天有为（603202）后续业绩修复、海外并购等多事项待落地

天有为（603202）上半年营收18.12亿元，净利2.92亿元，同比分别下降10.72%和44.51%，毛利率同比下降7.25个百分点至29.94%，为上市以来首次下滑，主因是比亚迪等大客户降价压力及产品结构变化。10月底三季报能否止住毛利率下滑趋势，成为检验公司“降本增效”成效的关键节点。公司100万欧元收购的德国克莱默已获保时捷车机项目定点，系打开欧洲高端市场的关键一步。后续关注新订单量产时间表及中控产品线收入贡献何时体现于报表。若欧洲订单落地加速，有望对冲国内下滑压力。短期股价在52元附近震荡，接近筹码密集区，但业绩拐点未确认前，估值修复需等待催化。（产联社）