华为韬定律实现功耗大幅下降；长鑫科技筹备进军NAND闪存市场丨新质产研 原创

产联社编辑｜周末

图片由AI生成

AI与大模型

1、华为韬定律实现功耗大幅下降

华为半导体业务部总裁何庭波发布韬定律更新论文，在同等性能下麒麟2026的NPU功耗下降66%，GPU功耗下降58%，CPU大核功耗下降41%。约100天内完成从理论提出到工程实证再到功耗验证的三级跨越。（来源：华源证券研报，9月21日）

锐评：3D堆叠芯片的散热疑虑被工程实证打破，韬定律的快速验证说明国产先进封装技术已进入工程化成熟阶段，为国产芯片性能追赶提供了新的技术路径。

2、智谱RSI实现模型与系统最小闭环

智谱以RSI最小闭环落地验证了AI自主优化基础设施的可行性，国产万卡集群在生产级推理场景的效率跃升将重写本土算力适配的能力边界。（来源：湘财证券研报，9月20日）

锐评：RSI的意义在于打通了"模型优化系统、系统反哺模型"的正循环，这不仅是单次效率提升，更是持续迭代能力的构建，国产算力生态的护城河将随RSI进展进一步加深。

芯片与半导体

3、长鑫科技第五代DRAM量产，进军NAND

长鑫科技宣布第五代技术平台正式量产，有源区半间距做到11.95纳米，存储密度较上代提升50%以上。同时据路透社报道，长鑫科技正筹备进军NAND闪存市场，已在北京设立研究院。（来源：中原证券晨会、国金证券研报，9月20-21日）

锐评：长鑫从DRAM向NAND延伸意味着国产存储从单点突破走向全品类覆盖，将与长江存储形成国产存储双支柱格局，但NAND市场竞争更为激烈，技术积累和客户导入仍需时间。

4、全球半导体销售额同比增135%

2026年7月全球半导体销售额同比增长135.1%，环比增长6.4%。WSTS预计2026年全球半导体销售额将达1.511万亿美元，同比增长89.9%。26Q2国内半导体行业营收同比增长25.46%，归母净利润同比增长202.26%。（来源：中原证券研报，9月21日）

锐评：半导体行业仍处于AI驱动的超级上行周期，国内存储厂商26Q2业绩表现尤为亮眼，但需关注下游需求结构性分化，消费电子端复苏力度仍弱于AI算力端。

5、存储芯片涨价潮持续蔓延

苹果已接受三星2027年Q1存储报价，DRAM接近每Gb 2美元、NAND接近0.33美元，较今年Q3报价上调30%-40%。彭博分析指出全球DRAM供需紧俏格局至少延续至2027年。（来源：国金证券研报，9月20日）

锐评：存储涨价从服务器DRAM向消费级全面扩散，苹果接受30%-40%的涨幅说明下游对供给紧张的预期已形成共识，存储产业链景气度有望超预期延续。

6、半导体材料设备板块领涨

本周半导体材料板块涨13.46%，半导体设备涨11.43%，模拟芯片设计涨10.11%。日本光刻胶大厂宣布自2026年10月起全球新定价整体上调15%。（来源：银河证券、国金证券研报，9月20-21日）

锐评：光刻胶全球涨价与海外零部件交期翻倍形成共振，国产替代窗口进一步打开，半导体材料环节有望迎来量价齐升。

新能源与电动车

7、电子信息"十五五"加码固态钠电产业化

两部门印发《电子信息制造业发展"十五五"规划》，明确持续推进固态电池、钠电池、液流电池、燃料电池等产业化，钠电被写入"强化"清单。8月新能源车销量占比达60.6%，再创新高。（来源：华福证券研报，9月20日）

锐评：固态和钠电首次在国家级产业规划中被明确列为"强化"方向，政策定调级别显著提升，新型电池从实验室到产业化的进程有望加速。

8、电池供应链实地调研揭示排产下调风险

9月实地调研中国电池供应链发现，多家头部电池与材料厂商下调Q4及2027年排产指引，主因包括补贴退坡后需求真空期、欧洲储能库存高企及美国IRA溯源严苛要求。（来源：外资投行研报，9月20日）

锐评：电池材料环节正经历从"线性高增"预期到"增速换挡"现实的修正，产能同质化严重的中低端环节面临出清压力，但高压实LFP、硅碳负极、固态电解质等结构性方向仍具阿尔法。

9、锂电池行业深度复盘：估值领先供需

国泰海通复盘2020-2024年锂电完整周期指出，板块估值启动与回落往往领先供需关系，当前部分龙头估值已回落历史较低水平，业绩增速与估值适配度较高。（来源：国泰海通研报，9月21日）

锐评：锂电行业经历完整牛熊周期后，产业出清接近尾声，龙头盈利确定性增强，但2027年增速放缓的担忧仍是压制估值的核心变量。

互联网与云计算

10、Oracle云基建收入翻倍，Nebius再度提价

Oracle FY27Q1云基础设施收入74亿美元，同比增长121%，全年营收指引上调至至少900亿美元。Nebius自10月1日起全面上调GPU云服务定价，B300涨幅约21%，两轮叠加后年内累计涨幅约56%。（来源：开源证券研报，9月20日）

锐评：算力提价从个例变为行业趋势，数据中心运营商议价能力正在上升，合同条款天平向供给侧倾斜，但云厂商CDS利差同步走阔，风险定价也在抬升。

11、全球云厂商资本开支2026年预计翻倍

据TrendForce，2026年全球八大云厂商资本开支同比增长约98%，合计突破9220亿美元。26Q2国内三大互联网厂商资本开支同比增长102%，环比增长92%。（来源：五矿证券、中原证券研报，9月20-21日）

锐评：云厂商资本开支的爆发式增长验证了AI算力需求的持续性，但中金指出当前自由现金流压力是"capex先行、OCF滞后"的阶段性现象，后续需关注产能利用率与收入变现的闭环。

12、工业富联AI服务器交换机高速增长

工业富联26H1云计算业务营收同比增长75.7%，GPU AI机柜出货量同比增长3.2倍，800G以上交换机出货量同比增长1.4倍，CPO全光交换机完成样机交付。（来源：券商研报，9月20日）

锐评：AI算力硬件从芯片向系统级延伸，交换机与高速互联成为新的瓶颈环节，CPO技术产业化进程加速，光通信产业链持续受益。

硬件与消费电子

13、AI硬件"涨价+放量"双击持续

国金证券指出覆铜板/PCB、光模块/光芯片、存储、MLCC作为"海外AI链"与"涨价链"交集，业绩兑现度较高。台系覆铜板大厂7-8月营收同比增速超100%，多家AI-PCB公司满产满销。（来源：国金证券研报，9月20日）

锐评：AI硬件反弹呈现"放量+业绩兑现"优先于"逻辑正确但需等待"的分化特征，PCB/CCL涨价链和光通信的业绩确定性高于存储和设备环节。

14、努比亚豆包手机开售，AI智能体进入量产

中兴通讯发布搭载豆包手机助手的努比亚NaviX Ultra，AI操作手机端到端任务成功率超80%。荣耀MagicOS 11推出系统级智能体调度框架，支持超100步长程任务。（来源：国泰海通晨报，9月21日）

锐评：AI手机从概念走向量产销售是端侧AI落地的里程碑事件，手机厂商竞争重点正从模型能力延伸至系统调度和服务接入，AI生活服务入口之争拉开序幕。

通信与5G

15、5G用户占比突破七成，千兆宽带加速渗透

截至7月末，5G移动电话用户达13.03亿户，占移动电话用户70.5%。千兆宽带用户占比超三成，渗透率加速提升。（来源：国金证券研报，9月20日）

锐评："双千兆"网络建设成效显著，5G投资周期结束后云与IDC业务放量接力成长，运营商板块景气度稳健向上。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

本文内容仅供参考，不构成投资建议

商务合作，请联系侯经理 18801065284（微信同号）

报料及内容合作，请联系chanlianshe2026（微信号）