摘要：2026年二季度，拼多多营收和经营利润均同比增长约8%，归属于普通股股东的净利润却下降12%。交易服务收入继续支撑增长，其他损失净额由上年同期的1.19亿元收益转为73.99亿元损失。

产联社编辑 | 卓玛

【产联社】拼多多二季度增收但净利润下降。8月24日，拼多多发布截至2026年6月30日的二季度未经审计财报，当季实现营收1123.58亿元，同比增长8%；经营利润277.64亿元，同比增长8%；归属于普通股股东的净利润为271.82亿元，同比下降12%。

非美国通用会计准则（Non-GAAP）口径下，拼多多二季度经营利润为290.71亿元，同比增长5%；归属于普通股股东的净利润为284.89亿元，同比下降13%。

拼多多在财报中解释称，利润短期回落，主要源于平台生态持续加码投入，叠加海外非经营项目亏损影响。

8月24日美股收盘，拼多多股价跌1.48%，报87.07美元/股。

交易服务收入增长13%，其他损失净额73.99亿元

利润表显示，拼多多二季度其他损失净额为73.99亿元，上年同期则为其他收益1.19亿元；同期，利息及投资收益净额由104.23亿元增至135.05亿元，所得税费用由48.19亿元增至60.92亿元。受上述项目共同影响，公司税前利润由355.36亿元降至333.12亿元。财报没有解释其他损失的具体构成，现有材料尚不足以判断其是否属于一次性影响。

分业务来看，拼多多二季度在线营销服务及其他收入为576.37亿元，上年同期为557.03亿元，按披露数据计算同比增长约3.5%；交易服务收入为547.21亿元，同比增长13%，高于公司整体收入增速。

公司在财报中称，总收入增长主要来自交易服务收入增加。从增量看，交易服务收入较上年同期增加64.39亿元，在线营销服务及其他收入增加19.34亿元，前者贡献了大部分收入增量。

二季度拼多多营业成本为480.17亿元，上年同期为458.59亿元。按收入与成本计算，当季毛利约643.41亿元，毛利率约57.3%，较上年同期的约55.9%提升约1.4个百分点。

拼多多二季度总运营费用为365.77亿元，同比增长13%，增速高于收入。公司称，运营费用增加主要是销售和营销费用上升所致。

其中，销售和营销费用由上年同期的272.10亿元增至296.68亿元；一般及行政费用由15.32亿元增至23.42亿元；研发费用由35.91亿元增至45.67亿元。按披露数据计算，三项费用分别同比增长约9%、53%和27%。

尽管毛利率有所提升，费用增长仍使经营利润率基本持平。按披露数据计算，拼多多二季度经营利润率约为24.7%，上年同期约为24.8%。

自营品牌推进慢于预期

拼多多集团联席董事长兼联席CEO陈磊在财报电话会上表示，2025年拼多多正式提出"再造一个拼多多"三年战略，把公司战略优先级聚焦在供应链投入上。

据科创板日报报道，2026年3月，拼多多正式组建“新拼姆”，首期注资150亿元，未来三年计划投入1000亿元，整合主站与Temu供应链资源，孵化全球自营品牌。目前该业务已在日本、加拿大等部分海外站点上线，主打家居用品、标品服饰等品类，且多与花花公子等知名品牌推出联名款，美国、欧盟等核心海外站点仍在筹备中。

联席董事长兼联席CEO赵佳臻在本次电话会上表示，品牌自营业务是公司长期供应链投资的延伸，但由于产品定义、研发、质量标准和市场验证均需要时间，其启动所需时间比原先预期更长。

拼多多财务副总裁刘珺表示，公司二季度加大了生态投入，现阶段的重点是帮助商家发展并强化更广泛的产业生态，未来将继续围绕这些基础环节投入。

面对阿里、美团、京东扎堆布局即时零售的行业趋势，赵佳臻在业绩会上表示，从现阶段的业务基础来看，即时零售和电商在底层的供应链和业务模式上还是存在较大的差异。“我们觉得能够形成的协同相对有限。”

“在这个阶段，我们选择把精力和资源集中投入到自身更有价值、更加创造价值的地方，这条路径一直比较清晰，就是继续把供应链做扎实。”赵佳臻说道。

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