蒙煤通关预期扰动市场焦煤期货单日大跌逾80元

产联社编辑｜开蓉蓉

蒙煤通关恢复消息扰动市场，焦煤期货午后大幅下挫。10月19日，国内黑色系期货走势明显分化。焦煤主力JM2701合约午后快速下跌，盘中一度逼近跌停，收报1403元/吨，较前一交易日结算价下跌82.5元，跌幅5.55%；焦炭主力J2701合约收报1910元/吨，跌幅3.29%。同期，铁矿石期货逆势上涨1.26%，螺纹钢和热轧卷板小幅下跌。

当天，市场传出甘其毛都口岸11月可能逐步恢复正常通关的消息，引发煤焦市场关注。作为蒙古煤炭进入中国市场的重要陆路口岸，甘其毛都的通关变化直接影响进口焦煤供应预期。不过，相关通关规模尚未得到实际到货数据验证。

据《期货日报》10月19日报道，中州期货分析师许迪生表示，当日煤焦下跌更多受到供应消息扰动。市场传闻11月起甘其毛都口岸通关量将逐步恢复，预计日均1100至1500车。Mysteel同日消息显示，巴彦淖尔市交通运输局拟于11月初组织口岸与蒙方对接，沟通提升通关车数。不过，上述规模仍属于市场预期，尚未形成实际供应增量。

此前口岸供应仍相对偏紧。Mysteel于10月16日发布的调研显示，当时蒙煤通关尚无明确恢复预期，下游焦钢企业按需采购，口岸交投冷清。甘其毛都蒙5#原煤报价1640元/吨，蒙5#精煤报价1897元/吨。10月19日，口岸蒙5#原煤晨间报价为1640元/吨，至17时30分回落至1630元/吨，较晨间及前一交易日均下跌10元/吨。

期货价格大幅调整之际，口岸现货报价仅小幅松动。蒙古国是中国进口炼焦煤的重要来源，但通关车数并不等于实际到货吨数，矿山发运、车辆载重及运输周期均会影响最终供应规模，恢复预期仍需后续数据验证。

图：在内蒙古甘其毛都口岸，蒙古国货车有序通关。

来源：内蒙古日报

国内煤矿产能核增预期也受到关注。近期，内蒙古等主产区部分煤矿推进产能调整。例如，伊泰煤炭所属塔拉壕煤矿核定产能由每年1000万吨提高至1200万吨，已获相关主管部门批复。

不过，部分核增项目主要涉及动力煤，并非全部能够转化为炼焦煤供应；尚处于审批或改扩建阶段的项目，形成实际产量仍需一定时间。因此，不能将核增产能直接视为短期焦煤供应增量。

国家统计局10月19日数据显示，9月全国规模以上工业原煤产量约3.9亿吨，同比下降6.8%，降幅较8月收窄0.9个百分点；焦炭产量3904万吨，同比下降8.2%。原煤生产同比降幅收窄，但其统计涵盖不同煤种，不能据此判断炼焦煤供应已经转向宽松。焦炭产量同比下降，则反映出焦化环节生产规模有所收缩。

需求端仍存在一定支撑，但扩张动力不足。9月全国生铁产量6534万吨，同比下降1.4%；粗钢产量7359万吨，同比增长0.1%。

Mysteel数据显示，10月中旬247家钢厂日均铁水产量约233.66万吨，钢厂盈利率仅为8.23%。铁水产量维持一定规模，意味着焦煤、焦炭仍有刚性需求，但低利润限制了钢厂主动补库。同期，全国房地产开发投资同比下降20.6%，房屋新开工面积下降24.9%，建筑钢材需求仍面临压力。

与期货下跌形成对照的是，焦炭现货市场出现提涨动向。《期货日报》10月19日报道，山东部分焦化企业发布提涨公告，旭阳营销有限公司提出自10月21日起，湿熄焦和干熄焦价格分别上涨50元/吨和55元/吨。此次提涨主要受到前期原料煤价格上涨、焦化利润承压影响。期货市场反映未来供应恢复预期，焦化企业提涨则对应当前生产成本，两者并不必然矛盾，但显示出远期预期与现货经营状况之间的差异。提涨能否落地，仍取决于钢厂接受程度。

许迪生同时指出，当前焦煤、焦炭期货价格已处于较大幅度贴水状态，前期部分利空因素有所反映。四季度山西煤矿虽存在复产预期，但实际供应增量可能与市场预期存在差异；动力煤价格上涨也对煤炭整体价格水平形成一定支撑。

煤焦与铁矿石当日走势分化，反映出不同炉料受到的供应消息扰动并不一致，不能简单视为整个黑色产业链需求同步转弱。

后续市场关注重点将转向实际供应数据。甘其毛都口岸11月通关车数、到货吨数及库存变化，将检验进口煤恢复程度；国内煤矿核增项目的实际产量、钢厂铁水水平及焦炭提涨落实情况，则将影响煤焦供需平衡。

截至10月19日，期货市场已对供应恢复预期作出明显反应，但相关预期尚未完全转化为实际供应增量，其持续影响仍待验证。

信息来源说明： 《期货日报》10月19日报道；国家统计局10月19日公布的数据；Mysteel 10月16日、19日蒙煤口岸调研及钢铁行业数据；煤矿产能核增公开信息。

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