CPO和NPO不是替代关系，是同一场竞赛里的两条不同跑道。

产联社编辑丨开蓉蓉

图片由AI生成

2026年8月，光通信产业链上一个看似矛盾的现象正在浮现。

CPO（共封装光学）率先量产，产业的目光却向另一条路线聚集：NPO（近封装光学）。集成度更低，制造和维护却更灵活。

就在8月14日，英伟达宣布Spectrum-X以太网硅光交换机进入全面量产阶段。这是全球首款进入量产的200G/lane CPO以太网交换机系统，基于Spectrum-6交换芯片打造。光引擎向交换芯片近端迁移，从技术构想走向真实部署。

同一日，炬光科技披露，NPO/CPO相关产品新增多家客户、部分完成批量验证、在手订单持续增加。天孚通信此前也披露，其面向CPO的FAU产品已进入订单交付，在NPO方面正配合多家客户开展研发。

更关键的是来自近期应用端的信号。中际旭创和新易盛均指向2027年下半年启动交付、2028年规模放量。腾讯云则计划2026年第四季度部署NPO超节点。

CPO量产了，为什么NPO反而更热？

一、CPO证明性能，NPO解决制造

理解NPO为何升温，得先从CPO解决的问题说起。

传统方案中，光模块插在交换机前面板，和交换芯片隔了十几厘米的PCB走线。单通道速率迈入200Gb/s后，电信号在PCB上的损耗陡增。东北证券算过一笔账：51.2T交换容量下，可插拔光模块功耗已占交换机总功耗的一半。越来越多电力不是用来传数据，而是用来维持信号不崩溃。

图：CPO通过缩短信号路径及移除模块DSP显著降低单位带宽功耗

来源：Broadcom，东北证券

CPO的思路很简单，把光引擎挪到交换芯片旁边，在芯片附近完成电光转换。英伟达CPO方案激光器数量减少4倍、功耗降低5倍。系统由台积电、鸿海、天孚通信等联合打造，英伟达还向Lumentum和Coherent各投资20亿美元锁定产能。

CPO进入量产，确认了光电转换向芯片近端迁移不再只是构想。

但CPO也带来了新问题。封装、散热、测试、维修，每一步都更难。一颗芯片同时绑多颗光引擎，任何环节出问题都会放大成本。坏了也比传统方案难换得多。传统方案中光模块故障拔下来换新就好，CPO的故障定位和维修难度完全不在一个量级。

NPO退了一步：光引擎独立封装，放在ASIC附近，但不绑在一起。各自制造、各自测试，坏了也能单独换。

图：NPO将光引擎从前面板模块拆分并部署至ASIC近端

来源：OIF，东北证券

代价呢？OIF数据显示，传统方案电通道损耗约22-24dB，CPO约10dB，NPO约13dB。NPO比传统方案低了近一半，跟CPO的差距只有3dB。用3dB换制造和运维的简化。

CPO展示性能上限，NPO争夺工程落地。两条路线服务不同场景。

所以CPO率先跑通，并没有让NPO失去空间。CPO验证了整个方向，NPO的价值也因此清晰，用略低一点的性能上限，换取大幅简化的制造和维护。

二、2027导入、2028上量，商业化窗口正在收窄

这笔账算完，NPO的时间表开始变得具体。

NPO还在产业化早期。样品、点亮、系统验证越来越多，但真正的分水岭是客户形成稳定采购。

产业界和多家机构指向同一个时间窗口：2027年导入，2028年上量。

中际旭创预计，2027年下半年开始，行业内可能有两个重要客户批量采购NPO产品，更大规模上量在2028年。新易盛预计2027年下半年可能出现订单交付需求，2028年出货量逐步提升。

广发证券（香港）给出了更具体的预测。随着英伟达NVL576及AWS Trainium 4陆续导入，Scale-up NPO光引擎总出货量预计将从2027年的1100万颗增至2028年的4000万颗，年增幅约264%。

图：NPO光引擎出货量预测（2027-2028年）

来源：广发证券（香港）报告

云厂商也在同步推进。阿里正在推进3.2T NPO试点，腾讯计划2026年第四季度部署NPO超节点。设备侧，烽火通信最近推出搭载国产自研3.2T NPO光引擎的Fengine 51.2T NPO交换机，阿里云发布102.4T NPO交换机。燧原科技自研NPO光互连原型系统已支持512卡以上超节点部署。

但这不等于NPO已经板上钉钉。账算清楚了，NPO距离大规模部署还有几道真实的坎。

接口统一搞定了吗？可靠性验证过关了吗？标准还没完全定型。机构预测建立在客户路线、平台配置、量产时间三个假设之上，任何一个变了，数字都会变。国产算力的门槛也不止这些。NPO更容易复用国内产业能力，但高速光芯片、先进封装、测试设备，每一样都需要时间。

等答案揭晓时，NPO已经在AI基础设施中占据了一席之地。

三、配角变主角，无源器件迎来价值重估

NPO的影响可能不止是把传统光模块拆开再搬到芯片旁边。光模块的价值链正在移动。

可插拔时代，价值量集中在DSP、激光器、调制器等有源器件。模块通常采用4通道或8通道架构，连接器、光纤阵列等无源器件的存在感很弱。

NPO时代，系统更多依靠增加通道数来提高总带宽。光引擎向32路乃至更高通道数演进后，与通道数绑定的FAU、高密度连接器、MPO和板内光纤需求大幅增加。国盛证券、华西证券等多家机构近期指出，NPO时代与通道数挂钩的无源器件价值量将系统性提升。

这一变化正在财报中逐季验证。

天孚通信2026年半年报显示，上半年营收28.28亿元，同比增长15.15%；归母净利润12.04亿元，同比增长33.92%。更关键的是结构变化，无源光器件收入15.30亿元，同比增长77.40%，毛利率71.90%；有源光器件收入12.60亿元，同比下降19.57%。无源在涨、有源在降，这个结构性变化是“价值重估”最直接的财务证据。

天孚通信的数据并非孤例。

太辰光上半年营收10.01亿元，同比增长20.81%，创上市以来中报新高。光器件收入9.59亿元，同比增长18.09%。MMC价值量较传统MPO呈倍数级差异，近期MMC/MDC连接器已批量出货。内销收入同比大增104.38%，国内市场正在成为新的增长极。

无源器件的“价值重估”正从逻辑推演变成财务数据验证。

NPO正是在这道缝隙中快速升温。它未必会取代CPO，但当AI集群从算力堆叠进入互联效率竞争，当光学器件从交换机前面板走向交换芯片和GPU附近，NPO已经从一项折中技术，变成AI基础设施不可忽视的商业路线。

CPO投下一颗石子，NPO的涟漪才刚刚开始。而这圈涟漪能扩散多远，取决于AI集群对互联效率的渴望有多强烈。

信息来源说明

研报来源：

东北证券，《NPO：国产算力的新战场，AI光互联的新主线》，2026年8月4日

国盛证券，《通信行业周报：NPO——光的新增量》，2026年8月9日

华西证券，《计算机行业周报：光互联迭代加速，CPO NPO双线演进》，2026年8月15日

瑞银，《Zhongji Innolight: Capturing fast-growing TAM with strong 1.6T/3.2T NPO leadership; resume coverage at Buy》，2026年8月12日

广发证券（香港），《CPO/NPO Accelerates, Architectures and OE Forecast》，2026年8月17日

广发证券（香港），《August Edition: A Modest Rebound Taking Hold》，2026年8月12日

花旗银行，《Lumentum Holdings Inc (LITE.O): NPO Opportunity Is Layering on Top of CPO/OCS》，2026年8月12日

公司公告及财报来源：

英伟达（NVIDIA），Spectrum-X Ethernet Photonics量产技术资料及官方公告，2026年5月31日、8月14日

Lumentum Holdings Inc，2026财年第四季度业绩公告，2026年8月

天孚通信，2026年半年度报告及投资者关系活动记录，2026年8月

太辰光，2026年半年度报告，2026年8月14日

炬光科技，投资者关系活动记录表，2026年8月14日

OIF（光互联论坛），共封装及近封装光学公开技术数据

报道来源：

财联社，CPO/NPO相关产业跟踪报道，2026年8月

界面新闻、证券之星、C114通信网，英伟达CPO量产相关报道，2026年8月

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