锂矿港口累库加速 碳酸锂主力合约重挫近5% 原创

产联社编辑 | 开蓉蓉

图片由AI生成

【产联社】锂矿港口库存加速累积，碳酸锂期价同步承压。9月11日，碳酸锂主力合约2701收于134820元/吨，下跌7080元/吨，跌幅4.99%，盘中最低128080元/吨，振幅8.70%。

截至9月10日，Mysteel调研显示，国内港口锂矿实物库存升至28.4万吨，单周增加5.2万吨，创4月中旬以来最大单周增幅；33家样本贸易商可售库存仅环比增加0.4万吨。供给增量堆积于港口，贸易商接货意愿有限，锂盐厂维持刚需采购，库存压力集中在中游。

据Mysteel港口口径调研，截至9月10日，国内港口锂矿实物库存报28.4万吨，环比上周增加5.2万吨。

其中，镇江港库存19.2万吨，单周上升3.5万吨，占港口总增量的67%，是本轮累库主要承载港。近五个月港口库存周度波动基本维持在正负1万吨以内，本周5.2万吨增量远超此前均值。

本轮港口累库主要受到两方面因素影响：一是8月澳大利亚锂矿发运整体温和增长，供应端持续放量；二是本周矿石集中到港，形成短期供给脉冲。SMM统计显示，碳酸锂周度总产量升至26748吨，环比增加1502吨，其中辉石产碳酸锂14313吨，环比增加1040吨。

据Mysteel统计，截至9月10日，33家样本锂矿贸易商锂矿现货库存14.6万吨，环比上周上升1.2万吨；其中可售库存9.7万吨，仅环比上升0.4万吨。

港口增量是贸易商总增量的四倍以上，可售增量仅为港口增量的不到8%。大量到港锂矿未顺利进入贸易环节，即便进入贸易商仓库，也被锁定在可售库存之外。

原因有两层：海外锂矿持续集中到港，港口周转能力承压，船边到仓库再到贸易商的流转链条出现阶段性拥堵；下游锂盐厂原料补库维持刚需采买节奏，不提前囤货、不追量采购。

供给端增量从澳洲矿坑出发，到本周已明确堆积在国内港口。但需求端锂盐厂并未同步放量采购，库存“堰塞湖”形成在中游，港口堆着、贸易商捂着、盐厂看着。

这种格局对碳酸锂现货价格的含义明确：短期供给压力确认，需求端接盘意愿尚未松动。

9月10日，碳酸锂主力合约2701开于142300元/吨，收于141300元/吨，较前一交易日结算价下跌0.52%，日内一度跌破14万元关口。9月11日，该合约收于134820元/吨，下跌7080元/吨，跌幅4.99%，盘中最低128080元/吨，最高140380元/吨，振幅8.70%，持仓40.76万手，日增仓减少1124手。

库存数据口径调整是本周市场重要扰动因素。SMM更新库存统计口径后，碳酸锂库存总量提升至16.9万吨，市场担忧隐性库存压力。

华泰期货指出，本周钢联去库总库存环比减少4350吨，SMM周度库存环比减少4912吨，去库趋势并未逆转。广期所碳酸锂注册仓单49264吨，较前一交易日减少533吨，为连续增仓后首次回落。

机构观点也存在分歧。中信证券认为，上周锂价下跌主要系库存统计口径调整引发，并非基本面实质性恶化，预计9月锂电排产回暖带动需求增量可观，后续锂价有望企稳。华泰期货认为碳酸锂预计在13万至16万之间震荡，14万以下价格不宜过分追空，需关注后续枧下窝环评是否重新挂网及头部公司排产情况。

综合多家机构信息，后续市场关注点主要集中在三方面：一是港口到港节奏是否从集中脉冲转为趋势性加速，9月下旬到港预报数据将提供指引；二是贸易商可售库存拐点是否出现，若可售库存连续两周增幅扩大，则贸易商心态可能松动；三是盐厂采购节奏能否在价格回调后从刚需采买转为主动补库。

信息来源说明：本文数据来源于Mysteel港口及贸易商库存调研、SMM现货报价及周度库存统计、广期所碳酸锂2701合约收盘数据、华泰期货新能源及有色金属日报、中信证券研报。

免责声明：仅供参考，不构成任何投资建议。

商务合作/报料请联系侯经理 18801065284（微信同号）