应流股份两机订单约22亿元交付排期至2030年 H1增收不增利

应流股份（603308）两机在手订单约22亿元，占比约70%，交付排期普遍延至2027–2030年。公司H1营收18.3亿元，同比增32.2%，归母净利2.21亿元，仅增17.5%，毛利率同比下降2.3个百分点。公司自述利润增长滞后主因是原材料涨价与汇兑损失。近期真正实现业绩落地的为整机与成套环节厂商，上游企业依赖“预期的钱”，一旦预期放缓，估值易松动。8月底，SpaceX确认在得州筹建铸造厂，将自产大型燃机叶片与导叶，摩根大通就此发布传导分析。若下游客户自建产能，将冲击应流“叶片稀缺、高壁垒”的护城河叙事。尽管全球燃机供不应求、交期排至2030年格局未变。（产联社）