5倍“牛”股：前期签下的算力合同、战略合作双双有变

10月12日，行云科技（300209.SZ，股价33.55元，市值311.56亿元）接连披露两份进展公告，分别涉及全资子公司深圳行云签订的重大合同调整，以及上市公司自身与杭州萧山经济技术开发区国有资本控股集团有限公司（以下简称萧山经开国控集团）战略合作框架协议的升级扩容。

两份公告均指向公司算力产业链布局的进一步深化。

算力合同金额上调近一成

根据行云科技2026年半年报，公司主营业务涵盖电商业务、服务器业务、软件开发及运维服务等，其中电商业务在营业收入中占59.77%，服务器业务占比26.42%，软件开发及运维服务占比11.62%。

据《关于全资子公司深圳行云签订重大合同的进展公告》，上市公司全资子公司深圳市行云控股有限责任公司（以下简称深圳行云）此前与VB客户签署《算力服务协议》《补充协议》，由深圳行云向VB客户提供算力服务，服务期限5年，含税总金额30.528亿元。

近期经协商，VB客户与深圳行云重新签订《算力服务协议》《补充协议》，并解除原合同。新合同调整了算力服务费和Token收入分成，服务期限不变，对应协议总金额上涨至33.5689亿元，较原合同金额提升约9.96%。

公告显示，在补充协议中，深圳行云已向VB客户提供40单元算力服务，剩余216单元的算力服务费包括固定服务费和固定Token收入分成，其中固定服务费降低11.11%，固定Token收入分成上涨210%。双方确认，Token收入分成为固定金额，不因VB客户实际Token业务收入增减而调整。

本次合作规模为256个单元，深圳行云应自原算力服务对应的8个单元交付之日起8个月内完成累计256个算力服务单元交付。

战略合作升级扩容

据《关于签署战略合作框架协议进展公告》，2026年3月30日，行云科技与萧山经开国控集团签署《战略合作框架协议》，就高端液冷设备项目、供应链项目开展协同合作。

近日，双方在原协议基础上签署新的《战略合作框架协议》，对合作内容进行升级与扩容，新增第二总部项目、AI服务器整机智造基地项目，并扩大供应链项目合作规模。

其中，第二总部项目方面，行云科技计划2026年10月底前正式落地迁入萧山经济技术开发区。

AI服务器整机智造基地项目方面，上市公司下属公司拟将智造基地落地萧山经济技术开发区，该智造工厂涵盖自动化组装、硬件维修、性能检测、系统底层调优、机房集群组网、智能仓储六大核心功能，预计2027年完成项目投产。

供应链项目方面，萧山经开国控集团下属杭州明怡物产有限公司与上市公司及其下属各业务公司开展同时段不超过30亿元、单年度累计不超过150亿元的供应链业务合作。

从股价表现看，行云科技在经历了前8个月的大涨后，9月回调了4.93%，但全年整体涨幅仍达515.60%。

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