助贷新规“十一”实施！年化利率超24%全面禁止，隐形费用必须明示 原创

2025年4月，国家金融监管总局发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》(以下简称“助贷新规”)，要求商业银行将增信服务费计入综合融资成本，明确年化利率需控制在24%以内，并于10月1日正式施行。

受相关政策影响，投资者对助贷企业业绩预期下降，2025年下半年，几家头部上市助贷企业股价均出现下跌趋势。

有人听到风声后提前离开助贷行业，有人坚定认为助贷新规有利于行业规范，加速洗牌。部分业界人士告诉我们，新规中“增信服务费计入综合融资成本”“利率上限实质锁定24%”等要求，将直接冲击依赖高息业务的中小平台，同时加速行业集中度提升，这使得投资者对上市助贷平台的未来业绩产生担忧，从而影响了股价。

紧抓监管变量

不可否认的是，网贷乱象频发，行业合规转型更显紧迫。

助贷新规此次仍然聚焦商业银行角度，要求商业银行针对不同平台、不同产品的规模、增速、集中度、不良贷款率等指标进行管理。这就使得商业银行在选择合作伙伴时，会更倾向于风控体系成熟、用户基础庞大、合规底线清晰的头部平台。

助贷新规明确强调，商业银行需对合作机构实行名单管理，不得与名单外机构合作。目前，已有多家银行对外披露其互联网贷款业务合作机构名单，其中，包括乐信、奇富科技、嘉银科技等助贷平台已经出现在如广州银行、富邦华一银行、江苏江南农村商业银行等的合作名单中，获得了合规“入场券”，但也意味着头部助贷平台需要承担更为严格的风控责任，接受更深入的业务审视。

在综合融资成本方面，高收费将面临合规风险。助贷新规指出，商业银行应当完整、准确掌握增信服务机构实际收费情况，确保借款人就单笔贷款支付的综合融资成本符合司法保护上限。

根据《最高人民法院关于进一步加强金融审判工作的若干意见》的规定，金融借款合同中，贷款人主张的利息、复利、罚息、违约金和其他费用的总和，不得超过24%年利率。这对以往部分通过“双融资担保”模式拉升实际利率的业务造成了直接冲击。

但头部助贷平台所受冲击相对有限，主要原因在于其业务多集中于利率24%以内的助贷产品，且部分平台已经主动采取更为审慎的风险管理策略进行应对。

例如，乐信CEO肖文杰在2025年Q2投资者电话会中提到，“乐信主动做了一些调整，提早做了干预，收紧了审批的策略以应对未来可能存在的潜在波动”。奇富科技CEO吴海生在业绩发布会上表示，鉴于持续的行业调整，将把风险管理作为首要任务，对贷款发起和撮合采取更谨慎的态度。

构筑增长壁垒

随着助贷新规的落地，行业在面对高风险人群时会进行更为严格的审查，甚至无法再为其提供服务，但某头部助贷平台内部人员透露，对于这一部分群体的需求或许仍能够通过其他业务进行承接覆盖，这就考验着企业的综合实力。比如，在借贷业务之外，是否还有其他业务模式承接。

这也进一步展示了头部助贷平台在资金实力、技术能力上的优势所在。助贷新规的落地，会让市场资金以及客户更多的向头部平台集中，加速行业洗牌。中小助贷机构则将面临“资质清理、资金合作门槛提升、技术能力不足”三重压力，尾部平台更是在此次洗牌中直接出局。

同时，助贷新规也促使助贷平台从传统的“流量中介”向“科技服务”转型，推动行业业务模式的创新。就2025年二季度财务数据显示，乐信加大了对技术授权服务的投入，该板块实现55%的高速增长，技术赋能收入达8.3亿元；奇富科技AI领域的战略性投入显著提速，大模型相关研发投入人员规模相比去年同期增长超80%；信也科技研发投入近1.3亿元，同比增长8.2%。

这种技术赋能已从平台内部运营延伸至对外服务输出。多家头部平台开始为中小银行提供“获客-风控-催收”全链条解决方案，例如通过智能融资诊断系统为企业生成定制化贷款方案，准确率可达89%，采用此类技术的平台客户留存率提升42%，单客生命周期价值增长2.7倍。技术服务费正成为头部平台的第二增长曲线，与传统助贷业务形成协同效应。

此外，面对国内市场的监管调整，头部助贷平台还纷纷通过全球化布局与精细化资本运作分散风险、巩固优势。信也科技的国际化战略已初见成效，2025年二季度国际业务交易额攀升至32亿元，同比大幅增长39.1%，海外在贷余额突破16亿元，营收占比提升至19.4%；奇富科技与乐信也紧随其后，前者在英国启动小规模业务试点，后者则加大对墨西哥市场的资源投入，通过复制成熟的风控技术与运营经验开拓增量市场。

结语

助贷新规的落地并非简单的行业“大清洗”，而是合规能力、科技实力与用户口碑的综合较量。

短期来看，行业将经历阵痛期，中小平台被迫紧缩甚至出局，24%的综合融资成本上限迫使存量高息资产加速清退。但长期而言，头部平台普遍认可助贷新规的施行对于行业的健康发展有着积极意义。吴海生认为，新规虽可能带来短期调整，但长期将改善行业整体健康度与可持续性。宜人智科CEO唐宁指出，随着监管趋严，小型平台将逐步退出，行业整合加速、准入门槛提高，成熟平台将更具优势。肖文杰也表示，新规落地将推动行业长期规范发展，对注重合规的平台构成长期利好。