中文在线终止赴港上市 原创

产联社编辑｜卓玛

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【产联社】中文在线宣布终止推进约8个月的赴港上市计划。10月8日，中文在线集团股份有限公司（300364.SZ，以下简称“中文在线”）发布公告称，公司决定终止发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市。

根据公告，中文在线于10月7日召开第六届董事会第十四次会议，审议通过《关于终止发行H股股票并于香港联合交易所有限公司上市的议案》，正式终止此前推进的赴港上市计划。

对于终止原因，中文在线表示，此次决定是基于市场环境与公司自身发展规划的综合考量，并秉持维护股东利益、对股东负责的原则，经审慎讨论分析后作出。

公司同时强调，目前经营状况正常，此次终止H股发行上市事项不会对公司的经营活动和持续发展造成重大影响，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。

A股定增规模超过净资产10倍，深交所发函问询

值得注意的是，10月2日晚间，深交所向中文在线下发问询函，就中文在线拟募资不超过28.33亿元的定增方案提出多项问题，要求10月8日前书面回复并披露，其中涉及中文在线的港股IPO事项。

9月30日，中文在线披露向特定对象发行A股股票预案，拟向不超过35名特定投资者发行股票，募集资金总额不超过28.3亿元。

根据发行预案，此次募集资金拟用于数字版权内容资源升级建设项目、IP衍生内容开发项目、AI大模型技术研发与升级项目、AIGC多模态内容平台技术升级建设项目、智能中台化技术升级建设项目，以及补充流动资金。

深交所问询函显示，截至2026年6月底，中文在线净资产为2.63亿元，货币资金为2.77亿元，有息负债为4.28亿元。

深交所指出，此次拟募集资金规模超过公司净资产的10倍，要求公司结合现有财务状况、经营业绩及业务发展情况等，说明融资金额的合理性，以及募集资金规模与现有业务规模、管理能力和人员储备之间的匹配关系。

在具体募投项目方面，深交所重点关注版权采购和AI研发投入的合理性。其中，中文在线拟投入8.64亿元用于原创文学版权采购，约4.79亿元用于AI大模型技术研发与升级。深交所要求公司结合现有版权资源使用情况、研发投入水平等，说明相关项目的必要性及商业可行性。

此外，深交所还专门问及中文在线的港股IPO进展，要求公司说明此次A股再融资与港股IPO在融资用途上的差异，并论证同时推进A、H股两地股权融资的合理性。

根据中文在线此前披露的H股发行上市相关公告，公司原计划将此次港股上市募集资金在扣除发行费用后，主要用于新产品研发、提升内部管理系统、预备并购同行业标的及补充流动资金。

不过，随着中文在线宣布终止H股发行上市，此前同时推进A、H股两地融资的安排已发生变化。公司此次公告并未说明终止港股上市与A股定增计划之间是否存在直接关联。

多次调整融资计划，上半年净亏损4299.53万元

实际上，这并非中文在线首次调整资本市场融资计划。

根据深交所问询函，公司曾于2023年启动向特定对象发行股票事项，但于2025年8月经董事会审议后终止，当时给出的理由是综合考虑资本市场环境、公司实际情况及发展规划等因素。

从2025年8月终止前次A股定增，到2026年2月27日正式向香港联交所递交H股上市申请，再到9月提出新一轮A股定增计划、10月终止港股IPO，中文在线在一年多时间内先后对多项融资安排作出调整。

公开资料显示，中文在线成立于2000年，2015年在深交所创业板上市，主要从事网络文学及相关业务、短剧及IP衍生品业务。网络文学业务方面，公司旗下拥有17K小说网、四月天小说网等原创文学平台，通过数字阅读、版权授权等方式实现收入。

近年来，中文在线持续拓展短剧、AI漫剧及IP衍生开发业务，并布局海外短剧市场，旗下海外短剧平台包括FlareFlow。

业绩方面，中文在线2026年半年度报告显示，今年上半年，公司实现营业收入约5.78亿元，上年同期为5.56亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损4299.53万元，较上年同期亏损2.26亿元明显收窄；扣除非经常性损益后的净利润亏损4774.02万元，尚未实现盈利。

2026年上半年，公司网络文学及相关业务实现收入1.45亿元，同比下降54.91%；短剧及IP衍生品业务实现收入4.11亿元，同比增长108.72%，已成为公司第一大收入来源。

同期，公司经营活动产生的现金流量净额为1.27亿元，上年同期为-1.04亿元。截至6月末，公司归属于上市公司股东的净资产为2.63亿元，较上年末下降10.90%。

10月8日，中文在线A股开盘报21.60元/股，低于前一交易日收盘价23.37元/股。截至发稿，报20.44元/股，下跌12.54%，总市值约149亿元。

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