估值205亿，燧原科技携AMD基因冲刺科创板

“国产GPU四小龙”之一的燧原科技，终于也站上了资本市场的起跑线。

近日，证监会官网披露，上海燧原科技股份有限公司已完成上市辅导备案，预计将申报科创板IPO。

从创始人手中的芯片设计图到证监会网站的IPO辅导备案公告，燧原科技用七年时间完成了估值从零到205亿的跨越。

AMD系的技术派创业

公司的创立和发展离不开两位核心创始人，赵立东与张亚林。

赵立东毕业于清华大学无线通信系85级，属于业内知名的“EE85班”，这一班级堪称中国半导体行业的“黄埔军校”，走出了豪威集团虞仁荣、兆易创新舒清明、格科微赵立新等多位产业领军者。

在创立燧原科技之前，赵立东已在AMD工作了7年，历任计算事业部和产品工程部高级总监，负责CPU/APU产品规划和多个核心IP的研发，还参与成立了AMD中国研发中心，团队规模超过千人。

在中国定义产品，再把产品从中国卖到国外去。这是赵立东回到上海目睹AMD三分之一的营收来自中国市场后萌生的坚定想法。

联合创始人张亚林同样拥有深厚的产业积淀。他毕业于复旦大学电子工程系，在AMD任职11年，担任过资深芯片经理、技术总监，曾是全球芯片研发核心负责人之一，带领团队成功量产多颗世界级旗舰处理器，拥有丰富的工程和产品化实战经验。

2018年，这两位曾在AMD共事多年的技术管理者在上海共同创立燧原科技，专注于人工智能领域云端算力产品，致力于为通用人工智能打造算力底座。

差异化路线，获腾讯等资本加持

在创始人经验的加持下，燧原科技走出了一条差异化的技术路线。

在国产GPU企业纷纷尝试覆盖图形渲染与计算市场的背景下，燧原科技选择全力攻坚云端AI训练与推理芯片。

成立七年来，燧原科技已迭代四代AI芯片，形成覆盖训练与推理场景的产品矩阵。

其最新推出的第四代训推一体AI芯片燧原L600，其算力指标与英伟达H20相当，具备144GB存储容量与3.6TB/s带宽，并支持十万卡级超大规模集群部署，展现出在高端算力领域的攻关实力。

在推理端，燧原的S60推理加速卡已实现规模化量产，截至2025年底已获得超过10万片订单，支持300多个应用场景，在互联网、金融、智慧城市等领域形成商业化突破。

从财务基础来看，燧原科技已具备一定的资本化条件。截至2025年，公司累计融资额已超过55亿元，估值达到 205亿元。其中2024年D轮融资就达20亿元，由国家大基金二期、腾讯等领投。

其中，腾讯不仅参与了燧原科技的六轮融资，且以 20.49%的持股比例稳居第一大股东，体现出对燧原技术路线与市场前景的长期看好。

然而，燧原的上市进程并非没有波折。2024年8月，公司曾与中金公司签署辅导协议启动上市，但在2025年10月底，双方宣布终止合作。

紧接着燧原科技火速牵手中信证券，并在两个月内快速完成辅导备案。对于此次罕见的中途更换辅导机构，公司回应称：“主要基于资本市场环境变化及公司战略发展需要，公司将持续推进科创板上市进程。”

这一调整虽引发关注，但也反映出燧原对上市节奏的主动把控。

行业竞逐，机遇与挑战并行

2025年，国产GPU赛道迎来IPO集中爆发期。

6月，摩尔线程与沐曦的科创板IPO申请同日获受理，前者拟募资80亿元。此后，资本市场热度持续攀升，2025年12月，摩尔线程率先登陆科创板，成为“国产GPU第一股”，市值一度超过4400亿元；随后沐曦股份挂牌上市，股价首日即暴涨692.95％；紧接着，壁仞科技也成功在港股上市。国产GPU的技术实力与行业前景得到资本广泛认可。

作为“国产GPU四小龙”的关键一员，燧原科技的IPO进程正处在行业发展的关键节点。

当前，国内AI算力需求在政策与产业双驱动下持续增长，为国产替代提供了广阔空间。但挑战同样严峻。国际巨头技术迭代迅猛，壁垒高筑，国内市场竞争加剧，且高端芯片研发投入巨大、周期漫长。业内人士指出，国产芯片厂商一直未能绕开“能不能自己制造、能不能实现盈利”两大痛点。持续的巨额研发投入与尚未规模化的收入，对企业的长期生存能力构成考验。

燧原科技上市若能成功，不仅意味着公司本身获得了重要的融资平台和发展契机，更将通过资本市场赋能，加速其技术迭代与商业化拓展，为国产AI算力底座的自主可控增添重要砝码。