撤单创业板两年后，海盛钨业拟闯关沪市主板：日本京瓷参股，直面“矿强冶弱”格局

据证监会官网，赣州海盛钨业股份有限公司（以下简称海盛钨业）于9月14日在江西证监局办理辅导备案登记，拟IPO（首次公开募股）并上市，辅导券商为国联民生证券承销保荐有限公司（以下简称国联民生）。

《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，早在2023年6月，深交所曾受理海盛钨业IPO并在创业板上市的申请。然而一年后，公司因主动撤回申请文件被终止审核。此次重新申报，海盛钨业不仅变更了目标上市板块，还将辅导机构更换为国联民生。

图片来源：证监会官网截图

当前，国内钨市场正处于深度调整期，价格在经历前期的剧烈波动后已呈现弱势回调态势。在此行业背景下，海盛钨业作为产业链中游的实体加工企业，如何向市场及监管交出一份对应周期波动的财报，将是其此次冲击沪市主板的主要看点之一。

控股股东合计支配超60%表决权

公开资料显示，海盛钨业成立于2006年2月10日，注册资本约1亿元。公司的注册地址位于江西省上犹工业园区，该地区依托赣州丰富的钨矿资源，拥有较为成熟的产业配套体系。在行业分类上，海盛钨业属于“C32有色金属冶炼和压延加工业”，主要从事钨制品的研发、生产和销售。

图片来源：证监会官网截图

据海盛钨业官网，公司前身为赣州海盛钨钼集团有限公司，2021年整体改制为海盛钨业，是日本京瓷株式会社参股的一家中外合资企业。海盛钨业拥有从钨盐加工到硬质合金生产的全产业链。产品涵盖钨酸钠、偏钨酸铵、仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、合金粉、硬质合金、钨条、钨杆、钨丝、钼粉、钼条、钼板、钼丝等钨钼制品，产品远销欧美、日本、韩国等国家和地区。

在股权结构及公司治理层面，法定代表人曾庆宁是海盛钨业的控股股东。曾庆宁直接持股5752.9201万股，同时还通过海信达投资控制公司400万股，合计支配海盛钨业60.94%股份的表决权。

在辅导机构的选择上，海盛钨业于8月28日与国联民生签署了辅导协议。此外，上海市锦天城律师事务所与容诚会计师事务所（特殊普通合伙）分别负责此次公司上市的法律与审计辅导工作。

钨价回调叠加下游弱需求，产业链利润压缩考验盈利韧性

海盛钨业在资本市场的探索早有记录，公司曾在2023年冲刺创业板IPO，但在2024年主动撤回了申请。

每经记者注意到，海盛钨业本次再度冲刺资本市场，所面临的宏观产业环境相比此前已发生显著变化。在今年早些时候创下历史新高后，钨价已经历了一轮深度调整。自今年一季度大涨达到100.8万元/吨的历史高位后，进入二季度，在市场担忧与下游成本传导受阻的因素影响下，前期积累的涨幅被迅速回吐，产业链陷入长达两个多月的高位盘整与去库存阶段。

在这一运行周期中，钨产业链内部“矿强冶弱”的格局较为凸显。 由于上游矿端存在严格的开采总量控制，而下游需求端对成本的传导存在一定迟滞，处于产业链中游的冶炼及加工企业面临两头承压的局面，利润空间受到不同程度的挤压。

在这样的产业格局下，行业利润正呈现出向具备较高原生矿资源自给率的一体化企业，以及向新兴领域延伸的高附加值深加工企业集中的趋势。

如今，传统加工型企业在周期波动中的财务韧性成为资本市场评估的常规维度之一。对于调整上市板块的海盛钨业而言，其后续在招股书中披露的产品结构、核心工艺附加值以及成本转嫁情况，可能将为监管机构和市场验证其基本盘表现与盈利连续性提供具体的事实依据。

针对公司此次重启IPO涉及的相关问题，9月15日上午，每经记者曾尝试致电海盛钨业官网提供的媒体垂询电话，但电话处于占线状态。同时，记者亦向公司官网提供的邮箱发送了采访问题，但截至发稿未获其回复。

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