小米集团一季度利润腰斩：汽车业务亏损31亿元 持续加码AI 原创

【产联社】受全球消费电子需求波动、核心元器件涨价等因素影响，小米集团营收、利润双双下滑。5月26日，小米集团（1810.HK）发布2026年一季报，当季实现营收991.42亿元，同比下降10.9%；经调整净利润60.72亿元，同比下降43.1%；期内利润47.35亿元，同比下降56.5%。营业利润同比下降59.5%至53.13亿元。

小米公司在财报中称，地缘政治不确定性、存储器与大宗商品价格上涨，以及行业竞争加剧，对整体经营形成压力。

财报发布当天，小米集团收报29.76港元/股，微跌0.8%，总市值7690亿港元。

汽车业务仍在亏钱

汽车业务仍是市场最关注的部分。一季度，小米智能电动汽车、AI及其他创新业务收入198.64亿元，同比增长6.9%，其中智能汽车收入190亿元。

不过，汽车业务盈利能力继续承压。由于购置税补贴、核心零部件涨价，以及高毛利车型SU7 Ultra交付占比下降，小米汽车业务毛利率由去年同期23.2%下降至20.1%；对应经营亏损31亿元。

交付方面，小米一季度共交付汽车80856辆，同比增长6.6%。其中，新一代SU7于3月上市，截至5月6日锁单量已突破8万辆；YU7系列上市10个月累计交付23.2万辆。截至3月底，小米已在中国143个城市布局490家汽车销售中心。

小米同时继续扩张汽车产品线。5月，公司发布YU7 GT与YU7 标准版两款新车型，进一步向高性能SUV市场延伸。其中YU7 GT起售价38.99万元，零百公里加速时间2.92秒。

小米还披露，其位于德国慕尼黑的欧洲研发设计中心已投入运营，核心团队成员来自保时捷、兰博基尼、奔驰、宝马等车企。

手机出货量降两成

手机×AIoT仍是小米最核心收入来源。一季度，该业务收入792.77亿元，同比下降14.5%，占总营收比重约80%。

其中，智能手机收入442.73亿元，同比下降12.5%。财报显示，一季度小米全球智能手机出货量3380万台，同比下降19.2%，主要由于中低端机型出货减少以及产品结构调整。

小米手机持续推进高端化，平均售价（ASP）同比上涨8.2%至1310元，创历史新高。据第三方数据，在中国大陆市场，3000元以上高端机型销量占比已达到23.5%。

根据Omdia数据，一季度，在全球智能手机市场，小米出货量排名第三，市场份额11.3%，这也是其连续第23个季度位居全球前三。其中，拉美市场份额达到17.4%，位列第二。

但在核心零部件涨价与市场竞争加剧背景下，手机业务毛利率由去年同期12.4%下降至10.1%。

一季度，小米IoT与生活消费产品业务收入246.81亿元，同比下降23.7%。公司称，中国大陆消费补贴退坡对相关业务形成影响，但海外市场增长部分对冲了压力。

尽管收入下滑，IoT业务毛利率仍维持在25.2%的较高水平。

截至3月底，小米AIoT平台连接设备数达到11.19亿，同比增长18.5%；拥有五台及以上设备的用户达到2360万。

互联网服务则继续保持增长。一季度，互联网服务收入94.68亿元，同比增长4.3%，主要由广告业务推动。

其中，海外互联网服务收入30亿元，同比增长9%，占互联网业务收入比重提升至31.4%。

截至3月，小米全球月活跃用户（MAU）达到7.462亿，同比增长3.8%；中国大陆MAU达到1.958亿，创历史新高。

持续加码AI

AI成为小米正在加大投入的主线之一。财报显示，一季度，小米研发投入90亿元，同比增长33.4%；研发人员达到26048人，再创历史新高。

同期，小米资本开支为32.74亿元，同比增长20%。其中，手机×AIoT业务资本开支17.8亿元，汽车及AI等创新业务资本开支14.94亿元。

4月，小米发布MiMo-V2.5大模型系列，并宣布开源。公司称，该模型在Agent、复杂软件工程和长任务处理能力上达到全球领先水平。

与此同时，小米继续强化“人车家全生态”战略。财报显示，小米智能助手“miclaw”已开始向PC与智能家庭屏扩展，并成为首批通过中国信通院移动智能助手评测的产品之一。

在机器人方向，小米4月还开源了具身智能模型Xiaomi-Robotics-0完整后训练流程。

200亿港元回购计划

现金流方面，小米一季度经营活动现金流转负，为净流出17.92亿元；融资活动现金净流出70.59亿元。

其中，融资现金流流出主要用于股份回购。公司披露，自2026年初至5月22日，已累计回购约2.5亿股，耗资约84亿港元，超过去年全年回购规模。

当日，小米集团宣布，董事会已批准一项新的股份购回计划，现有购回计划将在2026年6月2日的股东周年大会后到期生效。根据新计划，公司将在未来12个月内最多回购价值不超过200亿港元的B类普通股，计划持续至2027年股东周年大会期间。

截至3月底，小米现金及现金等价物为263.35亿元，现金储备总规模2206亿元。