华能国际拟发15亿科创债，完成25亿短融，机构评级分化

9月9日，华能国际电力股份（00902.HK）公告拟发行不超过15亿元科技创新公司债。9月14日，公司完成25亿元超短期融资券发行，利率为1.32%。融资成本较低，流动性管理从容，但上半年投资活动净流出达194.85亿元，提示资本开支压力不小。机构观点方面，汇丰于8月19日将A股评级上调至“持有”，目标价6元；同日大和重申H股“跑输大市”，目标价5.2港元，核心逻辑是盈利或已于2025年见顶，电价压力正抵消煤价下行利好。核心矛盾在于电价下行速度超过煤价降幅，量价两端均承压。中期不分红，全年派息率能否维持53.96%水平成为观察点。（产联社）