瑞银：2027年全球AI资本支出将达1.4万亿美元，内存贡献九成增量 原创

产联社编辑 | 开蓉蓉

【产联社】内存涨价主导AI资本扩张，瑞银上修支出预测。9月19日，瑞银发布最新测算报告，将2026年全球AI资本支出预测上调至9980亿美元，较2025年5060亿美元近乎翻倍；2027年预计达1.447万亿美元。按照瑞银的判断，本轮支出扩张主要由内存组件价格急剧上涨驱动，而非AI基础设施规模全面铺开。

瑞银估算，全球内存相关支出将从2025年的710亿美元升至2026年的3670亿美元，2027年进一步扩大至9230亿美元。同期，非内存类AI资本支出2026年约为6310亿美元，2027年将回落至5250亿美元。

这一分化直接改变了AI投资的构成。内存支出占全球AI总资本开支的比重，将从2025年的14%升至2026年的37%，并在2027年达到64%。2026年内存成本上涨贡献约60%的AI资本开支增量，2025至2027年投资预算总增量中，内存价格上涨预计贡献90%。

瑞银称，内存组件成本上升是推动预算激增的主要因素，归因于全球市场的高需求和价格上涨。随着对密集计算硬件需求的扩大，这项投资预计将持续增长，到2027年达到1.447万亿美元。

从宏观经济角度看，这种由价格驱动的支出增长对美国实际GDP影响甚微，但通过收入转移使亚洲内存制造商受益。报告称，这种动态标志着AI投资经济周期的转变，从扩大基础设施的物理规模转向满足关键组件的需求，以支持未来计算系统的容量。

信息来源说明：瑞银2026年9月19日发布的测算报告，经Investing.com、财联社、华尔街见闻报道。

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