铁矿石盘中跌至两年多低位 西芒杜新增产能逐步释放 原创

产联社编辑｜开蓉蓉

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国内外铁矿石期货价格持续走弱。据路透社报道，铁矿石价格盘中跌至2024年9月以来低位。大商所铁矿石主力合约i2701日盘收报671.5元/吨，下跌0.44%；据兰格钢铁网数据，截至当日15时，新加坡铁矿石掉期主连合约报90.10美元/吨，下跌0.39%。

价格承压之际，力拓10月14日发布的第三季度产销报告披露，其参与的几内亚西芒杜SimFer项目当季生产铁矿石约246万吨，预计2028年下半年达到年产6000万吨的生产速度。

与此同时，澳大利亚主要矿山仍保持较高发运规模。随着西芒杜进入产能爬坡阶段，新增矿石能否被主要消费市场吸收，成为影响后续价格走势的重要因素。

需求偏弱，进口量仍处高位

铁矿石价格走弱，与国内钢铁需求表现及海外供应增长预期有关。传统钢材消费旺季下游需求未见明显改善，房地产、基础设施和制造业等领域的用钢变化影响钢厂生产安排。在需求端缺乏明显改善的情况下，海外矿山新增供应更容易引发市场对未来供需宽松的担忧。

值得注意的是，矿价走弱的同时，中国铁矿石累计进口量仍保持增长。海关总署数据显示，2026年9月，中国进口铁矿砂及其精矿1.09817亿吨，同比下降约5.6%；前9个月累计进口9.54967亿吨，同比增长4.1%。同期，中国累计出口钢材8564.1万吨，同比下降2.6%。单月进口同比回落与累计进口增长同时出现，表明铁矿石进口仍处高位，但月度节奏有所波动。

不过，进口量变化不能直接等同于钢铁需求变化。国产矿供应、钢厂配矿结构及库存调整，均可能影响进口规模。判断铁矿石供需状况，仍需结合港口库存、铁水产量和钢厂盈利水平等指标。如果海外供应持续增加，而钢厂采购需求未能同步增长，矿石库存和价格可能进一步承压。

力拓销量增长，西芒杜进入爬坡期

供应端的变化正在为铁矿石市场带来新的变量。力拓10月14日发布的第三季度产销报告显示，公司当季全球铁矿石销量约9080万吨，同比增长约3%；前三季度累计销量约2.553亿吨，同比增长约3%。其中，西澳皮尔巴拉矿区第三季度铁矿石销量约8570万吨，同比增长约2%。力拓维持2026年皮尔巴拉铁矿石发运指导目标3.23亿至3.38亿吨不变。

来源：力拓官方《Third Quarter Operations Review 2026》

与澳大利亚成熟矿区相比，几内亚西芒杜项目更具新增供应意义。力拓披露，SimFer项目第三季度生产铁矿石约246万吨，按当前生产速度折算，年产量约1000万吨。公司预计，该项目将在2028年下半年达到每年6000万吨的生产速度。按照此前公布的指导目标，SimFer项目2026年铁矿石发运量预计为500万至1000万吨，仍处于产能爬坡阶段。

上述数据采用SimFer项目100%基准，并非力拓权益产量，也不代表整个西芒杜矿区的全部产量。按当前生产速度折算的年产量，不等于实际年度产量。

力拓披露，SimFer项目第三季度发运铁矿石约220万吨，确认销量约130万吨。生产、发运与销售之间存在时间差，意味着矿山增产不会立即形成同等规模的市场销量。

随着西芒杜持续爬产，更多矿石有望进入国际海运市场。如果主要消费市场的钢铁生产和采购需求未同步扩大，新增供应可能加剧现有矿山之间的竞争，并对铁矿石价格形成压力。

西芒杜或改变全球供应格局

西芒杜位于西非几内亚，项目涉及矿山及配套铁路、港口等基础设施，由中资企业与国际矿业集团共同参与开发。长期以来，全球海运铁矿石供应主要集中于澳大利亚和巴西。随着西芒杜逐步投产，几内亚有望成为新的重要供应来源，中国钢铁企业也将获得更多进口矿采购选择。

不过，新增矿石能否形成持续竞争力，不仅取决于产量，还取决于运输效率、产品品质和到岸成本。不同矿山产品在铁品位、杂质含量及冶炼适用性方面存在差异，钢厂需要结合生产工艺和采购成本调整配矿结构。因此，西芒杜新增供应并不意味着对澳大利亚、巴西现有矿石产品形成完全替代。

图：几内亚西芒杜铁矿项目矿石运输列车

来源：财新周刊

未来两年，西芒杜的实际发运规模将是重要观察指标。按照力拓披露的目标，SimFer项目计划在2028年下半年达到每年6000万吨的生产速度。矿山能否按计划增产、铁路和港口能否承接新增运量，以及中国等主要消费市场能否消化新增矿石，将决定其对全球供需关系的实际影响。

对于中国钢铁企业而言，西芒杜投产有助于拓宽进口来源，但不意味着采购成本必然下降。如果新增供应持续释放，而国内铁水产量和钢厂采购需求未能同步增长，海运铁矿石市场的供应竞争可能进一步加剧。

信息来源说明：力拓2026年10月14日第三季度产销报告、海关总署前三季度进出口数据、国内铁矿石期货收盘行情及兰格钢铁网10月15日市场报道。

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