美伊协议传闻未获确认 国际油价盘中重回110美元上方 原创

产联社编辑｜开蓉蓉

美伊谈判消息反复，中东原油出口恢复与航运风险并存。10月20日至21日，国际油价受美伊外交消息影响明显波动。卡塔尔与巴基斯坦推动美伊恢复谈判，双方即将达成协议的传闻随后遭到否认。10月20日，布伦特原油期货12月合约盘中最高触及111.99美元/桶，收于108.79美元/桶。10月21日亚洲交易时段，该合约重新站上110美元/桶。

与此同时，中东石油运输量正在恢复。据《华尔街日报》10月21日援引Kpler数据，中东地区石油流量已超过冲突前水平，但霍尔木兹相关运输尚未完全恢复。国际能源署（IEA）预计，2026年全球石油需求同比减少260万桶/日。供应恢复、库存偏低与需求走弱共同影响油价。

协议尚未达成，执行顺序分歧突出

据混沌天成期货10月21日研报，卡塔尔与巴基斯坦调解人提出美伊谈判新方案，涉及国际原子能机构核查伊朗核设施，以及美方允许伊朗获取部分被冻结资金的利息收益。市场盘中一度传出双方已接受方案的消息，但这一说法随后受到媒体质疑，协议尚未得到确认。

据路透社报道，伊朗要求美国首先解除海上封锁、取消石油出口制裁并停止敌对行动，美方则希望优先解决核问题及霍尔木兹海峡通行问题。双方对执行顺序尚未达成一致，海峡通行限制何时解除仍存在不确定性。

外交消息迅速反映在期货价格上。10月20日，布伦特原油期货12月合约收跌0.69%，当日到期的WTI原油11月合约收于101.79美元/桶。21日亚洲交易时段油价重新走高，但谈判消息尚未转化为实际供应条件的持续改善。

原油出口恢复，航运风险仍未消除

《华尔街日报》10月21日援引Kpler数据报道，截至10月18日当周，包括替代路线在内的中东地区石油流量日均超过2400万桶，高于冲突前约2330万桶/日。其中，霍尔木兹海峡及阿曼湾海上转运相关流量约1400万桶/日，相当于冲突前的82%。

IEA数据显示，9月海湾产油国原油出口环比增加440万桶/日，至1390万桶/日，恢复至冲突前75%以上。

运输风险仍未消除。10月20日，伊朗革命卫队宣称有油轮在霍尔木兹海峡触雷起火。美军中央司令部同日否认有关说法，称国际航道水雷已被清除，并表示“95%的船舶成功通过”海峡，但未说明统计时段及船舶范围。事件经过尚待独立核实，通行成功率也不等于实际运输规模。

IEA指出，高企的油轮运费和原油采购成本正在压缩欧洲与亚洲炼厂利润。

库存下降增加了市场对供应扰动的敏感度。IEA数据显示，截至9月底，全球可观察石油总库存较2月底减少5.09亿桶。9月陆上库存减少1.13亿桶，海上库存增加1.03亿桶，总库存净减少约1000万桶，陆上库存处于至少2016年以来低位。海上库存能否及时转化为炼厂可用供应，仍取决于运输条件和货物流向。

需求预期下修，油价上行空间受限

IEA10月报告预计，2026年全球石油需求同比减少260万桶/日，至1.024亿桶/日，第四季度同比减少250万桶/日，柴油约占全年降幅的四分之一。高能源价格、成品油供应受限及经济前景恶化压制消费。全球炼厂加工量预计10月降至8130万桶/日，年底回升至8460万桶/日。

需求下降并未消除供应压力。IEA预计，2026年全球石油供应同比减少580万桶/日，至1.007亿桶/日。按其供需预测计算，全年需求与供应差额约170万桶/日，较上月预测略有收窄。尽管9月全球供应环比增加250万桶/日，中东能源设施与航运风险仍可能影响后续出口。

对于后续油价走势，各机构的判断主要围绕地缘风险持续性及需求变化展开。东吴期货认为，海峡通行风险与低库存支撑地缘溢价，但需求走弱限制上涨空间。山金期货认为，油价短期可能冲击120美元/桶，但高价可能抑制消费。混沌天成期货则强调，美伊谈判进展仍是短期行情的重要变量。

随着中东原油出口恢复，运输稳定性、库存变化及终端需求将共同影响第四季度地缘风险溢价。

信息来源说明： 路透社、《华尔街日报》、Kpler、IEA《2026年10月石油市场报告》、金十期货及混沌天成期货、东吴期货、山金期货公开观点；美军中央司令部相关表态据半岛电视台报道。

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