上市首日暴涨683%！中塑股份紧急提示

9月22日，改性塑料“小巨人”中塑股份（SZ301686，股价433.00元，市值213.61亿元）登陆创业板，盘中两次临停，一度大涨近950%。

当日晚间，中塑股份发布《关于股票交易风险的提示性公告》。公司股票于2026年9月22日在深圳证券交易所创业板上市，上市首日收盘价较发行价格涨幅达683.29%，公司提示广大投资者注意投资风险、理性投资。

上市首日暴涨 估值显著偏离行业

中塑股份公告显示，中塑股份本次发行价格为55.28元/股，系公司和主承销商根据初步询价结果，综合评估公司合理投资价值、可比公司二级市场估值水平、所属行业二级市场估值水平等方面协商确定。2026年9月22日公司上市首日收盘价为433.00元/股，当日涨幅为683.29%，显著偏离同行业估值水平。

根据《国民经济行业分类》，公司业务所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”下属的“C292塑料制品业”。截至2026年9月22日，公司静态市盈率、市净率分别为168.38倍、17.14倍；而中证指数有限公司发布的中上协行业分类中C29橡胶和塑料制品业最新静态市盈率、市净率分别为29.02倍、2.26倍。公司市盈率、市净率显著高于所属行业平均水平，目前短期股价波动加剧、换手率较高，存在快速上涨后大幅回调的风险。

根据《深圳证券交易所交易规则（2026年修订）》，创业板企业上市后前5个交易日内股票交易价格不设涨跌幅限制，上市5个交易日后涨跌幅限制比例为20%。公司股票上市初期存在交易价格大幅波动的可能。

在生产经营方面，截至目前公司日常经营情况未发生重大变化。经核查，公司未发现其他有可能对公司股价产生较大影响的重大事件；本次股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人及公司董事、高级管理人员不存在买卖公司股票的行为。截至公告披露日，公司亦不存在应披露而未披露的重大事项。

原材料与毛利率风险并存

中塑股份公告同时提示了多项经营风险。

在主要原材料价格波动方面，2023年至2025年，公司直接材料成本占主营业务成本比例分别为91.16%、91.53%及90.82%。公司原材料包括聚碳酸酯等塑料基材、助剂、色粉等，主要为石化产品，其价格与原油及石化产品中间体价格具有相关性。2026年中东地缘政治局势紧张，原油及石化产品价格出现大幅波动。若未来主要原材料价格大幅上涨而公司不能及时调整产品价格、将成本压力传导至下游，则公司经营业绩将受到不利影响。

在原材料稳定供应方面，2026年中东地缘政治局势紧张，全球化工供应链承压明显。若后续地缘政治冲突持续升级，致使公司上游核心供应商出现大幅减产、停产乃至断供情形，且公司短期内未能寻得适配的替代原材料及供应商，则公司或将面临核心原材料供应紧缺甚至断供的风险。

在毛利率方面，2023年至2025年，公司综合毛利率分别为31.52%、30.63%和33.21%。公司产品下游主要应用于消费电子领域，该领域产品毛利率较高；公司同步积极拓展汽车领域，主营业务收入占比逐年增加，但由于汽车领域毛利率水平整体低于消费电子，其收入占比的提升预计将拉低公司综合毛利率水平。

中塑股份成立于2009年9月，长期聚焦高性能改性PC、PA、PPA、PBT、PET等工程材料，深耕可激光直接成型（LDS）材料、纳米注塑（NMT）专用工程材料、超耐高温特种尼龙材料等特种功能材料赛道。

招股书显示，公司主要产品应用于消费电子、储能、汽车、家居家电等行业，终端产品包括手机、智能穿戴设备、平板电脑及笔记本电脑、蓝牙音箱、储能电源、新能源汽车及家电等各类产品。

根据智研咨询数据测算，2024年、2025年公司在中国消费电子行业改性工程塑料领域的市场占有率在6%至7%，处于行业领先地位。

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