摩根大通将宁德时代H股评级从“超配”下调至“中性”，目标价由725港元/股下调至500港元/股

10月20日，摩根大通将宁德时代H股评级从“超配”下调至“中性”，目标价由725港元/股大幅下调至500港元/股。报告指出，市场担忧已从“需求弱”转向盈利下行速度快于预期；电动车产业链利润正在重新分配。其重点提及锂电池消费税、新能源车出口退税率下调、欧盟等海外贸易壁垒增多等长期变量，预计2027年两项电池相关税收政策合计带来的行业新增负担或将超1000亿元。摩根大通认为，成本压力将向上游传导，由整个产业链共同承担，这是利润池再平衡，而非传统价格战。其预测，宁德时代需承担行业调整的较大一部分压力，但二线电池企业盈利下调幅度会更大。（国际金融报）