全球债市遭遇抛售，美日德长期国债收益率升至多年高位 原创

摘要：油价重返90美元上方推升通胀担忧，财政赤字、债券供应增加及日本加息预期共同推高长期借贷成本。

产联社编译

图片由AI生成

8月18日，据路透社报道，从美国、日本到德国等主要经济体的政府债券市场出现新一轮抛售，长期国债收益率升至数十年来高位。市场对通胀和财政状况的担忧升温，加之人工智能企业扩大债券融资，推动投资者要求更高的长期债务期限溢价。债券收益率与价格反向变动。

美国30年期国债收益率升至2007年以来最高水平，目前约为5.32%，8月以来累计上涨近40个基点，有望创2024年12月以来最大单月升幅。随着油价重新突破每桶90美元，美伊和平前景减弱引发能源供应担忧，市场对通胀再次上升的预期增强。近期美国国债发行收益率持续走高，也反映出财政赤字扩大背景下，市场吸收新增政府债务需要更高回报。

日本债市同样承压。随着通胀压力持续以及市场预计日本央行最早可能在9月加息，日本10年期国债收益率升至接近3%，创约30年来最高水平，30年期收益率则突破4%。日本国内债券收益率上升，使其对本国投资者的吸引力增强，并可能促使部分资金从海外债券市场回流。

这一变化也受到美国市场关注。美国财政部数据显示，日本作为美国国债最大海外持有者，6月持仓由1.143万亿美元降至1.116万亿美元。同期英国和中国也减持美债，外国投资者持有的美国国债总额由9.371万亿美元降至9.299万亿美元。

欧洲长期国债收益率也同步攀升。其中，德国10年期国债收益率触及2011年以来最高水平，法国国债收益率升至2009年以来最高。分析人士指出，除通胀和财政赤字外，今年AI企业扩大债券发行也加剧了全球资本竞争。

盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示，随着日本央行推进政策正常化，日本国债收益率正变得更具竞争力。这并不意味着日本投资者正在放弃美国国债，但意味着在美国债务供应持续增加之际，需要以更高收益率吸引海外资金。

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