极米科技赴港上市，80后“股神”身家蒸发80% 原创

投影仪大佬极米科技，突然要去港股IPO了。

这家公司的老板钟波，曾是一个80后“股神”，当年靠着加杠杆炒腾讯的股票，赚到了第一桶金，随后创立了极米科技。

2021年，极米在科创板上市，上市首日股价直接暴涨296%，中一签最高能赚20万，成了当年的“大肉签”。股价最高的时候，市值冲到了430亿。钟波本人的身家，也跟着飙到了80个亿。

但短短3年，这场梦就碎了。

现在，极米的市值从巅峰的430亿，蒸发了超过80%，只剩下零头。而钟波那80亿的身家也跟着灰飞烟灭，如今只剩下不到17个亿。

这背后到底发生了什么？一个曾经的“投影一哥”，是如何一步步把自己逼到了悬崖边上？这次奔赴香港上市，到底是绝地求生，还是最后的挣扎？

01

一场致命的误判

极米的溃败，始于一场致命的误判。

曾几何时，投影仪是当代年轻人的“标配”。那时候，几乎每个在外租房的打工人，都梦想着拥有一台极米。一面白墙、一台投影仪，几十平米的出租屋，瞬间就能化身私人影院。

2020年前后，靠着这股东风，极米销量爆发，硬生生从爱普生、明基这些外资巨头手里，抢下了中国市场第一的宝座，终结了外资长达15年的垄断。

但好景不长。从2022年开始，年轻人似乎突然就不爱投影仪了。

极米的营收增速，从两位数直接跌到了个位数，2023年更是暴跌75.97%。国内的智能投影市场，也从一片蓝海迅速萎缩。洛图科技的数据显示，2025年上半年，国内智能投影的销量又降了3.9%。

为什么突然卖不动了？

因为投影仪的“天敌”——电视机杀回来了，而且是降维打击。

极米们当年赖以生存的“廉价大屏”优势，被电视厂商们用简单粗暴的价格战打得粉碎。85英寸的液晶电视，价格直接干到了2500块，比4K投影仪还便宜。100英寸的巨幕电视，补贴价只要5000块。

在绝对的画质和价格优势面前，投影仪那点“氛围感”，显得不堪一击。

更别提投影仪自身那些硬伤：白天不拉窗帘根本看不清；灯泡寿命短，三四年就得换，一个原装灯泡，价格不菲。

外部有强敌，内部则陷入了更要命的“价格战”内卷。千元以下的低端机型充斥市场，399元的投影仪都出来了。极米也被迫推出低价机型，结果直接导致毛利率猛降。

国内市场已经成了一片“低增长、强内卷”的局面，怎么办？唯一的出路，就是出海。

02

“股神”创始人的双杀

市场的溃败，最直接的体现就是创始人的身家。

极米的创始人钟波，1980年出生，是个技术出身的80后，也是个玩资本的高手。

他早年在电视芯片公司晨星半导体，做到了西南区技术总监。后来公司被联发科收购，他拿到了人生第一桶金500万。

当时，他做了一个大胆的决定：把这500万投入港股，加杠杆买了腾讯。彼时，微信刚推出不久，模式还没得到验证。但钟波赌赢了。到2013年底，他手里的腾讯，市值已经超过了1个亿。

靠着炒股赚来的钱，他回到成都创办了极米。

2021年3月，极米在科创板上市，发行价133.73元。上市首日，股价直接飙到530元，暴涨296%，中一签最高能赚20万，成了当年的“最赚钱新股”。

股价最高的时候，一度冲到883元，总市值接近430亿。按照钟波当时18.76%的持股比例算，他的身家，一度高达80亿。2021年，他也因此登上了《胡润百富榜》。

但那也是他唯一一次上榜。

随着国内市场的萎缩和业绩变脸，极米科技的股价，经历了一场惨烈的“双杀”：先是杀估值，再是杀业绩。

到2024年，公司市值最低时，跌到了不足40亿。如今虽然有所反弹，但截至9月初，市值也只剩下90多亿。

和巅峰时相比，市值蒸发了超过300亿，缩水比例超过82%。

而钟波本人的身家，也从80亿跌到了现在的17亿左右。短短三年，80%的财富灰飞烟灭。

如今，他选择去香港再开一局。这可能是他最后一搏的机会了。

03

抓住两根救命稻草？

被逼到悬崖边上的极米，抓住了两根“救命稻草”：一根是出海；另一根是“上车”，也就是做车载投影。

先说出海。这几乎是极米现在唯一的亮点。

国内市场虽然一塌糊涂，但海外市场风景独好。你看数据：2024年，极米的境外收入，达到了10.86亿元，同比增长了近19%，占总营收的比重，也从2021年的10.7%，飙升到了31.9%。

更关键的是，海外的毛利率高达45.44%，比国内23.88%的毛利率，高出了快一倍。说白了，在国外，它还能当个高端品牌卖；在国内，就只能跟人卷价格。

为了抓住这根稻草，极米也在加速布局。比如，在越南建工厂，优化全球产能。

再说“上车”。这是极米讲给资本市场听的新故事。

2024年，极米成立了车载事业部，已经拿下了赛力斯、北汽等8个定点项目。今年3月，还高调“认领”了问界M9上的那套智能激光投影系统。

但这两根稻草，真的能救命吗？

出海，面临的是更激烈的国际竞争。在全球市场，爱普生、明基这些传统巨头，根基深厚。而像光峰科技这样的国内对手，也在虎视眈眈。

“上车”，面临的是利润和技术壁垒的问题。车载业务的毛利率，只有25%左右，远低于它的家用业务。想靠这个赚钱很难。更要命的是，极米的核心技术，其实并不在自己手里。

目前，主流的DLP投影设备，核心专利，都由美国德州仪器公司掌控。这意味着，极米在核心元件上，随时可能被“卡脖子”。没有自己的核心技术，无论是出海，还是上车，都很难建立起真正的“护城河”。

04

结语

极米的困境，就像过去几十年无数中国制造企业的缩影：它靠着对市场的敏锐嗅觉、强大的渠道能力和成本控制，一度能在一个新兴的赛道里打败外资，成为王者。

但当行业红利消失，竞争进入“刺刀见红”的阶段时，没有核心技术的“软肋”，就暴露无遗。

钟波和他的极米，曾经靠着“极米锤”，砸出了一个极致的产品，也砸出了一个百亿市值。但现在，他面对的是技术、市场和资本的三重围剿。

这次去香港，他还能砸出一条生路吗？