大宗价格日报｜炼焦煤价格高位回调；碳酸锂价格超跌反弹；无水氢氟酸高位运行 原创

炼焦煤价格高位回调。本周炼焦煤现货市场由强转弱，价格高位回调，截至9月17日生意社炼焦煤基准价报2441.25元/吨，较1日的2268.75元/吨上涨7.60%。

碳酸锂价格超跌反弹。碳酸锂主力合约LC2701冲高近4%，一改前期颓势，在9月上旬连续下行后迎来超跌反弹。现货端仍在下探，电池级碳酸锂平均价报132200元/吨，单日下跌3650元/吨。

无水氢氟酸高位运行。原料端硫酸与萤石价格一涨一跌，成本端对氢氟酸支撑尚可，本周国内无水氢氟酸市场延续高位运行态势，截至9月17日生意社氢氟酸基准价报16600元/吨，与本月初持平。

玉米淀粉价格承压下行。国内玉米淀粉现货市场承压下行为主，山东地区现货报2700-2750元/吨，均价周环比下跌1.98%。

生猪价格区间震荡。9月上半月全国瘦肉型生猪交易均价报10.94元/公斤，较8月上半月上涨0.33元/公斤，涨幅3.16%。下半月生猪供需或均处于较为充沛状态，而需求集中备货幅度更大，行情仍有上涨空间，但供应充沛限制反弹幅度。

一、炼焦煤价格高位回调

生意社9月17日发文称，本周炼焦煤现货市场由强转弱，价格高位回调，截至9月17日生意社炼焦煤基准价报2441.25元/吨，较1日的2268.75元/吨上涨7.60%。

具体来看，供给端，上游煤矿复产节奏再度放缓。截至9月17日，矿山核定产能利用率回落至69.7%，原煤日均产量降至156.5万吨，环比减少2.5万吨，产量在短暂恢复后再度下滑；山西停产煤矿仍有75座，合计产能7290万吨，晋中地区复产矿井原煤日产量仅为停产前的41%。临汾、吕梁多座煤矿因完成年度生产任务而主动停减产，叠加安监检查持续承压，低硫优质主焦煤结构性紧缺格局未见改观。

需求端，焦炭第五轮提涨虽已全面落地，累计涨幅达450—495元/吨，但本质上是焦煤成本沿产业链向下传导的被动结果，而非终端需求扩张拉动。钢厂端压力集中爆发，盈利率骤降至7.79%，环比下降22.51个百分点，创年内新低，唐山主流钢厂亏损已超百元；铁水产量虽仍维持在236.29万吨的中高位，但边际回落趋势已现，钢厂对高价原料抵触情绪显著升温，第六轮焦炭提涨推进阻力加大。

整体来看，供给端恢复虽缓慢但边际增量方向明确，下游钢厂利润恶化已开始倒逼减产预期，负反馈压力正在累积；不过安监约束下"复产不复量"格局尚未根本扭转，叠加国庆节前焦企仍有一定补库需求，价格深跌空间有限。预计9月下旬焦煤现货以高位盘整为主，需重点关注钢厂减产节奏与山西复产进度的博弈。

二、碳酸锂价格超跌反弹

光大期货9月17日发文称，碳酸锂主力合约LC2701冲高近4%，一改前期颓势，在9月上旬连续下行后迎来超跌反弹。现货端仍在下探，电池级碳酸锂平均价报132200元/吨，单日下跌3650元/吨，工业级碳酸锂平均价报128200元/吨，下跌3650元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）报120250元/吨，下跌3750元/吨。

具体来看，需求端，需求预期受消息面扰动较大。本周初2026年9月锂电正极材料与电芯排产调研数据显示，电芯企业排产环比提升6.7%，储能增速小幅减弱；正极材料企业三元部分环比减少14.32%，磷酸铁锂环比提升3.5%。海外市场需求开始萎缩，市场预计四季度整体不能用旺季思维看待。此前市场博弈头部电池厂下调排产传闻，叠加海外需求萎缩，是9月上旬碳酸锂连续下行的主要驱动。

库存端，昨日仓单库存减少1649吨至45515吨，近日仓单连续流出，关注流出量级和可持续性。近期基差延续走强，现货对盘面的支撑作用逐步显现，仓单持续去化与基差走强共同构成阶段性价格支撑。

整体来看，当前碳酸锂反弹以超跌修复为主，中长期新增产能压力仍存，反弹持续性有待验证。后续需关注SMM库存数据，电池级现货是否止跌，以及头部电池厂排产传闻的落地情况。

三、无水氢氟酸高位运行

生意社9月17日发文称，本周国内无水氢氟酸市场延续高位运行态势，截至9月17日生意社氢氟酸基准价报16600元/吨，与本月初持平。

具体来看，原料端，原料萤石价格偏强运行，持货商挺价惜售情绪浓厚，对氢氟酸形成较强成本支撑，截至9月17日生意社萤石基准价报3700元/吨，较月初的3618.75元/吨上涨2.25%；硫酸端则持续走弱，成本托底作用明显减弱。两大原料一涨一跌对冲之下，氢氟酸整体生产成本仍居高不下。

供给端，前期部分停车检修装置尚未完全复产，区域性货源偏紧局面犹存，企业多超额接单，散单现货流通有限；但整体开工率约48.73%，环比小幅提升，供应紧张程度较前期有所缓解。

需求端，下游利空信号增多。制冷剂行业9月开工有下滑趋势，消耗量逐步减弱，对氢氟酸采购以刚需为主；六氟磷酸锂，电子级氢氟酸及医药中间体等领域需求亦未见明显增量，整体放量困难。

整体来看，原料端硫酸与萤石价格一涨一跌，成本端对氢氟酸支撑尚可，但下游需求疲软，刚需采购为主，整体呈成本支撑与需求走弱并存格局。预计短期国内无水氢氟酸市场或持稳运行为主，需关注原料端变化及下游制冷剂企业检修落地情况。

四、玉米淀粉价格承压下行

卓创资讯9月16日发文称，国内玉米淀粉现货市场承压下行为主，山东地区现货报2700-2750元/吨，均价周环比下跌1.98%，河北地区报2750—2830元/吨，周环比下跌1.78%，黑龙江地区报2500—2550元/吨，周环比下跌1.94%。

具体来看，成本端，原料玉米支撑力度不足是淀粉下行主因。近期华北地区春玉米及早熟玉米供应接近尾声，山东地区深加工企业到货车辆从月初1000余台下降至中旬300台左右，原料玉米现货逐步完成从陈玉米向新玉米的新陈过渡，玉米价格震荡下行，玉米淀粉企业成本压力得到缓和。预计9月下旬后作为供应主力的夏玉米逐步上市，华北玉米市场或迎来新一波卖压测试，成本端压力犹存。

需求端，各地下游双节备货不及预期，距离中秋不足10天，下游终端节日备货不积极，部分地区市场人士反馈备货已结束，今年双节备货呈现时间短，备货量不足的特征，市场"旺季不旺"明显。期货价格持续下行进一步压制现货心态，主要企业挺价意愿减弱，陆续下调价格刺激下游接货，市场竞价销售逐步增多。

库存端，行业库存持续回升。随着新季玉米陆续上市，成本压力缓和，华北主要企业开工积极性增加，供应压力上升；下游批量采购态度谨慎。截至9月16日全国主产区玉米淀粉总库存945200吨，较上期回升19400吨，增幅2.10%，同比增幅6.01%。

整体来看，短期受原料玉米价格企稳及期货市场反弹影响，玉米淀粉现货或迎来超跌后的企稳行情，市场情绪修复或刺激一波下游订单回升；但中期下行风险并未解除，夏玉米尚未批量上市，库存压力未有效释放，仍将对玉米淀粉价格形成压制。

五、生猪价格区间震荡

卓创资讯9月17日发文称，9月上半月全国瘦肉型生猪交易均价报10.94元/公斤，较8月上半月上涨0.33元/公斤，涨幅3.16%；全国瘦肉型白条肉均价报14.45元/公斤，较8月上半月上涨0.74元/公斤，涨幅5.38%。

具体来看，现货端，从月内走势看，生猪价格最低点为14日的10.80元/公斤，最高点为1日的11.15元/公斤，累计下跌0.35元/公斤，跌幅3.14%；猪肉价格最低点为14日的14.33元/公斤，最高点为1日的14.65元/公斤，累计下跌0.32元/公斤，跌幅2.16%。上半月猪肉价格跌幅小于生猪价格，与需求好转有较大关联。

需求端，中秋、国庆双节临近，生猪屠宰需求具有较强季节性及节日规律。据卓创资讯统计，过去六年（2020—2025年）屠宰均因备货出现增量，其中5年中秋及国庆备货增量幅度超过14%，2020年、2023年受双节重叠影响备货量较大，分别增幅31.39%及18.60%。结合当前需求变化，2026年中秋、国庆集中备货的屠宰量增幅或均超过15%，对行情有较强支撑。

供给端，供应相对充足制约猪价反弹幅度。10个月前能繁母猪对应当前理论出栏，从196家样本企业数据看，2025年11月能繁母猪存栏量环比微跌0.62%，理论出栏量或微减；但从当前市场看，卓创资讯统计全国240家样本企业数据显示，8月生猪实际出栏量较计划减少1.73%，部分猪源挪至9月出栏，叠加3月部分企业投苗量较大，9月出栏计划增加2.96%，下半月或加速出栏。

整体来看，下半月生猪供需或均处于较为充沛状态，而需求集中备货幅度更大，行情仍有上涨空间，但供应充沛限制反弹幅度。预计中旬后半段价格或在10.8—10.9元/公斤短暂徘徊，20—24日陆续进入中秋备货阶段，价格或涨至11.0—11.2元/公斤，中秋备货后需求短时回落，供应仍充沛，猪价或短暂下滑0.1—0.2元/公斤，随后月末出栏计划完成叠加国庆备货增加，猪价或再度反弹。

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