摘要：河南永城首富父子互指是主谋。

产联社编辑｜杨海波

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河南永城首富父子，上演法庭互撕大戏。

9月1日至3日，上海市第一中级人民法院对海银控股集团、海银财富、五牛控股、黑盛控股，以及韩宏伟、韩啸等人的集资诈骗案公开开庭审理。

韩宏伟和韩啸是父子关系，《2023年胡润百富榜》上，韩氏父子以60亿元身家排名第1008位，是河南永城首富。

而在庭审中，戏剧性的一幕，发生在韩氏父子之间。

庭审时，韩宏伟说，自己只是海银财富的老板，对五牛控股、黑盛控股的业务并不知情；儿子韩啸却在庭上供述，自己担任五牛控股负责人，是父亲韩宏伟安排的，自己的业务权限也来自父亲。

面对儿子的供述，父亲韩宏伟当庭驳斥：“他胡说”！这场法庭“罗生门”的背后，是一串惊人的数字：检方披露，2017至2023年，海银系非法集资规模达3126亿元，至2023年底全面爆雷时，未兑付本金高达650亿元，覆盖2.8万名受害人。

而在暴雷之前，海银财富曾经是中国第三方财富管理行业的头部玩家。从头部财富公司到650亿元未兑付，再到父子二人在法庭上的互相指认，海银系究竟经历了什么？

永城首富搞“金交所”，卷走3126亿

这场庭审持续了三天，案件被拆分为三个独立子案依次审理。法院专门设置了视频旁听庭，仅视频通道就容纳了超200名旁听人员，很多是跨省赶来的受害投资人。

而庭审中最特殊的一项安排是：法庭将韩宏伟与韩啸认定为互相独立的实控人，全程物理隔离，不允许沟通，一人陈述时另一人必须回避。这也为后续的“父子互撕”埋下了伏笔。

父子二人在庭上互指对方才是主谋，韩宏伟坚称自己只是海银控股的“投资方”，对整个体系的核心运作不知情。韩啸则供述，父亲长期习惯用口头指令管理集团，几乎不签书面文件。这也是为什么，整个案子里几乎找不到韩宏伟本人的直接签字审批材料。

父子反目背后，检方在庭上披露的数据触目惊心：海银系非法集资周期横跨2017年8月至2023年12月，总流水募资规模达3126亿元；至2023年底全面爆雷时，未兑付本金高达650亿元，覆盖2.8万名受害人。

海银系能在短短六年间滚动募集超3126亿元民间资金，靠的不是真实的资产收益，而是一套曾在第三方财富管理行业野蛮生长阶段广为流传的“伪金交所”合规包装术。

故事的起点是2017年。此时的海银系，早已在资金链的悬崖边上：存量产品集中到期，对外投资回款迟迟不到账，靠正常经营现金流，已经撑不住整个盘子的运转。

韩宏伟需要找条新路续命。于是，海银系产品部门参考同行的灰色操作，敲定了一套“金交所挂牌替代私募备案”的方案。这套方案只经过集团内部法务的自我评估，从没向任何金融监管部门核实过合规性，却被全面铺开、堂而皇之地做了下去。

方案的核心只有八个字：自己挂牌，自己盖章。

海银系实际掌控着多家不具备金融备案资质的地方资产登记机构，把自己设计、没有真实资产支撑的产品，拿到自家机构挂牌备案，盖上自家的公章，出一份自家的备案函。到了销售端，理财团队再把这些产品统一包装成“交易所备案、官方监管、底层合规”的稳健固收产品。

普通投资者哪里分得清“交易所”和“伪金交所”的区别？信息差，就是海银系这套骗局的核心。

图源：证券时报

庭审披露的证据显示，海银系挂牌产品的底层资产，造假造得相当系统：

一些供应链债权、地产并购项目，压根不存在；一批早就结清、终止的旧项目，被反复拿出来重新挂牌、重新募资；不少真实项目本身资金需求很小，却被要求超募数倍，多出来的钱，全部流进体系内部的资金池，成了拆东墙补西墙的“补丁”。

2021年，韩宏伟又亲自主导，推出了一款叫“美酒链”的新产品，试图打开新的资金入口。玩法是这样的：把普通白酒现货强行“金融化”，设1到9年的封藏期，承诺8%到10.5%的固定年化收益，到期客户可以选择提酒、换消费卡，或者换贵金属。

剥掉这层包装，它的本质仍是一款保本付息的非标理财。只是这次，容器从“金交所产品”换成了“一瓶酒”。这项业务累计募资超28亿元，未兑付本金超17亿元，钱同样直接并入集团总资金池，用来给别的产品续命。

到了2022年5月，全国交易场所整治联席会议专项部署“伪金交所”清零，明确这类机构无金融资质、备案行为不具备法律效力，属于非法金融活动，随后全国多地陆续关停、注销、转型了这类平台。

但对已经深度依赖这套机制维持运转的海银系来说，监管收紧不是警钟，而是压垮骆驼的最后一根稻草。

2023年底，先是有传言称，海银财富的理财产品因为“银行方面原因”以及年末固收产品高峰付息，清算到账时间延长。没过多久，海银财富全部理财产品全面停止兑付，近5万名高净值投资者踩雷。2024年9月，韩宏伟、韩啸父子被上海市公安局奉贤分局采取刑事强制措施，案件正式进入刑事侦查阶段。

案件走到今天，核心争议其实只有一个：韩宏伟，到底是不是那个拍板的人？公诉方给出的是一整套证据链：

工商档案、集团OA审批记录、人事任免文件、项目投决资料，加上王滇、祝欣刚、姚洪升等核心高管的证言，以及数十名内部员工的证词。所有证据指向同一个结论：海银系所有重大投资、人事调整、业务架构、资金调度，最终都要由韩宏伟拍板；集团的每一笔资金调拨，都是照他的指令走的。

截至目前，庭审已经完成法庭调查、辩论和最后陈述，将择期宣判。而对于2.8万名等了将近三年的投资人来说，最终能够追回多少资金，仍然存在很大不确定性。

从汽修厂老板到“海银系”

把镜头拉远，韩宏伟的故事其实是典型的草根逆袭史，只是它的结局要黑暗得多。

韩宏伟1965年出生于河南永城，1983他年参军入伍，退伍后转业至国企工作。此后，靠着军旅生涯学会的汽车驾驶和修理技能，他又筹资创办了永城县汽车修理厂，在汽车领域掘到了人生第一桶金。

1993年，韩宏伟做了一件在当地引起轰动的事，收购濒临破产的永城水泥厂，开创了商丘民营企业收购国有企业的先河。后续经过改制、入资和市场化管理，他仅用两年时间就让水泥厂扭亏为盈，成为当地纳税大户。1997年，32岁的韩宏伟进军郑州，投建汽车批发市场、兼并炼油厂。

但真正让韩宏伟从实业老板，变成资本的转折点，发生在2004年。这一年，韩宏伟在上海发起成立上海市河南商会。依托同乡资源，他开始做起了“民间借贷”，正式涉足金融领域。两年后海银财富成立，韩宏伟也拿到了稀缺的第三方理财资质。

几乎同时，其子韩啸控制的五牛系在私募地产基金领域发力。“海银系”的雏形就此形成，左手募资，右手投资，韩氏父子搭建起自循环的金融体系。

此后十几年，韩宏伟以海银控股为顶层平台，一层一层往外搭：财富管理、私募股权、融资担保、商业保理、白酒实业......

据韩啸在庭上的供述，这整套体系，是韩宏伟通过股权自持、亲属代持、隐名控制一手搭起来的，覆盖海银控股、海银财富、五牛控股、黑盛控股、贵酒板块等数十家主体，形成一条清晰的“募资销售端—资产产品端—产业包装端”三级链条。鼎盛时期，海银系直接、间接控制的企业，接近一千家。

韩宏伟对海银系的股权设计，讲究的是“层层隔离”。

海银控股韩宏伟直接持股99%，女儿韩玉持股1%；海银财富的股份85%由海银控股持有，剩下15%在高管王滇手里，韩宏伟借这层顶层控股平台，实现对前端募资主体的间接绝对控制。

而庭审中韩氏父子争执的焦点五牛控股和黑盛控股呢？五牛控股的股权全登记在韩啸名下，韩啸直接持股99%，是法定代表人兼执行董事，剩下1%归上海五牛实业。工商公示层面，韩宏伟在五牛控股里，一分钱股份都没有，一个职务都没登记。至于黑盛控股，登记股东是周利、朱玉婷两个自然人，跟韩氏父子在公开股权体系里彻底切割，查不出任何家族关联的痕迹。

这套结构，正是韩宏伟在法庭上敢坚称“我不知道”的底气所在。也正因为如此，公诉方才不得不绕开股权表，去啃OA审批记录、去问高管证言，一点点拼出那条真正的控制链条。

海银系的扩张的过程中，一块A股上市平台，是绕不开的关键落子。2017年，海银系收购入主岩石股份，全面转型白酒业务，随后几年又打出“上海贵酒”这块招牌。此后，海银财富在卖理财产品的时候，反复把岩石股份的白酒实业拿出来，当作一份实业信用背书。

靠着这套版图，2023年的胡润百富榜上，韩宏伟、韩啸父子以60亿元身家登榜，排名1008位，头顶“河南永城首富”的名号。但也是在同一年年底，这座建在虚假资产上的大厦，开始出现裂缝。

2024年9月，随着韩氏父子被采取刑事强制措施，名下岩石股份的全部股权被司法冻结，资金链承压，经销商体系跟着快速崩塌。2026年5月22日，上海证券交易所对岩石股份作出终止上市决定，6月正式摘牌。退市那天，这家曾经的“海银系门面”，总市值只剩4亿多元。

从汽修厂干到近千家企业，韩宏伟走了二十年；而父子同台到当庭反目，只用了三天。这起案件法院将择期宣判，但2.8万名投资人能追回多少，仍是未知数。

参考资料：

《“他胡说！”海银系诈骗案庭审现场：韩宏伟父子互指，实控权陷罗生门，650亿本金未兑付》，时代财经

《海银系资本局"爆雷"始末》，腾讯新闻

《河南富豪父子当庭互撕！6年非法募资3154亿，收割2万名富豪》，南财社

上海市第一中级人民法院官方通报

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