氧化铝价格震荡偏弱。氧化铝过剩格局难改，成本定价为主，减产不足情况下价格或下探现金成本寻找支撑，预计运行区间在2500-2950元/吨。

进口铁矿石价格偏强运行。盘面情绪带来短期支撑，新加坡铁矿石掉期主连合约报95.95美元，微跌0.09%，国内铁矿石期货收于712元，涨0.07%。但下游节前补库告一段落，终端需求增量不足，基本面暂无明显变化，进口矿维持偏强震荡，市场波动空间有限。。

焦炭价格暂稳运行。焦炭市场供增需减格局下，首轮提降预期逐步升温，预计短期焦炭市场暂稳运行。唐山地区一级干熄冶金焦报2560元/吨现汇出厂，长治地区准一级干熄冶金焦报2360元/吨现汇出厂，临沂地区准一级干熄冶金焦报2460元/吨现汇出厂。

废钢价格弱稳运行。当前废钢市场供需双向偏弱，市场观望情绪浓厚，兰格废钢流通基准价格指数报2079持平。

甲醇价格承压回调。甲醇正处于"低库存强现实"与"地缘降温弱预期"的激烈拉锯之中，港口库存历史低位为近月提供底部支撑，但远月估值正被地缘降温预期重新定价，主力2611合约下跌4.26%。

一、氧化铝价格震荡偏弱

一德期货9月22日发文称，氧化铝过剩格局难改，成本定价为主，减产不足情况下价格或下探现金成本寻找支撑，预计运行区间在2500-2950元/吨。

具体来看，供给端，三、四季度投复产产能不断释放，1-8月国内冶金级氧化铝产量5809万吨，累计同比下降1.7%，海外产量3988万吨，同比增长0.6%，净进口小幅收缩但整体仍呈过剩局面，预计2026年国内冶金级氧化铝过剩326万吨。

原料端，2026年1-7月铝土矿累计进口13988万吨，同比增加13.7%，其中几内亚占比81%，矿石过剩明显，港口库存高达3100多万吨，氧化铝厂内矿石库存约6100万吨，合计9200万吨可供4个月用量，几内亚出口政策仍停留在预期阶段。

成本端，矿石价格趋向70-75美元/干吨，对应边际现金成本、完全成本分别在2600-2700元/吨、2750-2850元/吨。

库存端，总库存自去年5月底触底后持续累积，截至9月中旬高达678万吨，高库存压制下价格难有好的上涨表现。

整体来看，氧化铝呈过剩底色下的区间震荡，成本决定底部，投产决定顶部，9月受煤炭上涨带动一度冲至2800元/吨后再度走弱，四季度在减产不足判断下价格或下探现金成本寻找支撑。

二、进口铁矿石价格偏强运行

兰格钢铁网9月23日发文称，进口矿市场偏强运行，新加坡铁矿石掉期主连合约报95.95美元，微跌0.09%，国内铁矿石期货收于712元，涨0.07%。

具体来看，现货端，日照港60.8%PB粉报681元/吨，涨1元，61%麦克粉报682元/吨，涨1元，青岛港60.8%PB粉报681元/吨，涨1元，天津港61.5%PB粉报703元/吨，涨2元。

供给端，进口矿偏强运行，国产矿主稳整理，各地区矿山出货节奏平稳，资源供给保持常态。

需求端，期货盘面震荡收涨带动现货情绪回暖，港口进口矿询盘有所增多，贸易商报价心态偏坚挺，但下游钢厂节前补库基本完成，新增采购意愿回落，成交多以刚需小单为主。

整体来看，盘面情绪带来短期支撑，但下游节前补库告一段落，终端需求增量不足，基本面暂无明显变化，进口矿维持偏强震荡，市场波动空间有限。

三、焦炭价格暂稳运行

兰格钢铁网9月23日发文称，国内焦炭主流市场暂稳运行，唐山地区一级干熄冶金焦报2560元/吨现汇出厂，长治地区准一级干熄冶金焦报2360元/吨现汇出厂，临沂地区准一级干熄冶金焦报2460元/吨现汇出厂。

具体来看，供给端，近期原料煤价格有所下跌，焦企利润有所修复，部分企业稍有提产，焦企开工率整体稍升，目前限产多在20-40%，厂内焦炭库存低位且有所下降。

需求端，金九需求兑现不及预期，钢厂盈利率不足10%，部分钢厂有减产检修计划，负反馈正在累积。

现货端，港口焦炭现货暂稳运行，港口准一级湿熄焦主流现汇出库价报1930元/吨。

整体来看，焦炭市场供增需减格局下，首轮提降预期逐步升温，预计短期焦炭市场暂稳运行。

四、废钢价格弱稳运行

兰格钢铁网9月23日发文称，国内废钢价格弱稳运行，兰格废钢流通基准价格指数报2079持平，其中重废品种综合基准指数报2053持平，破碎料品种综合基准指数报2105持平。

具体来看，现货端，唐山地区重废市场报价2040元/吨，与上个交易日持平，张家港地区重废市场报价2060元/吨，与上个交易日持平。

供给端，节前集中备库阶段已基本结束，市场整体补库需求释放殆尽，各大回收基地及贸易商出货心态趋于理性，随行就市操作，整体库存维持平稳。

需求端，下游钢厂整体采购意愿偏弱，多以市场询价摸底为主，刚需按需拿货，暂无集中补库动作，市场成交整体偏冷清。

整体来看，当前废钢市场供需双向偏弱，市场观望情绪浓厚，行情下行空间相对有限，预计明日延续主稳运行态势，局部或小幅微调。

五、甲醇价格承压回调

光大期货9月23日发文称，甲醇期货延续回调态势，主力2611合约下跌4.26%。

具体来看，消息端，美伊谈判信号重燃，地缘溢价加速回吐，布伦特油价自高位回调至100美元/桶以下，国内能化板块随之共振回落。

现货端，甲醇现货依然坚挺，据隆众资讯数据，截至9月16日中国甲醇港口样本库存量降至42.39万吨，环比减少12.76万吨，降幅达23.14%，沿海可流通货源预估仅9.90万吨附近，重返7月历史低位，太仓现货价格报4125元/吨，内蒙古北线报3380元/吨，CFR中国报465-469美元/吨。

需求端，由于美伊局势持续紧张，后续到港量将维持在低位，10月进口增量有限，去库格局大概率延续。

整体来看，甲醇正处于"低库存强现实"与"地缘降温弱预期"的激烈拉锯之中，港口库存历史低位为近月提供底部支撑，但远月估值正被地缘降温预期重新定价，若美伊外交取得实质进展、海峡通航恢复，中东进口的报复性反弹将成为远月最大压力。

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