【透视】黄金白银价格上涨，谁在真正赚钱？——2026年上半年A股贵金属产业链企业“上游扩利、中游分化
2026年上半年，贵金属价格高位运行推动贵金属产业链上市公司盈利显著改善。
产联社研究员｜李小满
图片由AI生成
【产联社】2026年上半年，贵金属价格高位运行推动贵金属产业链上市公司盈利显著改善。申万口径下，29家A股贵金属产业链上市公司上半年合计实现营业总收入5843.04亿元，同比增长10.62%；归母净利润合计599.92亿元，同比增长56.44%。利润增速是营收增速的5倍有余，勾勒出一轮由金价驱动的、利润弹性显著放大的业绩行情。
从产业链环节来看，上游资源端是本轮行情的主要受益者，中游冶炼环节同步改善，下游珠宝首饰企业则普遍承压。 金价上涨能够直接提升矿山企业的产品售价，而生产成本相对刚性，因此资源型企业利润弹性更为突出；
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