商风险敞口超1700亿 原创

产联社编译

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英伟达（Nvidia）据悉正洽谈向澳大利亚AI云服务商Firmus投资数亿美元。Firmus在本月9号撤回上市计划，目前正寻求新的私募融资。面对AI云服务商日益增加的债务压力和投资者疑虑，英伟达仍可能继续支持这批重要客户。

据美国科技媒体The Information当地时间10月20日援引知情人士报道，Firmus正寻求至少20亿美元私募融资。英伟达原本准备在其首次公开募股（IPO）中投入一笔可观资金，如今正洽谈参与新一轮融资，但具体投资额仍可能调整，整轮融资也存在无法完成的可能。

AI云服务商债务承压，英伟达继续提供支持

Firmus所属的这类企业被称为“新型云服务商”（neoclouds），主要采购GPU服务器，为客户提供AI算力服务。报道指出，许多企业的经营能力尚未充分得到验证，却已大量举债购买服务器，需要营收快速增长才能偿还债务。

随着利率上升，这种经营模式面临更大压力。上周，行业龙头CoreWeave及规模较小的上市同行股价下跌约20%，相关担忧也波及甲骨文（Oracle）等大型AI云服务商。

据The Information分析，英伟达对这类企业及其他大型客户承担的资金承诺和风险敞口已超过1700亿美元，其中包括帮助客户获得债务融资的信用担保。这并不意味着相关资金已全部投入，也不代表已经发生同等金额的损失。

英伟达持续提供资金支持，能否缓解投资者对行业的担忧，目前尚不明确。上周，英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在斯德哥尔摩的一场活动中表示，CoreWeave不需要英伟达提供额外信用担保。而CoreWeave首席执行官在一份内部员工信中，将行业声誉受损归咎于Firmus等经营记录较短、规模较小的云服务商。

大型客户自研芯片，独立云服务商的重要性上升

英伟达持续扶持这些企业，与其自身的芯片业务密切相关。谷歌（Google）、微软（Microsoft）和亚马逊（Amazon）等主要客户正在开发自有服务器芯片，以减少对英伟达产品的依赖。这使独立AI云服务商成为英伟达重要的客户群体。

2023年GPU需求激增时，英伟达开始大力支持这一行业。今年夏天，公司还调整了营收披露方式，进一步突出这类客户的作用。

除股权投资外，英伟达还向这些企业提供芯片供应配额、信用支持和潜在客户资源。英伟达及相关云服务商高管表示，由黄仁勋女婿尼科·卡普雷兹（Nico Caprez）参与领导的一支团队，甚至开始帮助企业寻找具备电力供应条件的数据中心场地。

报道指出，这类场地难以找到，因为无论落实独立电源还是接入电网，通常都需要较长时间。英伟达也已调整向部分需要筹资建设新设施的企业提供信用支持的方式，但报道未说明具体调整内容。

Firmus上市受挫，英伟达已多次参与融资

Firmus是英伟达支持策略的一个具体案例。这家成立约七年的企业，原计划在澳大利亚证券交易所上市，据报道寻求约300亿美元估值、募资约50亿美元，后以市场波动为由撤回发行。

投资者据称认为，相对于Firmus现有营收及规划中的数据中心容量，这一估值过高，且过于依赖未来增长预期。与CoreWeave相比，Firmus的营收规模仍然很小。

Firmus累计筹资超过130亿美元，其中约100亿美元为债务融资。其主要投资者包括资产管理机构黑石集团（Blackstone）、投资机构蔻图资本（Coatue Management）和交易机构简街集团（Jane Street）。英伟达已参与其最近三轮融资。

Firmus也是首批参与英伟达“以信用支持换取云服务收入分成”计划的企业之一。今年6月，英伟达同意为其采购搭载至少17万块Rubin和Blackwell GPU的服务器机架提供担保，帮助Firmus获得债务融资。

这批服务器机架预计耗资150亿美元，将部署在印度尼西亚巴淡岛（Batam）的一座数据中心。该设施由新加坡数据中心开发商DayOne建设，DayOne也在寻求上市。

报道认为，英伟达是否继续支持这一行业，可能影响部分AI云服务商的生存，也可能推动行业整合。一些业内高管认为，整合将不可避免。

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