智谱，MINIMAX-W股价大跌，稀缺性溢价加速瓦解

8月19日，港股“大模型双雄”智谱（2513.HK）跌近16.63%，股价最低触及1000港元；MINIMAX-W（0100.HK）跌12.22%。自2026年1月上市以来，智谱股价已从高点回撤超六成，MiniMax从3月高点330港元跌至当前293港元，跌幅超78%。智谱于8月14日发布GLM-5.3模型，为GLM-5.2的迭代版本，基座模型参数规模维持在7530亿不变，能力跃升来自后训练。尽管市场认为其为“中国AI模型进展的重大跃升”，但未达预期更大参数旗舰模型，引发估值回调。当“周更”成为常态，模型厂商需证明具备不可取代的代际差优势，方能获得资本市场认可。（产联社）