累计成交额近657亿元，全国碳市场拟引入银行券商等机构入市 原创

产联社编辑 | 凌乐仪

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【产联社】银行、券商等金融机构，有望成为全国碳市场的新参与者。9月15日，2026年中国碳市场大会在武汉举行。生态环境部相关负责人在会上表示，将丰富市场交易产品和主体，建立完善碳质押、碳回购等政策制度，引入银行、券商等非履约主体参与市场交易。

据会上发布的《全国碳市场发展报告（2026）》，截至2026年8月底，全国碳排放权交易市场配额累计成交量9.61亿吨、累计成交额656.99亿元。

从履约市场走向多元市场

金融机构入市的市场基础正在扩大。

《全国碳市场发展报告（2026）》显示，2025年，全国碳排放权交易市场共运行243个交易日，配额成交量2.35亿吨，同比增长24.36%，创市场启动以来新高；成交额为146.30亿元。

2026年1月至8月，全国碳市场配额成交量和成交额同比分别增长46.53%和67.64%。同期，全国碳市场收盘价在每吨72.5元至99.69元之间波动，平均碳价为每吨83.86元，较2025年同期上涨14.41%。

全国碳市场以碳排放配额为交易标的，一个单位配额代表一吨二氧化碳当量。主管部门依据行业碳排放强度基准向重点排放单位分配配额，企业每年按照经核查的实际排放量完成清缴。配额有结余的企业可以出售，配额不足的企业需要从市场购入。

通过配额交易，企业的排放转化为可以计量的成本和收益。排放强度较低的企业可以出售结余配额获得收益，配额不足的企业承担购买成本，由此形成“排碳有成本、减碳有收益”的价格信号。当前，全国碳市场配额以免费分配为主，主要按照行业碳排放强度基准核定。

市场覆盖范围也在扩大。2026年，发电、钢铁、水泥和铝冶炼四个行业共纳入重点排放单位3680家，覆盖二氧化碳排放量约83亿吨，占全国碳排放总量的65%以上。石化、化工、造纸、民航等行业纳入全国碳市场的前期准备工作已经启动。

目前，全国碳市场以重点排放单位履约交易为主，企业根据配额盈缺进行买卖。随着覆盖行业和参与企业增加，市场建设重点开始由保障履约进一步延伸至提升配额流转效率和价格发现能力，银行、券商等非履约主体由此被纳入扩围安排。

金融机构如何参与碳市场？

金融机构参与碳市场包含两个层次：一是直接参与配额买卖，增加交易主体；二是围绕企业持有的碳资产提供信托、质押、回购、保险和证券化等服务。

在交易环节，银行、券商具有资产配置和风险管理需求，可以为市场增加交易需求和交易对手。交易频率提高后，配额供需、行业扩围和政策调整等信息能够更快进入价格，增强碳价的连续性和参考价值。

碳价也是金融机构评估碳资产的重要依据。银行开展碳质押业务，需要根据市场价格评估配额价值和价格风险，并据此确定贷款额度及质押率。企业则可以将配额转化为融资增信资产，拓展碳资产的使用方式。

碳回购通常由企业将碳资产出售给金融机构并约定未来购回，以获得阶段性资金。相关业务连接碳资产交易和企业融资，对配额估值、登记结算及风险管理提出相应要求。

在全国市场引入金融机构之前，地方碳市场已在碳资产管理和融资服务方面展开实践。

2026年2月，上海发布碳排放配额行政管理服务信托；5月29日，首只相关信托正式成立，随后完成首次有偿竞价交易。纳管企业将盈余配额交由信托集中管理，信托根据市场情况择机投放，收益按份额返还企业。

首次竞价以2025年12月1日至2026年5月30日期间配额挂牌成交加权平均价为基础，将竞买底价设为这一价格的1.06倍。碳信托出售的配额可以继续交易，主要用于调节市场流动性。按照上海公布的机制设计，政府储备配额将用于企业履约兜底，投放后不可继续流通。

深圳探索的则是将碳排放权质押与资产证券化连接起来。2024年7月，全国首单碳资产证券化产品在深交所挂牌，为南山区6家企业提供合计1.15亿元融资。

该产品以企业碳排放权质押贷款债权为基础资产。相关债权被打包进入专项计划，再由专项计划发行资产支持证券，碳配额在其中发挥融资增信作用。

为降低企业融资成本，南山区按照企业融资成本的50%给予补贴，每家企业每年最高资助100万元，贴息期限为3年。地方财政贴息、碳排放权质押和证券化发行由此形成一条融资链条。

据《全国碳市场发展报告（2026）》，湖北推动国家备案碳保险产品落地，并发行“科技+碳”债券，分别从风险保障和债券融资环节拓展碳金融工具。

地方试点展示了碳资产进入金融体系的不同方式：上海探索盈余配额集中管理和市场化投放，深圳连接碳配额质押与证券市场融资，湖北从保险和债券环节拓展相关产品。后续规则将进一步明确银行、券商的交易范围以及碳质押、碳回购等业务安排，推动全国碳市场交易体系与金融服务体系衔接。

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