佛山金控每日收评（2026年10月8日） 原创

【油脂油料】

豆油冲高回落，Y2701合约收盘价为8906元/吨，跌幅0.31%。Y2701合约持仓量59.1万手，较上一交易日减9077手。现货价（张家港一级）9130元/吨，基差为Y2701+224。

棕榈油冲高回落，P2701合约收盘价为9509元/吨，跌幅0.88%。P2701合约持仓量57.4万手，较上一交易日增27264手。现货价（广州）9190元/吨，基差为P2701-319。

菜油震荡运行，OI701合约收盘价为10250元/吨，涨幅0.32%。OI701合约持仓量29.7万手，较上一交易日增13411手。现货价（东莞）10540元/吨，基差为OI701+290。

油脂：国庆假期期间，国际油脂板块整体震荡偏弱、走势分化。CBOT豆油先抑后扬，马来西亚BMD棕榈油震荡偏弱，ICE油菜籽11月合约周跌1.58%。产地方面，路透调查显示马来西亚9月棕榈油库存预计升至337万吨、环比大增19.5%，或创历史新高，产地供强需弱格局延续。国内方面，棕榈油库存高企、现货深度贴水并拖累整个油脂板块，菜油库存偏低、抗跌性较强。综合来看，产地累库压力与国内高库存压制上方空间，但原油强势与菜油低库存提供支撑，预计短期油脂维持区间震荡、品种分化运行，关注MPOB月报。

豆粕冲高回落，M2701合约收盘价为3366元/吨，跌幅0.09%。M2701合约持仓量243.7万手，较上一交易日减8451手。现货价（张家港43%蛋白）3310元/吨，基差为M2701-56。

菜粕冲高回落，RM701合约收盘价为2332元/吨，与上一交易日结算价持平。RM701合约持仓量62.4万手，较上一交易日增2758手。现货价（东莞）2510元/吨，基差为RM701+178。

蛋白粕：国际方面，美国农业部作物生长报告显示，截至10月4日当周，美豆收割率25%、低于市场预期的29%，五年均值为33%，中西部天气转干利于收割加快。南美方面，CONAB数据显示截至10月2日巴西大豆播种率9.4%、高于去年同期的8.2%，但降雨分布不均令播种放缓，四季度超强厄尔尼诺或给单产带来较强不确定性。国内方面，国庆假期油厂大面积停机、开机率降至约30.34%，豆粕库存仍处高位但累库节奏放缓，10月进口大豆到港或少于9月。菜粕方面，沿海主要油厂菜粕库存偏低，但进口菜籽、菜粕到港增加、库存逐步回升，水产养殖转入淡季、需求边际走弱。综合来看，CBOT大豆震荡运行，成本端提供支撑，但国内供应宽松、豆粕库存高企限制上行空间，预计短期两粕维持震荡格局，关注USDA月度供需报告指引。

【铜】

沪铜主连合约收盘价为110260元/吨，日内涨幅0.63%，加权合约持仓量为54.77万手，日增仓8956手，上期所仓单较上一交易日下跌2325吨。SMM 1#电解铜均价为112545元/吨，较上一交易日上涨1185元/吨，现货升贴水下跌至710元/吨。

铜精矿紧缺格局不断加剧，铜精矿TC持续下跌，维持近5年同期最低位；精废价差处于极高水平，精铜杆需求继续承压。铜精矿TC持续下行，叠加硫酸价格延续回落态势，国内冶炼厂利润被持续压缩，本月国内冶炼厂将出现较多检修的情况。CL价差收窄，但美铜再度开始累库；目前电解铜现货升水极高，低库存+高升水+高月差结构为铜价提供支撑，但节后现货升水或将持续回落；短期内供应端偏紧格局继续提供较强支撑，美国9月非农数据大幅低于预期，市场大幅下调对美联储10月加息的预期，短期内铜价或维持高位震荡，后续需关注美铜关税决定。

【氧化铝】

氧化铝主连合约收盘价为2685元/吨，日内跌幅0.37%，加权合约持仓量为35.82万手，日增仓11008手，上期所仓单较上一交易日下跌6905吨。山东地区氧化铝均价为2670元/吨，较上一交易日持平，基差下跌至-15元/吨。

我国铝土矿供应总量充足，氧化铝产能较大，氧化铝供应长期过剩格局将持续，需求端亦处于天花板级别。几内亚将有新产能，阿联酋环球铝业公司氧化铝精炼厂持续复产，Alunorte氧化铝厂生产已恢复正常，国内产能利用率持续上行，氧化铝供应边际走强，过剩格局持续，但短期内几内亚供应存扰动，叠加铝土矿价坚挺，底部存成本支撑，氧化铝或区间震荡为主。

【电解铝】

沪铝主连合约收盘价为23385元/吨，日内跌幅2.15%，加权合约持仓量为62.28万手，日增仓19538手，上期所仓单环比减少3467吨。SMM A00铝均价为23760元/吨，较上一交易日下跌270元/吨，现货升贴水维持40元/吨。

氧化铝供应宽松，电解铝产能继续极高位运行，供应表现强劲。下游方面，国内需求继续弱复苏，但弱于去年同期，海外需求偏强或持续为铝材需求带来增量，下游需求维持“内弱外强”格局。综合来看，国内铝锭库存持续去库，中东局势使海外铝锭供应紧缺格局持续，伦铝库存持续去库。中东铝厂复产持续推进，EGA铝厂和巴林铝业复产持续推进，海外供应端边际走强；沪伦铝库存仍持续去库提供支撑；美国9月非农数据大幅低于市场预期，市场下调对美联储10月加息的预期，短期内铝价或震荡为主。

【锌】

沪锌主连合约收盘价为26060元/吨，日内跌幅1.49%，加权合约持仓量为23.97万手，日减仓11111手，上期所仓单环比下跌674吨。SMM 0#锌锭均价为26310元/吨，较上一交易日下跌135元/吨，现货升贴水小幅上涨-30元/吨。

综合来看，沪锌基本面维持供需双弱格局，矿供应紧缺局面持续恶化，锌精矿加工费持续下跌，冶炼端国内外均有不同程度的减产，且硫酸价格持续下跌，国内冶炼厂利润持续被挤压，后续产能或受影响，供应端扰动持续；需求端持续受高价影响，旺季成色不足，需求将维持较弱态势。国内部分锌矿停产，国产加工费下行压力较大，全球锌精矿扰动加剧，进口加工费持续下跌，冶炼端亦有减产，供应端支撑较强，基本面处于供需双弱格局。伦锌升水维持较高位，伦锌结构性偏紧格局并未明显缓解；供应端紧缺持续加剧，国内锌锭库存继续去库，基本面驱动较强，市场下调对美联储10月加息的预期，短期内锌价或高位震荡为主。

【镍】

沪镍主连合约下跌2.47%至118750元/吨，加权合约持仓35.45万手，日增仓约29808手，SMM 1#电解镍均价122200元/吨，环比-1400元/吨。

美联储多数官员预计年底前再加息一次，而美伊局势仍旧持续博弈，印尼RKAB配额兑现，部分新增供应已开始释放，叠加雨季临近弱化IMIP减产支撑，而住友预计2027年全球镍仍过剩，基本面持续偏空压制金属价格，LME库存增加至历史高位，下游需求持续疲弱，不锈钢及新能源终端需求走弱，三元电池被磷酸铁锂挤占且排产走弱，短期印尼电力紧张、菲律宾雨季前矿紧及硫磺成本仍有一定支撑，今年镍金属过剩幅度大幅收窄。

综合来看，短期镍价仍处于供应扰动与需求疲弱的博弈阶段，而宏观情绪波动叠加印尼镍矿政策持续影响,预计镍价区间震荡运行。

【不锈钢】

不锈钢主连合约下跌1.82%至13455元/吨，加权合约持仓16.73万手，日增仓26253手，304现货主流价格环比下跌25元/吨。

美联储多数官员预计年底前再加息一次，而美伊局势仍旧持续博弈，印尼RKAB配额兑现，部分新增供应已开始释放，叠加雨季临近弱化IMIP减产支撑，假期不锈钢现货持稳但库存被动累积，节后面临集中到货，基本面整体持续偏弱，10月不锈钢排产+1.63%但300系续减2.49%，三大家电排产持续低迷，旺季需求不及预期，短期印尼电力紧张、菲律宾雨季前矿紧及硫磺成本仍有较强支撑，关注钢厂减产是否从倡议转为实际排产下调以及节后补库放量。

综合来看，短期跟随镍价及宏观情绪波动，供应压力或将有所上升，需求端维持弱势，旺季需求没有显现，关注矿端和下游备库。

【碳酸锂】

碳酸锂主连合约下跌1.28%至117300元/吨，加权合约持仓68.93万手，日减仓5553手，SMM电池级碳酸锂均价124935元/吨，环比+2128元/吨。

市场持续博弈强现实以及弱预期验证，远期平衡预期较弱，假期海外复产扩产主线强化，叠加储能增速存疑、抢出口效应消退，技术形态仍将探底，而当前仍为大幅去库阶段，现阶段仍有供给扰动+旺季需求+库存去化支撑，10月锂电排产环比增速降至4%以内，叠加海内外供给仍有扰动，长期看明年需求增速预期回落，去库年内延续，但去库幅度有所收窄，供应端恢复预期逐步兑现。

综合来看,当前市场持续博弈强现实弱预期，若供应端趋于宽松、需求端走弱迹象显现，去库幅度将逐步收窄，低库存对价格的支撑也随之减弱。

【工业硅】

工业硅主连合约下跌0.53%至8505元/吨，加权合约持仓38.47万手，日减仓25268手，现货主流价格环比持平。

供给收缩方向明确，新疆减产以及10月西南枯水期停炉，但西南复产与内蒙增量削弱短期收缩力度，而弱需求高库存格局持续，下游多晶硅减产已实质性侵蚀工业硅订单，10月多晶硅排产大降21%至9.16万吨，以及传闻节后核查减产落实进度，而行业整体库存高企、硅片与电池片订单偏弱，有机硅与铝合金需求低迷，有机硅自律减产，社会库存居高不下，成本端枯水期电力成本抬升预期明确，叠加新疆外购电价优惠取消后现金成本抬升。

综合来看，工业硅呈现“强成本支撑”与“弱现实供需”格局，下方有支撑但上行动力不足，短期延续区间震荡，关注减产进度以及反内卷政策进展。

【原油】

国庆假期国际油价先扬后抑。供应端方面，沙特东西管道恢复至580万桶/日、中东出口逼近战前八成等构成利空；但胡塞与沙特冲突升级，胡塞称袭击沙特阿美拉比格炼油厂并致其起火、控制曼德海峡周边并威胁红海航运；且霍尔木兹通行仍远低于战前。欧佩克+维持11月配额31百万桶/日不变。宏观面较节前有反转，美国9月非农仅增2.9万、核心PCE同比降至3%，10月加息概率回落。今日有消息称胡塞武装称用弹道导弹打击沙特机场；特朗普称对与伊朗达成协议不感兴趣。受地缘因素影响，短期油价或延续高波动状态，注意风险控制。

截至国内期货市场收盘时间，布油期货主力合约报103.56美元/桶，前值96.48美元/桶；美原油期货主力合约报91.04美元/桶，前值89.74美元/桶。

今日SC原油震荡收涨，主力合约收于758.5元/桶，环比前一交易日上涨62.4元/桶，涨幅8.96%。

【PX】

中东局势反复、成本端支撑不稳定。今日PX价格（CFR中国）收于1350美元/吨，环比上涨68美元/吨。供应端，PX开工81.36%，10月1开始，浙石化停机。需求端，PTA有装置检修，开工回落，而且聚酯负荷降至72%低位、节后回升有限。海外韩国GS、SKGC及中国台湾FCFC10月集中检修，进口量或小幅下调形成对冲。综上，PX供需双增、维持偏紧、PXN价差坚挺，短期或震荡运行，关注原油价格的影响。

今日PX期货震荡收涨，主力合约收于涨停板10022元/吨，环比上升828元/吨，涨幅9.01%。

【PTA】

今日PTA华东现货均价7688元/吨，环比上升518元/吨，现货均基差 2701+1000、环比走强100元/吨。今日PTA产能利用率较上一工作日-4.82%至70.85%。独山能源、嘉兴检修。需求端，今日聚酯开工率环比上升0.77%至72.75%，国内聚酯样本企业综合产销率235.69%，较上期上涨207.21个百分点。聚酯厂商低价惜售，报价相对坚挺，下游用户适度补仓，局部产销放量；但终端订单不及预期，聚酯负荷仍处低位。综上，油价延续强势成本端支撑仍存但不稳，国内供应持续缩量，下游表现不温不火，短期或震荡，关注原油价格的影响。

今日PTA期货震荡收涨，主力合约收于6830元/吨，环比上涨562元/吨，涨幅8.97%。

【塑料】

油制成本支撑仍存但不稳定、煤制成本支撑仍存，成本端支撑或阶段性增强。供应端，上海石化、镇海炼化、中化泉州等装置计划重启，新增中韩石化HDPE二期（9月25日起检修至10月下旬）等计划检修，整体产量预期增加；但装置开工仍处往年同期低位、进口到港量维持收缩，新增供应压力相对可控。下游方面，PE各行业整体开工率小幅提升，但终端备货高峰已基本见顶，需求进一步回暖乏力、备货谨慎、放量有限。库存方面，厂内及生产企业库存去化、社会库存不高，对价格形成底部支撑。综上，成本端随原油波动、基本面中性，短期或高位震荡，关注原油价格的影响。

今日塑料期货震荡收涨，主力合约收于8283元/吨，环比上涨79元/吨，涨幅0.96%。

【铁矿石】

【期现】铁矿石01收盘682.5（-3.12%)，日成交量30.11万手，持仓60.52万手（+5.31)，铁矿石加权增仓6.86万手。现货，青岛港PB粉658元/湿吨（-6）。

新交所铁矿石假期下跌，大商所铁矿石开盘跟随下调，随后增仓价格再下降，目前盘面价格至90美金附近，考验非主流发运成本支撑。矿价再下调需铁水走弱，以及油价成本下移，因此下方有一定支撑，短期预计低位震荡，不建议过分看空。

【双焦】

【期现】焦煤01收盘1476（+2.07%)，成交量37.71万手，持仓41.50万手(+1.82)，焦煤加权增仓1.92万手。焦炭01收盘1953（-0.18%)，成交量2.48万手，持仓4.77万手(+0.16)，焦炭加权增仓0.15万手。蒙5#精煤唐山自提价2090元/吨，日照港准一级冶金焦出库价1930元/吨。

焦煤增仓价格上涨，市场情绪走暖，焦煤10合约大幅上涨，现货仍偏紧。供给端，北方供暖，预计政策端仍以“保供”为主，但“安全生产”情况下，短期内矿供给难有大幅提升。焦炭端，第一轮提降滞后，焦企仍有一定利润空间，若铁水走弱，后续仍有提降空间。煤炭价格维持区间震荡，不建议过分看空。

【钢材】

【期现】螺纹01收盘3061（-1.77%），成交量77.01万手，持仓量168.7万手（+9.44），螺纹加权增仓8.94万手，现货上海3240（-20），基差179（+31）。热卷01收盘3242（-1.22%），成交量38.84万手，持仓量142.6万手（+6.02），热卷加权增仓6.86万手，现货上海3250（-30），基差8（+2）。

矿价下调，带动钢价重心下移。今日钢材现货成交整体一般偏弱，盘面下跌，影响下游补库情绪，北方补库尚可，华东华南一般，现货价格依然是螺纹强于热卷，基差整体走扩，螺纹基差走扩明显。谨慎成材需求证伪，重点关注钢厂铁水走势，短期钢价窄幅震荡。

【国债】

今日国债期货全线小幅收跌，长端调整幅度相对更大，短端表现偏抗跌。资金面整体平稳，现券收益率小幅上行，股债跷跷板效应显现，叠加前期长端积累获利盘，部分机构选择止盈离场。外部美债收益率上行带来边际压力，现券供给预期持续受到关注。短期债市多空博弈仍存，大概率维持窄幅震荡，继续跟踪资金利率、现券成交及后续宏观数据变化。

【股指】

今日IF、IH、IC、IM 全天冲高回落，随现货同步震荡走弱，成交有所放量，个股板块分化明显，红利板块相对抗跌，成长板块调整幅度偏大。假期外围波动影响开盘预期，日内资金兑现意愿上升，期指贴水小幅变动。短期市场情绪偏弱，后续重点跟踪现货成交量、板块轮动及政策信号，操作上维持区间震荡思路，留意下方支撑力度，谨慎追单。