摘要：优地机器人登陆港股。

产联社编辑 ｜沈潇

全场景商用服务机器人第一股来了。

9月9日，优地机器人（无锡）股份有限公司（03231.HK）正式在港交所主板挂牌上市。

上市首日，优地机器人开盘大涨142.21%，收盘报36.68港元/股，较14.45港元/股的发行价暴涨153.84%，总市值一举突破160亿港元。截至9月10日收盘，优地机器人报46.06港元/股，单日涨幅25.27%，股价连续走高。

但在股价暴涨的背后，招股书呈现的却是另一番景象。2023年至2025年间，优地机器人三年累计亏损高达5.13亿元人民币，截至2026年一季度仍未实现盈利。

更让人意外的是，优地机器人的核心团队，来自一代人记忆里的通信巨头UT斯达康，也就是当年小灵通的缔造者。

从卖小灵通到做机器人，这支团队是怎样一步步走过来的？这家还在亏钱的公司，又为什么能让市场如此追捧？

一、一家还没赚钱的公司，却被抢着押注

优地机器人成立于2013年，主打商用服务机器人，业务覆盖配送、清洁、零售三大品类，拥有多款场景化机器人产品，还自研了 AI 视觉平台优小芸。

弗若斯特沙利文数据显示，按2025年收入口径统计，优地机器人是国内第三大商用服务机器人解决方案供应商，占据市场份额 8.9%；同时位列国内商用配送机器人第三名、商用清洁机器人第四名。

截至2026年3月31日，优地机器人全球累计售出机器人超过11.46万台。

亮眼的市场份额与出货成绩，也吸引资本持续加注。成立至今，优地机器人先后完成十余轮融资，集结了服务机器人赛道众多知名投资方，涵盖君联资本、云锋基金、饿了么、科大讯飞，以及华住、首旅等连锁酒店巨头，财务资本与产业资本双双入局。

本次港股IPO，商汤旗下SensePower、58同城创始人姚劲波旗下CYGG Holding作为基石投资者入场，合计投资300万美元。

和普通财务投资不同，这些产业投资人大多也是优地的核心客户。华住、首旅如家不仅带来资金，还开放酒店场景，持续反馈一线使用需求；阿里系资金带来本地生活、即时配送的想象空间；商汤则能在AI视觉技术上和优地形成协同互补。

融资估值也一路走高。2023年12月，优地完成D轮2亿元融资，估值推高至32亿元，入围“隐形独角兽”榜单；2024年至2025年，优地相继完成D+轮及首次公开发售前轮融资，多家地方产业基金相继入股，合计出资1.6亿元，估值升至33.6亿元。

2025年7月，肇庆西江创新基金增资4000万元，优地估值进一步抬至38.4亿元。这笔投资每股成本10.34元，距离港股招股价的折价已经收窄至29.73%。

本次IPO，优地机器人合计发行4500万股H股，按发行价14.45港元/股计算，募资总额约6.5亿港元。

从一轮轮融资到上市首日的暴涨，资本市场显然愿意为优地机器人的故事买单。但这家公司的故事，其实并不是从做机器人开始的。

二、通信老兵跨界，从小灵通到机器人

优地机器人的前身，是UT斯达康的终端事业部。很多人对UT斯达康这个名字已经陌生了，但对“小灵通”应该还有印象，这款产品当年火遍全国，几乎人手一部。

而优地机器人的故事，正是从小灵通走向没落之后开始的。带领这支团队完成转型的，是创始人卢鹰。

1982年，卢鹰从华中科技大学无线电工程专业毕业，在中技总从事十年国际贸易；此后赴美国南加州大学攻读MBA，学成归来后，先后担任飞博创科技全球联席COO、UT斯达康首席运营官。2010年，卢鹰正式出任UT斯达康总裁。

接下来，随着移动通信逐渐普及，小灵通的时代红利快速褪去，而UT斯达康也风光不再。卢鹰顺势着手重组公司业务，把终端事业部单独拆分了出来。

2013年3月13日，卢鹰通过旗下主体注册成立了优地机器人，初始注册资金仅100万元。优地机器人成立当月，就拿到了UT斯达康的天使投资，一年后，UT斯达康从这笔投资中退出。

跟着卢鹰一起创业的，都是UT斯达康老部下。总经理顾震江2002年加入UT斯达康，在机顶盒业务上干了十多年；联合创始人刘大志、罗沛、夏舸，同样出身UT斯达康体系。

这支出身通信硬件的团队，深谙电子产品开发与系统集成，而这套能力，恰好可以平移到机器人研发领域。

创业初期，优地团队瞄准的其实并不是机器人整机，而是低速无人驾驶技术方向，后来几经摸索，才最终选定门槛更低、更容易落地的赛道：室内商用服务机器人。

优地的产品命名很有意思，一套名字如同一个大家庭，不同成员各司其职，在各类场景里上岗干活。

2016年，优地推出首款室内配送机器人“优小妹”，主打酒店、KTV 送物、宾客引导，承担起客房送用品、包厢递送酒水果盘这类重复繁重的人力工作。

2017年，面向 KTV、水疗中心推出大载重配送机器人“优小弟”；2018年上线适配园区、校园按需配送的“优小哥”；2022年推出室内商用清洁机器人“优小姑”，同年获评国家级专精特新“小巨人”；2023年拓展户外清洁机型，上线 AI 视觉模型平台“优小芸”，后续又推出无人零售机器人“优小蜂”。

十三年打磨，这支从通信行业转型而来的老兵团队，终于把五大机器人产品系列和AI平台的组合，铺进了酒店、KTV、园区、医院、地铁、工厂和校园。

如今63岁的卢鹰，仍同时担任UT斯达康公司的董事长兼CEO。团队熬了十三年，终于敲开港交所大门。

但上市只是新征程的起点。规模有了，盈利还没真正跑通，真正的考验才刚刚开启。

三、789亿的池子，渗透率才不到3%

优地机器人接下来要交的答卷，也是整个商用服务机器人行业共同面对的难题。

从财务数据看，优地是一家典型的成长型科技企业。2023年至2025年，公司营业收入分别为2.44亿元、2.67亿元和3.18亿元，保持稳步增长；与此同时，净亏损也从2023年的2.51亿元收窄至2025年的1.11亿元，三年减亏超过一半。

这背后是收入结构的悄然变化。2025年，优地机器人产品销售作为基本盘，占收入42.5%，但AI视觉模型解决方案贡献已达37.5%，RaaS机器人即服务业务占15.7%，租赁业务占4.3%。高毛利的软件与服务类业务占比持续提升，持续改善优地的盈利结构。

支撑增长想象的，是一片尚待挖掘的广阔市场。

据弗若斯特沙利文数据，2025年，国内商用服务机器人产品及解决方案的总可触达市场约789亿元，但实际市场规模仅约22亿元，市场渗透率只有2.9%。在细分赛道里，商用配送机器人渗透率3.4%，商用清洁机器人仅1.5%。

换句话说，这个行业还远未进入存量厮杀，大量线下场景等待被开发。

但机会之外，行业隐忧同样不容忽视。

优地的股东名单里，坐着华住、首旅这样的核心客户，产业资本带来订单的同时，也带来了绕不开的问题：这些订单中，究竟多少来自公开市场的竞争获客、多少来自股东生态内部的合作？这个问题，上市之后势必会被反复检验。

与此同时，赛道本身也在快速拥挤起来。据Wind数据，目前超过50家主业涵盖机器人业务的企业正在申报港股IPO，占申报港股IPO企业总数超12%。

当越来越多玩家涌入这条渗透率不足3%的赛道，价格战的压力，也必然会随之而来。

从酒店走廊起步，优地机器人如今已经把机器人送进医院、地铁、工厂和校园等场景，亏损也在逐年收窄。随着商用服务机器人渗透率的缓慢爬升，这支从小灵通时代走来的团队，下半场的竞争才刚刚拉开序幕。

参考资料：

优地机器人招股书；

《今日，优地机器人港股敲钟，拉开全场景竞争大幕》，投资家；

《优地机器人港股上市，机器人上市浪潮再添一员》，机器人前瞻；

《开盘大涨近150%！阿里投的无锡机器人公司IPO了》，机器人前瞻；

《150亿，无锡收获一个机器人IPO》，融中财经。

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