杰富瑞重申小鹏“买入”评级，目标价75.7港元

杰富瑞在主持小鹏集团非交易路演后表示，供应问题掩盖了第四季度丰富的催化剂，海外盈利贡献及人工智能上行空间尚未充分反映于股价，重申“买入”评级，H股目标价75.7港元，ADR目标价19.4美元。该行指出，9月交付量正按指引3.79万至4.4万辆推进；下半年整车毛利率料与第二季约12%大致持平，海外整车毛利率维持逾20%。IRON计划2026年底开始量产，初期每月逾1000台，2027年爬升至数千台；Robotaxi亦接近商业化。（产联社）