上市逾29年，老牌轴承企业瓦轴B申请主动退市 原创

产联社编辑 | 黄钰慧

【产联社】瓦轴B的主动退市已进入交易所决定阶段。9月14日晚，瓦房店轴承股份有限公司（200706.SZ，下称“瓦轴B”）公告称，公司已向深圳证券交易所申请终止上市。此前，控股股东瓦房店轴承集团有限责任公司（下称“瓦轴集团”）完成全面要约收购，瓦轴B社会公众持股比例降至10%以下，股权分布不再具备上市条件。

不过，提交申请不等于已经退市。瓦轴B称，公司股票终止上市尚需取得深交所决定。公司股票自2026年3月2日起停牌，股价为 2.80 元/股。若申请获准，这家1997年3月25日登陆深市B股市场的轴承企业，将结束逾29年的上市历程。

5452万股接受要约

全面要约越过3905万股生效门槛，是此次申请退市的直接触发点。

2026年1月19日，瓦轴集团披露要约收购报告书，向除自身以外的其他股东发出全面要约。要约价格为2.86港元/股，拟收购股份上限为1.586亿股，占瓦轴B总股本的39.39%；按上限计算，所需资金最多为4.53596亿港元。瓦轴集团将9072万港元存入中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司指定账户，作为履约保证。

本次要约期共39个自然日，从1月20日持续至2月27日。报告书约定，若要约期满时预受要约的公众股超过3905万股，收购后公众持股比例将低于10%，要约生效。若未达到门槛，要约自始不生效。

中国结算深圳分公司统计显示，截至2月27日，共有1459户股东预受要约，涉及无限售条件流通社会公众股5452.4555万股。过户完成后，瓦轴集团持有瓦轴B约2.985亿股，占总股本的74.15%。公司随后确认股权分布不再具备上市条件，并继续停牌。

从要约期结束到公司递交终止上市申请，时间间隔超过6个月。公司公告未解释耗时较长的原因。财务顾问中天证券认为，本次主动终止上市符合相关法律法规及深交所业务规则。法律顾问康达律师事务所指出，事项尚需取得深交所同意。

不进入退市整理期 余股可继续出售

若申请获深交所同意，瓦轴B将直接进入摘牌安排，余股则通过另一套机制处理。

深交所退市规则指出，股东以终止上市为目的发出要约，导致公司股权分布不再具备上市条件，属于主动终止上市情形。深交所履行审议程序后作出决定，公司股票自终止上市决定公告之日起五个交易日内摘牌。

瓦轴B目前已经停牌。这意味着，若申请获准，投资者不会再获得一段专门的退市整理交易时间，退出主要依赖此前要约及后续余股收购安排。

瓦轴集团在要约收购报告书中承诺，瓦轴B终止上市后，将依据《证券法》第七十四条，继续按照2.86港元/股收购余股股东拟出售的股份。具体申报时间和操作步骤将另行公告。若终止上市后股东人数仍超过200人，瓦轴B股票将转入全国股转系统退市板块转让。

要约文件还称，终止上市后，瓦轴集团“可能依法采取合法有效方式”，取消瓦轴B独立法人地位。目前公开文件没有给出实施决定、时间表或具体方案，经营主体是否进一步调整仍未确定。

上半年归母净利润转正，扣非净利润仍亏损

最新财报呈现出一组反差。营业收入和经营活动现金流同比下降，归母净利润却实现转正。

瓦轴集团在要约收购报告书中称，近年来瓦轴B“连年亏损、经营状况每况愈下”，2025年以来受多重不利因素影响，公司经营进一步受限，财务风险持续加大。这是控股股东对发起要约原因的解释。

Wind汇总数据显示，2019年至2025年，瓦轴B归母净利润连续七年为负。公司2025年年度报告显示，当年营业收入23.51亿元，同比增长14.49%；归母净利润亏损5809万元，较2024年有所收窄。轴承产品贡献22.05亿元收入，占总营收的93.77%。

2025年，瓦轴B国内收入22.94亿元，同比增长19.11%；国外收入5717万元，同比下降55.22%，占总收入的比例由6.22%降至2.43%。同期轴承销量同比下降1.12%，产量下降20.41%。公司收入增长主要来自国内市场，但产销量和出口业务未同步改善。

根据瓦轴B2026年半年度报告，上半年公司营业收入11.85亿元，同比下降10.95%；归母净利润732.45万元，上年同期亏损2093.09万元；扣非净利润则亏损822.55万元。

半年报列示的非经常性收益合计1555.01万元，其中债务重组收益1109.25万元。由此看，归母净利润转正仍有非经常性收益支撑。

同期，公司经营活动现金流净额4485.74万元，同比下降81.28%。研发投入4053.05万元，同比下降38.39%。期末总资产28.13亿元、负债26.04亿元，资产负债率约92.6%。这些指标显示，瓦轴B的经营修复仍面临压力。

主动退市路径不同

今年以来，除瓦轴B外，康佳集团也启动了主动退市程序，但两家公司选择了不同路径。

9月14日，康佳集团股东会审议通过主动终止A股和B股上市议案。康佳采取股东会决议方式，瓦轴B则通过控股股东全面要约收购，使公众持股比例降至上市门槛以下，再向深交所申请终止上市。

目前，瓦轴B已经递交终止上市申请，尚待深交所作出决定。退市程序解决的是上市身份问题，并不意味着经营状况同步改善。余股收购何时实施、公司是否继续保留独立法人地位，以及退市后产品布局、客户合作和产能安排是否调整，仍需等待后续公告。

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