可口可乐再寻求出售Costa咖啡 原创

产联社编辑｜卓玛

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【产联社】可口可乐再次传出出售旗下咖啡连锁品牌Costa的消息。当地时间10月8日，据美国媒体Semafor援引知情人士消息，可口可乐正重新探索出售Costa咖啡的可能性。

知情人士透露，至少一家战略收购方曾评估收购Costa的可能性，但最终因估值及战略方面的问题放弃交易。目前，可口可乐尚未确定新一轮出售的目标价格，也不排除再次暂缓出售的可能性。

2018年，可口可乐以约51亿美元收购Costa，希望借此拓展咖啡业务、丰富饮料产品组合。然而，收购后的经营表现未完全达到预期。

曾因报价低于预期终止出售

这并非可口可乐首次寻求出售Costa。

2025年8月，市场传出可口可乐考虑出售Costa的消息。据路透社当时报道，可口可乐正与投资银行Lazard合作，评估包括出售在内的多种战略选项，并已与少数潜在收购方展开初步接触，其中包括私募股权投资机构。

另据《卫报》报道，参与此前交易讨论的机构包括英国零售商Asda的股东TDR Capital、贝恩资本旗下特殊机会基金等。此外，阿波罗全球管理公司、KKR以及瑞幸咖啡主要股东大钲资本也曾在较早阶段参与竞购。

然而，出售进程并不顺利。据《金融时报》今年1月报道，可口可乐已于2025年12月终止与剩余竞购方的谈判，主要原因是私募股权机构提交的报价低于公司预期。

彼时，可口可乐希望以约20亿英镑出售Costa，较2018年约39亿英镑的收购价格大幅缩水。

今年2月，可口可乐首席财务官John Murphy在接受彭博社采访时表示，公司决定继续全资持有Costa，目前没有立即出售的计划，重点是改善其经营表现。

但时隔约八个月，Costa的出售计划再次浮出水面。根据Semafor最新报道，可口可乐仍可能选择继续等待，而非立即推动交易。

51亿美元收购Costa，咖啡业务增长未达预期

Costa创立于1971年，由意大利裔兄弟Sergio Costa和Bruno Costa在英国创办。1995年，英国酒店及餐饮集团Whitbread以1900万英镑收购Costa，此后将其发展为英国主要连锁咖啡品牌之一。

2018年8月，可口可乐宣布以51亿美元收购Costa，交易于2019年完成。这也是可口可乐拓展全球咖啡市场的重要布局。

彼时，可口可乐希望借助Costa的品牌、咖啡门店网络、咖啡豆供应体系及自动售卖设备，扩大其在即饮咖啡和现制咖啡市场的业务范围，并进一步减少对传统碳酸饮料的依赖。

不过，收购后的业务发展未能完全达到预期。2025年7月，可口可乐时任首席执行官James Quincey在财报电话会议上表示，从最初的投资假设来看，公司对Costa的投资表现尚未达到预期。他同时提到，可口可乐正在重新审视相关经验，并考虑寻找推动咖啡业务增长的新途径。

在英国本土市场，Costa面临成本上涨与市场竞争加剧的双重压力。

一方面，咖啡豆价格、人工及门店运营成本上涨，持续挤压连锁咖啡企业利润空间；另一方面，Costa既要与定位较高端的精品咖啡店竞争，也面临Greggs、麦当劳等提供低价咖啡产品的连锁品牌挑战。

据《卫报》报道，Costa在2024财年的营收约为12亿英镑，同比仅增长约1%，同期营业亏损扩大至1350万英镑。公司将经营压力部分归因于门店客流疲弱及主打性价比的竞争对手增长。

2025年，Costa的经营情况出现改善。据《卫报》10月4日报道，Costa最新财务数据显示，公司2025年实现营业利润约2000万英镑，扭转了2024年亏损1350万英镑、2023年亏损580万英镑的局面。同期，公司营收同比增长5%，接近13亿英镑。

经营改善与Costa近年来的门店升级及产品调整有关。Costa持续翻新英国门店，并增加冰饮、抹茶、烘焙食品等产品，以吸引年轻消费者。

中国门店收缩，业务去留仍受关注

在中国市场，Costa的门店业务仍面临经营压力。

Costa于2006年进入中国市场，曾提出到2025年在中国开设超过1000家门店的目标，但实际门店规模与这一目标存在较大差距。据小食代援引窄门餐眼数据，截至2026年1月14日，Costa在中国拥有321家门店，较2025年2月的约380家减少约15%。

与此同时，随着瑞幸咖啡、库迪咖啡等品牌快速扩张，中国现制咖啡市场竞争持续加剧，Costa的门店规模未能实现预期增长。

今年2月，可口可乐首席财务官John Murphy在接受彭博社采访时表示，Costa在中国市场的经营情况比预期更具挑战性。

他同时表示，可口可乐尚未决定Costa是否退出中国市场，将在2026年持续评估相关业务。

从可口可乐整体经营情况来看，咖啡业务的增长表现也弱于部分其他饮料品类。

根据可口可乐7月28日发布的2026年第二季度财报，公司当季净营收同比增长7%至134亿美元，有机营收同比增长6%，营业利润同比增长9%。

销量方面，可口可乐全球单箱销量同比增长5%，其中碳酸饮料增长4%，零糖可口可乐增长16%。相比之下，咖啡品类销量同比下降2%，主要受到亚太市场销量下滑影响。

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