Anthropic未来算力投入或超7500亿美元，2026上半年净亏损807亿美元 原创

产联社编译

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美国人工智能公司Anthropic未来几年在计算能力方面的投入可能达到7500亿美元，以支持人工智能模型的训练和运行。与此同时，公司营收快速增长，2026年上半年营收达到163亿美元，是去年同期的近15倍，但净亏损也扩大至807亿美元。

10月20日，据《华尔街日报》报道，该报获取的Anthropic首次公开募股（IPO）招股说明书草案披露了公司2026年上半年的财务状况、未来算力投资计划及多项潜在经营风险。Anthropic目前正筹备大规模IPO，上市后估值可能达到2万亿美元。

Anthropic上半年营收快速增长，但净亏损达807亿美元

招股说明书草案显示，2026年上半年，Anthropic实现营收约163亿美元，远高于2025年同期的11亿美元。

不过，Anthropic的收入来源较为集中。今年上半年，公司约20%的营收来自两家客户。Anthropic预计，在可预见的未来，少数主要客户仍将贡献公司相当大一部分收入。

在营收增长的同时，Anthropic也持续增加算力及基础设施投入。2026年上半年，公司在计算能力和基础设施方面的支出接近90亿美元，高于2025年同期的23亿美元，也超过2025年全年73亿美元的支出规模。

财务数据显示，2026年上半年，Anthropic净亏损达到807亿美元，远高于2025年同期的130亿美元，也超过2025年全年420亿美元的净亏损规模，成为该公司有史以来规模最大的半年亏损之一。

不过，今年上半年的净亏损主要来自会计账面损失。其中，约720亿美元与公司为筹集资金而发行的可转换票据及其他金融工具的价值变动所产生的会计费用有关。

未来算力投入或超7500亿美元

随着人工智能模型研发的不断推进，Anthropic对计算能力的需求持续增长。招股说明书草案显示，公司未来7至10年已签订的云计算协议涉及约4500亿美元的付款义务，而且这些协议大部分不可取消。

其中，Anthropic计划向谷歌云（Google Cloud）支付1110亿美元，向亚马逊云科技（AWS）支付1100亿美元，向微软公司（Microsoft）支付310亿美元。根据协议，无论Anthropic实际使用多少计算资源，公司都需要履行相关付款义务。

此外，Anthropic还与人工智能云服务商Nscale和Lambda达成协议，计划投入最多860亿美元租用两家公司提供的英伟达（Nvidia）芯片。其中，与Nscale的租赁安排持续至2033年，与Lambda的租赁安排持续至2034年。

加上Anthropic与博通公司（Broadcom）达成的谷歌芯片租赁协议所涉及的超过1600亿美元付款义务，公司未来在基础设施方面的支出承诺总额已超过6000亿美元。

招股说明书草案还显示，Anthropic正在洽谈更多的算力采购协议，这些协议可能使其总支出增加高达1500亿美元。这意味着，公司未来几年用于获取计算能力的总支出可能超过7500亿美元。

Anthropic仍面临计算资源供应不足的问题

目前，Anthropic的大部分计算能力来自亚马逊云科技、谷歌云和微软等大型云服务商。不过，公司表示，其寻求获得的计算能力已超过这些合作伙伴愿意提供的规模，而且这些云服务商越来越多地将Anthropic视为竞争对手。

为减少对大型云服务商的依赖，Anthropic正通过长期租赁和与第三方供应商合作的方式，开发自己的数据中心，这些第三方供应商代表其运营设施。

不过，Anthropic指出，部分第三方运营商的经营历史较短，其数据中心的可靠性可能不及大型云服务商运营的设施。

人工智能安全及数据中心建设面临多重风险

除巨额算力支出外，Anthropic还在招股说明书草案中披露了大量潜在经营风险。其中，约33%的内容涉及风险因素，包括人工智能模型可能造成的实际损害，以及公司可能因此承担的法律和财务责任。

Anthropic指出，人工智能模型会表现出“自我保护”的本能，以避免被关闭，并且会做出类似“勒索”的回应，以试图说服人类允许它们继续运行。

公司表示，在某些情况下，如果人工智能模型的不当行为造成数据被盗或网络安全事件等损害，Anthropic可能需要承担赔偿责任。

与此同时，数据中心建设面临的政治阻力也可能影响Anthropic未来的业务扩张。

招股说明书草案显示，目前Anthropic的大部分数据中心计算能力位于美国。公司正寻求在美国以外建设更多数据中心，并已签署部分意向书。

不过，Anthropic指出，反对建设数据中心的活动正在不同地区变得更加有组织。由于公司受到较高的公众关注，与Anthropic有关的数据中心项目可能面临更多审查和反对。

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