Momenta挂牌港交所 首日收盘市值696亿港元 原创

产联社编辑 卓玛

摘要：Momenta港股上市首日收盘市值696亿港元，背后是营收增长、量产落地与自动驾驶商业化预期的支撑，但持续亏损和行业竞争仍是其未来盈利面临的挑战。

又一家自动驾驶企业登陆港股。7月8日，智能驾驶企业Momenta Global Limited（以下简称“Momenta”，股票代码：06880.HK）正式在香港交易所挂牌上市。上市首日，公司开盘报301港元/股，较发行价295.6港元上涨1.8%，盘中最高触及314.8港元，涨幅一度超过6%，市值突破700亿港元。截至收盘，Momenta报295.60港元/股，较发行价基本持平，市值约696.25亿港元。

根据最新的配售结果，Momenta上市定价为295.6港元/股，若行使全额超额配股权（绿鞋），此次全球共发售约2293万股，募集资金总额约68亿港元。从市场认购情况来看，公开发售部分获得413.6倍超额认购；国际发售部分吸引超过1000亿港元的机构订单，剔除基石投资者后（绿鞋前）超额认购约44倍。

营收三年增长超三倍，但盈利仍未兑现

Momenta成立于2016年，主要业务包括L2级辅助驾驶解决方案和自动驾驶出租车业务。创始人兼CEO曹旭东毕业于清华大学，曾在微软亚洲研究院担任研究员。

招股书显示，2023年至2025年，Momenta营收从7.43亿元增长至24.13亿元，年均复合增长率超过80%。其中，技术开发收入从7.19亿元增至14.45亿元；许可收入从0.23亿元增至9.68亿元，成为收入增长的重要来源。

同期，公司毛利率由17.5%提升至71.6%。不过，收入增长尚未带来盈利。

2023年至2025年，Momenta净亏损分别为25.70亿元、32.06亿元和34.58亿元。若剔除股权激励、优先股公允价值变动等非经营因素，公司2025年经调整亏损为3.03亿元，较2024年的9.59亿元有所收窄。

研发投入仍是公司长期投入重点。2023年至2025年，公司研发开支分别为12.81亿元、15.08亿元和18.69亿元。根据招股书，Momenta计划将约60%的募集资金用于核心技术研发及推进新一代智能驾驶解决方案，约20%用于加速自动驾驶出租车服务商业化。

量产落地形成优势，但商业化能力仍待验证

上市前一日，公司宣布量产业务搭载规模突破100万辆，累计落地量产车型超100款，定点车型超210款。客户覆盖国内全部主流乘用车企业，全球前十大车企中9家达成合作。量产交付效率持续提升，2022年完成10万台量产耗时24个月，当前最快40天即可完成同等规模。量产方案已在亚洲、欧洲、大洋洲、拉美等十余个区域落地。

市场占有率方面，据研究机构CIC灼识咨询数据显示，2025年3月至2026年2月，中国第三方城市NOA供应商市场中，Momenta市占率达65%，行业居首。

不过，随着车企加大智能驾驶布局，第三方供应商面临的竞争压力也在增加。

目前，智驾市场逐渐形成车企自研、软硬协同平台以及第三方算法供应商等多种路线竞争格局。相比掌握芯片和硬件生态的企业，第三方方案供应商在供应链控制力和长期议价能力方面仍面临挑战。

对于Momenta而言，上市带来的资金支持能够帮助公司继续投入研发和商业化布局，但如何将技术积累和量产优势转化为持续收入和盈利能力，仍是其登陆资本市场后的核心考验。